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摘要 【荀玉根：维稳政策或持续推出 A股有望出现力度可观的反弹】7月以来政策底显现，估值底也出现，统计弱市年份的反弹区间上证综指涨幅，发现即使全年行情不佳，但每年都有涨幅超过15%的反弹行情，期间上证综指涨幅均值23%，持续时间均值62个交易日，也接近3个月。2018年以来A股并无像样反弹，这次有望出现力度可观的反弹。(证券市场周刊) 吉林台风
摘要 【专家：股份回购等同于分红 有利于投资者坚定价值投资】近日，证监局、财政部、国资委联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》提出，上市公司以现金为对价，采用要约或集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。（证券日报） 近日，证监局、财政部、国资委联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》(以下简称《意见》)提出，上市公司以现金为对价，采用要约或集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。 国信证券监事会主席、发展研究总部总经理何诚颖在接受《证券日报》记者采访时表示，优质的上市公司不仅可以通过加大现金分红回报投资者，也可以通过回购股份回报投资者。股份回购视同上市公司现金分红将更好地保护中小投资者的合法权益。 实际上，股份回购视同现金分红在2013年就提出过，在上交所2013年发布的《上海证券交易所上市公司现金分红指引》以及《上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》就提出上市公司当年实施股份回购所支付的现金视同现金红利，与该年度利润分吉林台风
摘要 2018年行至尾声，2019年的布局重点逐渐成为市场关注的热点。日前，农银汇理基金公司在沪举办投资策略交流会。该公司投资总监付娟在展望2019年投资时表示，市场结构性机会仍将延续，未来将积极寻找具有稀缺性、业绩具备增长确定性的细分行业和个股的投资机会，重点聚焦电子半导体、创新药、云计算、5G和军工五大行业板块。 2018年行至尾声，2019年的布局重点逐渐成为市场关注的热点。日前，农银汇理基金公司在沪举办投资策略交流会。该公司投资总监付娟在展望2019年投资时表示，市场结构性机会仍将延续，未来将积极寻找具有稀缺性、业绩具备增长确定性的细分行业和个股的投资机会，重点聚焦电子半导体、创新药、云计算、5G和军工五大行业板块。 盈利预测出现了下调，这是此轮美股牛市中第一次出现这样的情况。”付娟说。她预计，在原油价格上涨等因素的影响下，明年一季度美国的通胀可能突破3%，美国的通胀问题将成为未来市场关注的热点之一。同时，付娟认为美股此轮牛市也已行至终点。 因此，从中长期来看，付娟预计今年四季度到明年一季度，A股市场依然处于筑底阶段，吉林台风
摘要 熊市调整三年多，与历年来的熊市调整行情相比，论熊市调整空间，已基本上达到历次熊市调整的平均最大跌幅水平。论调整周期，也非常接近历年来A股熊市调整的平均调整周期。或许，对于现阶段内的A股市场，基本上属于熊市调整的末端阶段。 熊市调整三年多，与历年来的熊市调整行情相比，论熊市调整空间，已基本上达到历次熊市调整的平均最大跌幅水平。论调整周期，也非常接近历年来A股熊市调整的平均调整周期。或许，对于现阶段内的A股市场，基本上属于熊市调整的末端阶段。 然而，与前几轮熊市调整行情相比，无论是新股民还是老股民，都似乎未能够展现出积极看多的心态。与之相比，更为普遍的现象，则是多数投资者认为当前的政策环境、市场表现处于看不懂、看不透的状态。那么，对于现阶段内，投资者最希望解决的问题却是什么呢？ 限售股的解禁风险，尤其是集中解禁风险。但是，从实际情况下，大股东仍然可以借道花式减持、组合式减持乃至股权质押强行平仓等方式完成变相减持的目的。 本来，在市场步入熊市环境之后，大股东的减持意愿应该不高，每个人都希望实现利润吉林台风
摘要 随着政策加强信贷投放，尤其是大力增强对民营企业的信贷投放，将有助于缓释信用风险，其中民企龙头有望最先受益。建议以利率债和龙头信用债为主展开配置。 摘要 利率债观察】经济通胀趋降，债市全面上涨：利率债牛市向信用债牛市进一步推进。②由于经济通胀趋于回落，央行货币政策维持实际宽松，因而支持货币利率维持低位，以及以国债利率为代表的无风险利率继续下降。③随着政策加强信贷投放，尤其是大力增强对民营企业的信贷投放，将有助于缓释信用风险，其中民企龙头有望最先受益。建议以利率债和龙头信用债为主展开配置。 可转债观察】信用风险改善，关注民企龙头：银行持仓增加3895亿，环比减少5585亿。分券种来看，国债持仓增加1591亿，环比增加481亿；政金债持仓减少553亿，环比减少1321亿；存单持仓增加717亿，环比减少8亿；信用债持仓增加85亿，环比增加278亿。总体来看，银行资产配置依旧偏好利率债。 10月广义基金持仓量增加3254亿，环比增加2652亿，主要增持同业存单、政金债和中票，减持了短融超短融和国债。保险持仓小增，主要增持国债和政金债。券商吉林台风