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　　随着汽车行业发展减速，此前被高速发展遮掩的风险逐渐暴露出来。近期，证监会有关商誉减值的规定，引发了A股市场一系列的财务风险讨论。如果只考虑汽车行业，市场已多用“寒冬”来形容2018年车市，再考虑许多依赖新能源汽车补贴政策盈利的企业，那么汽车行业2018年年报蕴藏的商誉减值风险不容小觑。　　近期，证监会发布有关商誉规定并提示风险，“近年来，公司商誉账面价值占总资产、净资产的比重越来越高，商誉减值风险也随着经济周期波动逐渐显现，可能对公司实际经营成果产生重大影响。”所以，考虑到商誉的特殊性质，会计师事务所及注册会计师应高度重视相关风险，严格按照相关法律法规和《中国注册会计师执业准则》的要求开展审计工作。　　可惜的是，受雇于上市公司的审计机构，并不能完全按照自身专业视角去提示商誉减值风险，只能依赖于上市公司的判断。同时，有关商誉减值更详细的规定是缺乏的，因此许多公司规避了减值操作，特别是对于汽车行业的上市公司。　　经过5年的并购扩张，A股公司商誉规模迅速增长，从2013年上半年不到2000亿元到2018年上半年约1.4万亿元。根据海通证券研究报告，截至2018年3季报，A股新封神榜

　　[上证50指数更换5只股票，其中被剔除的包括招商证券、东方证券、浙商证券、中国银河这四家老牌券商。] 　　继今年5月海通证券(600837.SH)被剔除出上证50指数之后，在12月3日的再次调整中，又有四家券商被调出上证50指数。 　　根据指数规则，经指数专家委员会审议，上海证券交易所与中证指数有限公司决定于2018年12月17日调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数样本股。上证50指数更换5只股票，其中被剔除的包括招商证券(600999.SH)、东方证券(600958.SH)、浙商证券(601878.SH)、中国银河(601881.SH)这四家老牌券商。 　　这意味着，12月17日前后将会有指数基金被动减持上述四家券商，从而可能对整个券商板块形成压力。对此，华林证券财富管理中心私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者表示，对券商股整体而言，短期可能有影响，长期还是靠业绩。 　　过去一年多以来，在市场成交低迷的背景下，证券行业陷入困境，但多家大券商的再融资额度却合计逼近千亿元大关。大量再融资以及权重指数成份股调整都给券商股造成一定压力，不过随着股指期货“松绑”以及科创板的推出，券商也有望受益于相关政策。 　　12新封神榜

　　“解押潮”成为近期A股市场备受关注的现象之一。12月4日晚间即有双箭股份(002381.SZ)、京新药业(002020.SZ)、九牧王(601566.SH)等多家公司发布控股股东解除质押公告。记者根据公告不完全统计，近半个月以来两市有超过200家公司发布解除质押公告，多路资金驰援纾困的助力效果明显。 　　整体来看，股权质押市场规模有所减少，数据显示，截至12月4日，市场质押股数6402.72亿股，较11月初减少约8.4%；市场质押市值为45262.19亿元，较今年6月初市场质押市值59527.94亿元减少约23.96%。 　　但另一方面，记者梳理发现，多家公司在发布解除质押公告同时，控股股东新增质押“紧随其后”，进入12月以来，有英洛华(000795.SZ)、奥佳华(002614.SZ)、美康生物(300439.SZ)等多家公司发布了控股股东或实控人解除质押及再质押的公告。 　　公告显示，除质押到期因素外，融资需求仍为主要原因。 东风股份(601515.SH)12月4日发布了控股股东解除质押及质押的公告，控股股东香港东风投资于11月底对2016年两笔质押股份合计1.45亿股办理了解除质押手续。之后一天，香港东风投资将2.45亿股质押给工商银行汕头分行，质押期限二年。 　　新封神榜

　　[沪伦通在DR和基础证券之间建立了很好的双向转换机制，两者可以较为方便地相互转换，是一个很好的制度安排。] 　　今年，“全球金融中心指数”共有100个金融中心进入榜单，上海排名第五，较上期提升一位。要成为一个真正的国际金融中心，一个更为开放的资本市场、更有竞争力的金融机构都不可或缺。在中国证监会、上海证券交易所(下称“上交所”)等的推动下，沪伦通箭在弦上，这也是在继沪港通后值得关注的金融创新，并将给予国内金融机构更多机遇。 　　对此，近期上交所国际发展部总监傅浩在接受第一财经记者采访时表示，沪港通曾被英国《金融时报》誉为欧元诞生以来最大的金融创新，其将两个市场高度贯通。而沪伦通的问题则在于时差，“如果要复制沪港通模式，那么唯一的办法可能就是让全市场加班，但这并不可行，而替代方法就是通过DR(存托凭证)来间接实现。但沪伦通的特点并不仅仅在DR的双向上市，否则不能叫做‘通’。沪伦通在DR和基础证券之间建立了很好的双向转换机制，两者可以较为方便地相互转换，是一个很好的制度安排”。 　　傅浩也表示，沪港通的开通吸引了全球关注，从那时开始，中国资本市场的国际地新封神榜

　　12月4日，在暂停操作两个月之后，财政部、中国人民银行重启国库现金定存招标。据人民银行公告，将于2018年12月7日进行2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(十一期)招投标。本期操作量1000亿元，期限1个月(28天)，起息日为2018年12月7日，到期日为2019年1月4日。12月21日，将有一笔1200亿元的3个月期国库现金定存招标到期。 　　这是我国首次推出1个月期国库现金定存招标。目前已有期限包括3个月、6个月和9个月，且近年来以3个月期为主。“这主要是为了维稳跨年流动性，提前为年底流动性到期做铺垫。同时，盘活财政库款存量，提高国库资金的运用效率。”中信证券首席固定收益分析师明明告诉上证报记者。 　　所谓国库现金定存，是指国库现金存放在商业银行，商业银行以国债或地方政府债券为质押获得存款并向财政部支付利息的交易行为。作为财政政策与货币政策的协调工具，国库现金定存招标具有向市场投放流动性的功能。 　　2018年10月25日以来，人民银行连续暂停公开市场操作。同时，国库现金定存招标也已暂停两个月，10月和11月分别有1500亿元和2200亿元国库现金定存到期。“同步暂停国库现金定存，也是为了新封神榜