天龙八部 钟汉良

　　近日，证监会主席刘士余主持召开部分证券公司负责人专题座谈会，听取关于上证50ETF期权运作及相关风险对冲工具发展的建议。这一消息引发市场关注，业内表示，丰富ETF类产品和其他风险对冲工具将有助于平滑A股市场波动，同时为各类养老金入市铺路。　　值得注意的是，同在11月16日，证监会副主席李超在苏州出席第二届“养老金与投资”论坛，他在以“推动资产配置发展服务养老保障大局”为题发表了主题演讲，并提出将进一步引导长期投资行为，培育专业机构投资者，为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。　　李超还提出，下一步，证监会将积极支持资产配置业务发展，推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构，服务各类养老金长期投资、价值投资，实现保值增值和可持续发展。其中包括支持基金中基金(FOF)发展，大力发展养老目标基金，强化为个人投资者提供资产配置的导向，满足不同生命周期、不同风险偏好投资者的投资需求；鼓励指数基金等被动投资产品发展，实行更加灵活的费率安排。　　证监会高层一天内的发声，均与吸引长期资金入市密切相关，这意味着，预计A股市场将在推动短期交易性资金转化天龙八部 钟汉良

　　16日，沪深交易所发布了修订后的退市规则，明确了重大违法强制退市的具体违法情形和实施程序。同时，深交所开启了对长生生物重大违法强制退市的机制。笔者认为，重大违法强制退市的新规出台，是对退市制度改革的进一步完善和深化，意味着资本市场退市制度改革已基本实现了“主动+被动”的全覆盖模式，也是A股市场进一步成熟的体现。 　　此次重大违法强制退市新规，新增了涉及国家安全、公共安全、生产安全以及公众健康安全等领域的重大违法行为，同时还明确了重大违法退市情形的暂停上市期间，将会由原来12个月缩短为6个月，进一步缩减了实施退市的时间，增强了退市效率。目的就是要将扰乱市场秩序，触及重大违法强制退市情形的上市公司，有一家退一家。 　　数据显示，截至目前，沪深两市共有约105家公司退市，其中56家为强制退市。 　　总体上来看，经过2012年、2014年和2018年的“大手术”，资本市场已基本建立了多元化、市场化的退市指标体系和严格、稳定的退市实施机制，市场参与主体对退市制度的理解和共识也得到很大提升。“有进有出”的市场生态已形成。 　　在退市制度不断完善的同时，我们也要看到，我天龙八部 钟汉良

　　11月16日深夜，沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》(简称《实施办法》)，同时修订《股票上市规则》、《退市公司重新上市实施办法》。 　　前海开源基金首席经济学家杨德龙昨日告诉《证券日报》记者，早在今年7月27日，证监会就发布了关于修改退市制度的决定，这个决定增加了重大违法强制退市的内容，这也标志着A股退市制度已经进入全覆盖的新阶段。这个决定明确了上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停或终止公司股票上市，对有关重大违法公司，特别是严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的，坚决依法实施强制退市。 　　杨德龙表示，监管层对于重大违法强制退市的明确表态，是A股市场退市制度改革的关键一步，也标志着A股退市制度进入全覆盖的新阶段，包括主动退市和被动退市，也就是强制退市。被动退市中又涵盖了涉及财务不达标的强制退市，以及涉及重大违法的强制退市。 　　此次沪深交易所发布的《实施办法》，从退市实施情形、实施标准、实施主体天龙八部 钟汉良

　　为进一步完善退市制度，保护投资者合法权益，11月16日，深交所发布《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》(《实施办法》)及深交所股票上市规则和退市公司重新上市实施办法的修订版，自发布日起施行。 　　据了解，这次退市改革中，在具体的投资者保护措施方面，主要从上市公司信息披露、风险警示制度设计、相关主体权利限制、责任主体纪律处分等方面作出具体安排。在上市公司面临退市风险时，及时督促其对外披露，进行风险揭示。在退市的程序中，设置了退市风险警示制度，在交易机制等方面进行了规制。这一系列制度的设计，就是要促使投资者理性投资，充分考虑投资决策与风险承担能力之间的匹配性。 　　对此，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，退市制度改革将会进一步推动资本市场制度完善，真正发挥市场的资源配置和价格发现功能，推进由投机更重的市场转向价值投资市场，吸引更多国外投资者进入。 　　谈及在退市过程中还应加强哪方面措施保护投资者利益，苏宁金融研究院特约研究员江瀚昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，提升股市退市率、完善与天龙八部 钟汉良

　　在沪深交易所上周五发布的《上市公司重大违法强制退市实施办法》(简称“实施办法”)中，共明确了4类重大违法退市情形，以及新增了社会公众安全类重大违法强制退市情形，即涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为应予退市。 　　“从整体上分析，此次重大违法强制退市新规在原来退市规则的基础上新增了实质性的内容，并对以往的规则进行完善与补充，进一步提升了上市公司的违法违规成本，扩大了重大违法强制退市的范围。”一位来自业内的财经分析人士对《证券日报》记者表示，新规落地有利于加快对上市公司退市的实施效率。 　　事实上，早在今年7月份，证监会就发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，并对2014年《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改。其中明确提出，对有关重大违法公司，特别是严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的，坚决依法实施强制退市。 　　上述人士表示，时隔几个月，修订后的退市规则最终出炉，意味着国内证券市场的违法违规成本将会得到大幅提升，而重大违法强天龙八部 钟汉良