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　　伴随着陆港通、沪伦通等交易所间互联互通机制的开启，加之A股纳入MSCI等国际指数，更多国家和地区的资本市场将目光投向了中国。 　　这种国际间的往来也发生在两地监管部门和交易场所间。例如日前证监会人事教育部与新加坡金管局人力资源署签署了有关人员交流的《合作备忘录》；再比如莫斯科交易所近日也与深交所签署了谅解备忘录。 　　同时，国内政策上对外国投资者也伸出了各种橄榄枝——一方面，证监会、基金业协会鼓励外资在华设立外资私募机构，引导境外资金投资A股市场；另一方面，财政部11月22日宣布将对境外机构投资者的境内债券交易免征所得税与增值税。 　　种种迹象表明，资本市场的国际化趋势正在进一步深化。但通过对新加坡、俄罗斯等不同国家交易所的观察，我们发现每个交易所都有优势，却也都存在各自的问题。 　　例如在交易活动上，困扰国内股票市场多年来的一个难题就是散户占比过高所带来的剧烈波动风险，同时资金抱团炒作带来的高估值现象也时有发生；然而同样的问题在俄罗斯、新加坡等国市场却表现并不明显——那里的更大问题是公司股票缺少像A股市场一样充沛的流动性。 　　类似的差异亦小佛爷

　　 “限产相对宽松，对工业经济扰动也将偏弱，4季度工业生产或仍具有一定‘韧性’。”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟日前在接受中国证券报记者专访时表示，限产扰动趋弱背景下，未来一段时期，需求端仍将是工业经济的核心影响变量，地产、基建等下游需求的可持续性仍值得关注。 货币金融、消费等经济领先和滞后指标继续回落。与此同时，10月工业增加值等同步指标表现出较强“韧性”。10月工业增加值同比增长5.9%，较上月回升0.1个百分点，表现好于市场普遍预期(5.8%)。分行业来看，非金属、石油加工等部分中上游工业增加值改善较显著；主要工业品来看，9月以来粗钢、水泥产量同比均明显提升，10月粗钢单月产量8255万吨、创出历史新高。中上游行业生产端的改善，与去年采暖季限产期间表现明显不同，引发市场关注。 房地产企业加速新开工和销售回款的同时，施工却并未随之加速、竣工更是持续放缓，未来一段时间，前期地产新开工面积向施工面积转化，或对地产投资产生一定支持。同时，政策维稳背景下，基建投资结构性发力“补短板”，近期基建投资增速也已开始企稳。（文章来源：中国证券报） 小佛爷

　　昨日，两市震荡回落，主要指数中仅中小板指收红。本周以来两市主力资金净流出金额一直维持高位，继本周二净流出金额攀至近期高位后，近两个交易日净流出金额虽有所缩窄但仍超百亿元。 　　分析表示，在外围因素扰动下，两市谨慎情绪再度上升。显然，短期的反弹还不足以彻底扭转此前回调所积聚的悲观情绪。出于内在和外围不确定性攀高，资金仍不愿贸然博弈单一方向。 净流入，但其后均未敌两市向下压力。筑底反弹过后，市场震荡难免，当前投资者保持适当谨慎固然是情有可原，但亦无需过于悲观。 银行+券商+保险)。 　　就现实层面出发，市场人士强调，反弹过程出现的反复表明短期内各路资金仍难对下一阶段市场主线达成全面共识。当前资金从确定性角度出发依旧缺乏全面做多动力，后市结构性分化料仍将成为短期市场的主要演绎方向。 　　针对后市，中信证券认为，超跌小盘股表现将好于绩优蓝筹股。政策利好的逐渐释放短期仍将利好于实体经济及股市，而市场短期风险仍在于外部因素的不确定性。考虑到当前市场增量资金主要来自于游资及上市公司回购资金，未来超跌小盘股表现料将好于绩优蓝筹股，有业绩支撑的小盘股持小佛爷

　　22日，两市缩量震荡，上证指数微跌0.23%，报收2645.43点。盘面上，强势题材继续调整，前期滞涨大消费品种逐步活跃。 　　分析指出，市场通过高低切换维系场内热度，二八有序轮动不仅夯实反弹基础，也反映出临近年末，在风险偏好提升下，市场投资逻辑有望向业绩主线靠拢，毕竟大消费仍是当下最具业绩确定性品种。 券商、创投、壳资源等主题投资出现剧烈波动，强势股快速下跌。 　　对此，华鑫证券策略分析师严凯文表示，本轮行情大概率接近尾声，其中创投板块继涨停潮后也迎来了首个跌停潮，而壳资源板块则完全散乱，分化十分严重。下一阶段，在指数经过震荡分化之后，年报预期改善标的将迎来布局良机。 　　有市场人士指出，虽然中小盘股整体基本面尚未出现向上拐点，但从风险偏好及估值等方面考虑，亦不必过分悲观。“2018年前三季度中小板、创业板公司整体净利增速降至个位数区间，低于A股整体水平，预计全年仍将维持这一态势。”华泰证券策略分析师孔凌飞表示，近期政策方面暖风频吹，尤其对于民营企业呵护有加，不论是部分上市公司的质押纾困、并购重组及再融资政策的边际放松以及监管层鼓励上市公司积极进行股小佛爷

　　近期环保压力增大，部分维生素生产厂家限产；同时出口订单增多，国内现货流通减少，维生素市场渐显活跃。分析人士指出，维生素下游应用成本占比小，但是应用不可替代性较强，预计受到维生素价格反弹提振，行业景气大概率持续。数据显示，1月以来，维生素指数累计涨幅达到14.37%，显著跑赢大市。 新和成、兄弟科技、亿帆医药、浙江医药纷纷涨停的同时，金达威、花园生物、圣达生物、广济药业涨幅也均在5%之上，与主要市场指数大面积回落形成鲜明对照。 　　吸引存量资金大肆抢筹维生素类个股的关键因素是，产品价格向好带来的博弈预期。数据显示，本周维生素价格再次大涨，维生素A周均价从273元/公斤涨至327元/公斤，环比涨幅20%；维生素B5从179元/公斤涨至205元/公斤，环比上涨也近15%；维生素D3、维生素B3、维生素K3价格也都呈现出5%左右的增幅。 　　以维生素A为例，近期部分厂家发货偏紧限量签单、贸易商惜售，市场采购积极，报价上扬但成交以小批量补货为主。欧洲市场价格小幅反弹至61-65欧元/kg。 　　民生证券认为，由于多数维生素品种下游均为饲料，且行业竞争格局相似，单一小品种短期大幅涨价一定程度上会小佛爷