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摘要 多年来，A股市场减持问题不断，而这也是加剧股市熊市调整的重要原因之一，正视好股市减持的问题，从根本上降低股市局部造富效应，大幅压低重要股东减持的积极性以及大幅提升减持的成本，这也就是救活A股的最佳途径！ 　　股票市场本质上还是财富资金再度分配的场所，而在此期间，如何把社会财富资金分配合理，将会是股票市场的重要问题。然而，多年来，上市公司重要股东以及部分机构游资的减持问题一直出现在A股市场之中，而接连不断的限售股解禁压力、陆陆续续的减持风险，却给市场造成了不可估量的抛售压力，或多或少加剧了A股市场的熊市调整风险。　　最近一段时期内，在股票市场投资活力略有回暖之际，加上此前地方国资对部分上市公司的驰援，也促使了股票市场的阶段性回升，部分上市公司股票的价格回升力度还是比较明显的。然而，在股票市场自前期低点回升还不到10%的空间时，上市公司系列减持压力却骤然提升。据券商中国数据统计，自今年11月份以来，合计有160家上市公司发布了减持公告，计划减持20.30亿股。其中，5%以上股东以及控股股东为减持的主力军。　　事实上，在A布隆伯格

摘要 供给侧原因为主推动的油价下行有利于缓和通胀预期，民营部门信用融资环境出现改善迹象，这都是中期有利A股因素。 　　油价下行有利于缓和通胀预期，民营部门信用融资环境出现改善迹象，这都是中期有利A股因素。短期市场波动体现投资者情绪在G20会议前处于观望期，未来阶段我们认为未来市场风险偏好与经济预期进一步修复的重要看点来自于实质性减税降费的推进。行业上重点关注5G、军工、半导体、云计算、公用事业等，主题上继续关注有较强回购能力以及高股权质押率中的优质公司，以及具有业绩增长基础的高送转预期公司。创业板指涨跌幅分为-3.72%，-5.64%和-6.74%。行业指数方面，银行(-1.66%)，食品饮料传媒(-2.07%)，医药生物(-2.61%)和房地产(-2.81%)等行业表现较好。成品油价格仍有进一步下调预期，通胀压力预期有望进一步趋缓。受沙特增产、美国放宽对伊朗制裁、美国原油库存超预期增长、需求预期不稳等一系列因素影响，近期国际市场原油价格大幅调整。布伦特和WTI原油期货价格分别从10月初的84.98美元/桶和75.30美元/桶下跌至当前的62.60美元/桶和54.63美元/桶，跌幅达到26.布隆伯格

摘要 这次反弹主线是超跌修复，未来市场风格仍将取决于经济周期、股市周期、监管弹性和股票供给，长期仍是坚持价值投资的胜率更高。 　　业绩大幅提升，国家队介入后市场跟风。创业板指超额收益10%以上，并持续一个月以上的情况分别出现在：2011/10/24- 2011/11/25:超额收益10%，持续5周，原因是小微企业减税、上海试点营业税改革以及深化文化体制改革；2013/4/8- 2013/5/24:超额收益26%，持续7周，原因是4G时代开启，移动互联网，手游、电商、互联网金融高速发展，上市公司外延并购相关标的驱动相对业绩走高。2015/9/21- 2015/10/23:超额收益18% ，持续5周，原因是“国家队”资金买入大量中小创个股，三季度新进的个股中有75%是中小创个股。　　定投资者风险偏好能否进一步提振。因此我们认为，短期内投资者应当谨慎应对，关注年内不确定性事件的演化。在配置上，我们延续之前的看法，在宏观环境走弱时，选择确定性的新兴细分领域，比如5G、新能源汽车产业链，关注对个股的判断，弱化对指数的判断，无论是传统还是新兴板块，龙头、优质公司都是第一选择。　　货币政策传导不畅通布隆伯格

图源：俄罗斯卫星通讯社原标题：局势升级！乌国安和国防委员会决定实施60天战时状态海外网11月26日电 当地时间26日，乌克兰国家安全和国防委员会在会议上决定，在该国全境实施为期60天的战时状态。据俄罗斯卫星通讯社报道，乌克兰国家安全和国防委员会秘书亚历山大·图尔钦诺夫在委员会会议上称“向乌克兰总统提议在国内实施为期60天的战时状态，请求支持该提议。”之后，乌国家安全和国防委员会投票支持通过该决定，决定还需乌克兰最高拉达（议会）批准。乌克兰总统波罗申科在此前的乌国家安全和国防委员会会议上支持了实施战时状态的建议。他表示，实施战时状态不意味着基辅方面将采取进攻行动，也并不意味着立即动员。“实施战时状态并不意味着乌克兰将采取任何进攻行动。乌克兰只会采取行动保卫领土和公民的安全。”波罗申科这样表示，他还称，将在次日就亚速海局势和基辅计划在该国实施战时状态一事与北约秘书长举行会谈。当地时间11月25日，3艘乌克兰海军军舰穿越俄罗斯边境，并向刻赤海峡航行。乌克兰国防部发表声明称，在这场对峙中，乌克兰有2艘小型炮舰和1艘拖船受到俄罗斯特种部队船只的攻击。针对“开火”这一细节，俄罗斯方面也予以证实。俄方称，乌克兰的3艘军布隆伯格

　　【壮阔东方潮 奋进新时代——庆祝改革开放40年】印记：北斗系统核心技术自主可控 　　央视网消息(新闻联播)：北斗导航系统是改革开放40年来取得的重要成就之一，通过几代人不断努力实现了关键核心技术自主可控。今年年底，北斗导航将向“一带一路”国家和地区开通服务，2020年覆盖全球。北斗已经成为航天强国的标志，国家安全的基石。 　　前不久，我国以“一箭双星”成功发射了两颗卫星，北斗三号全球组网2018年画上完美句号。至此，中国北斗迈出走向全球的“关键一步”。作为北斗卫星导航系统总设计师，杨长风当年从孙家栋院士手中接过接力棒时，就下定决心一定不负众望。 　　6年前，在北斗一、二号研制过程中，曾经让杨长风和同事们夜不能寐的是芯片和原子钟等关键核心器部件被国外卡住了脖子，自主研发是唯一的，也是长久的选择。 　　仅原子钟研发就组建了3支队伍，同时进行攻关，用了2年多的时间，最终将星载原子钟研制成功。为原子钟提供时间基准服务的水平已经跃居世界领先。 　　300多个研制单位，8万多从业人员，从受制于人到领先全球，是北斗人日夜奋战的结果。航天五院西安分院卫星指挥长杨毅见证了改革创新中步伐最快的这个阶段。 　　从科布隆伯格