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　　2018年11月25日，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁表示，今天最大的金融系统性风险就是货币政策可能的失误带来的风险。他是在深圳创新发展研究院主办的第十六届中国改革论坛上做上述表示的。 　　魏加宁认为，在当下，金融改革最重要的问题，首先就是货币政策决策机制的规范化、透明化。 他表示，过去他一直强调央行的独立性，现在如果不提独立性，但起码要“谁决策，谁负责”，若国内没有问责机制，则日后全球的投资者都会来问责。 　　其次，就是处理好对外开放与对内开放的关系。魏加宁称，处理好内外两个开放，就是要更多地允许民间资本进来办民营银行，把民间资本从体系外纳入到体系内，才能有助于更好的监管。 　　同时，商业银行必须加快去国有化的步伐，要切断与政府之间的关联交易。他表示，过去，民间资本进来办民营银行，有关部门拒绝的理由是，民间企业会贷款给自己的项目，形成关联交易。“其实政府自己控制着各级商业银行，控制着高管，指令把贷款贷给政府的项目，这是最大的关联交易，这个关联交易不切断的话，我们的不良资产还会不断地上升。”魏加宁说。 　　再次，要处理好金融开平安证券

　　油价下跌或体现需求回落，通胀预期亦小幅下修GDP增速预测均进行了不同程度的下调。最新的OPEC月报亦连续第四个月下调全球原油需求预期。货币政策收缩、减税效应弱化、强美元冲击出口、单边贸易政策令消费和投资趋于谨慎，均将令原油需求短期难有改观。在此背景下，我们预计直至19年1季度，全球原油价格仍将维持相对低位，预计布伦特原油价格在60-65美元/桶之间。若12月OPEC会议上沙特与俄罗斯就部分减产达成一致，则可能短线推升油价。对于这一不确定性我们持续关注。　　CPI同比预期至2.3%。由于国内成品油价格绑定上游原油价格，因此油价大幅下跌将通过成品油价格直接体现在我国CPI变化之中，而传导时滞则取决于国内油价调整窗口。基于近期油价变化，以及11月成品油调价窗口，我们小幅下调11月和12月的CPI同比预期分别至2.3%和2.2%。　　回购操作；央行积极推动落实信贷政策要求，推出相关政策工具支持民企融资。资金面恢复宽松，国债长端收益率小幅反弹。税期结束后流动性恢复宽松，R007利率继续小幅下行3.36bp；国债长端收益率在前期快速下行后有所回调，10Y国债收益率上行4.02bp。复牌业务和回购股份发布征求意见稿；平安证券

　　申万宏源认为，预计至2019年一季度油价仍将维持相对低位。供给方面，油价短期回落尚不至于令美国原油产量增速放缓，内外局势约束下沙特短期内也难以实质性收缩产量，俄罗斯并未明确支持减产则显示出其对原油市场份额的重视；加之美国对伊制裁豁免期延续，预计供给相对过剩的局面短期仍将持续。而需求方面，美国货币政策收缩、减税效应弱化、强美元冲击出口、单边贸易政策令消费和投资趋于谨慎，均将令原油需求短期难有改观。在此背景下，预计直至19年1季度，全球原油价格仍将维持相对低位，预计布伦特原油价格在60-65美元/桶之间。若12月OPEC会议上沙特与俄罗斯就部分减产达成一致，则可能短线推升油价。　　油价大幅下跌或令美联储加息步伐放缓。本轮油价大幅下跌背后所体现的需求增速放缓、油价大幅下跌本身对美国通胀较强的传导作用、加之美国持续收紧的货币政策、以及近期美国经济表现的弱化，均意味着美联储12月至19年加息步伐或有放缓。考虑到美联储主席鲍威尔近期讲话显示，美联储将更多依赖经济数据的即时表现而非预期进行决策，因此近期的油价大跌令美联储未来加息路径的不确定性骤然上升。仍预计19年美联储最多加平安证券

摘要 【最严新规发威 三只预报高送转股票重挫！如何应对？】在上周五的沪深两地交易所发布了高送转指引新规之后，今天的高送转爆炒行情遭遇“急刹车”。11月26日早盘，三只披露高送转预案的个股公司低开后盘中一度集体跌停。(证券时报) 　　在上周五的沪深两地交易所发布了高送转指引新规之后，今天的高送转爆炒行情遭遇“急刹车”。11月26日早盘，三只披露高送转预案的个股公司低开后盘中一度集体跌停。　　截至上午收盘，正元智慧(300645)下跌9.03%；正业科技(300410)报收每股26.45元，跌幅回落至-7.71%；汉邦高科(300449)股价下跌10.01%。平安证券

　　上周五，沪深交易所分别发布《上市公司回购股份实施细则(征求意见稿)》向市场公开征求意见。细则结合已有的市场实践，对护盘式回购、库存股制度以及回购资金等方面都进行了完善和规范，对防范股份回购中可能出现的各类违法违规行为做出了多项监管制度安排。 　　笔者认为，细则的发布为上市公司股份回购提供可操作、可实施的具体指引，为上市公司规范、高效实施回购股份提供良好的制度保障。此外，上市公司真金白银的回购，彰显了对公司发展的信心，提振了投资者信心，也提升了市场的信心，有利于市场稳定。 　　具体来看，细则有三大亮点。 　　第一，赋予上市公司更多自主权，提高股份回购实施便利度。例如，上交所的细则明确，对部分回购情形不再设置回购前置条件。现行业务指引要求公司实施回购需符合“上市已满一年”等前置条件，而根据之前证监会等三部委联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》，对护盘式回购取消了上述限制。该限制的取消给予了上市公司更多的自由度。 　　此外，细则规定了多种回购资金来源渠道，允许上市公司使用自有资金、发行优先股和债券募集的资金(包括可转债募集的资金)、发平安证券