分期购

　　2014-2016年并购热潮背后的“一地鸡毛”，如今，集中体现在上市公司商誉减值问题上。 　　根据11月1日的数据，截至2018年三季报，A股3573家上市公司商誉高达14483亿元，但目前商誉减值情况尚无数据，目前仅可统计到2018年中报，全部A股公司的商誉减值损失为49.59亿元。 　　此外，可供参考的一组数据是，2017年A股商誉减值损失高达357亿，而2015-2016年，这一数据分别是77.51亿元和101亿元。 　　“很多公司在收购方案中都有对赌协议，如果对赌没达到，调整估值就有商誉减值。”11月1日，上海一位负责并购重组的投行人士向21世纪经济报道记者表示。 　　南京新百(600682.SH)发布三季报，实现营收106.18亿元，同比下降14.38%，净利润也为亏损的12.16亿元，下滑424.52%。 　　在三季报中，南京新百表示，净利润和主要指标同比都大幅下降主要由于“公司在半年报期间计提House of Fraser(UK&Ireland)Limited及其下属企业(简称HOFUKI)商誉减值，减值金额约18.4亿元”。 　　2017年末，南京新百账面商誉71.69亿元，占净资产的比例高达89.51%。 　　时间拉回2014年4月，南京新百的控股股东三胞集团以1.55亿英镑买分期购

　　11月首个交易日，“印花税”罕见被刷屏了。 　　当日，财政部、国税总局就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》(下称《意见稿》)向社会公开征求意见。其中跟A股息息相关的是，证券交易印花税按1‰的税率，维持不变，而证券交易印花税的纳税人和税率调整将由国务院决定，并报全国人大常委会备案。 　　同样罕见的还有资本市场再度进入最高决策层的视野，10月31日的中共中央政治局会议提出，“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展”。 　　在连续政策利好下，11月1日，A股持续反弹，再度站上2600点。当日，沉寂多日的题材股再度满血复活，人工智能、云计算、安防、游戏等概念股集中涨停，券商板块亦继续领涨。 　　在受访的专家看来，近期监管层公布的政策呈现出统筹安排、多策共举的特点，意味着资本市场改革已成为国家层面统一行动的综合工程。未来或将有更多针对性的、解决实际问题的具体改革政策出台。这将对明确投资者预期、提振市场情绪起到重要作用。 沪指于10月19日创下4年来的新低2449.2点，两市日成交额萎缩至2000亿元左右，股权质押风险随之持续暴露。 　　在分期购

　　半年时间不到，均胜电子(600699.SH)已砸下15.56亿元用于回购股份，这一数字超过了公司前三季净利润。 　　均胜电子如此豪气的背后，有着充足的“家底”作为支撑。截至9月底，其期末现金及现金等价物余额达56.1亿元，同时经营性现金流净额也达到13.6亿元，这无疑为公司巨额回购带来了底气。 　　这一道理，放在其他上市公司同样适用。在当前回购资金以上市公司“自有资金或自筹资金”为主的背景下，“有钱”尤为重要。 　　21世纪经济报道记者注意到，剔除金融行业外，周期性行业前三季度现金及现金等价物余额增幅最大，计算机、通信和服装等行业这一指标较年初则出现不同程度的下滑。 　　“现金及等价物余额，相当于已有的存款，经营性现金流扣除维持公司经营的必要支出后，并未新增其他固定资产开支，留存下来的净额则可以用作回购。”11月1日，一位上市公司财务总监介绍称，若公司资金维持正常经营都困难，后续执行回购计划也会存在一定难度。 银行有关。位于头部的几家银行，该指标均出现大幅增加，如工商银行(601398.SH)当期便净增加近24%。 　　细分到板块，各家公司“家底”的变化与行业趋势保持了一致分期购

　　沪市公司2018年三季报已全部披露完毕。总体看，前三季度沪市公司业绩实现了平稳增长，整体增速维持较高水平。沪市1446家公司前三季度合计实现营业收入23.62万亿元，同比增长12%；净利润2.31万亿元，同比增长11%。 　　同时，受国内外经济形势影响，部分实体企业经营遇到一定困难。对此，上交所将多措并举，引导督促公司规范运行，加大对并购重组支持力度，助力企业转型升级，努力帮助上市公司化解股票质押风险等。 　　油价回升及油气产品需求增加，石油行业实现净利润1096亿元，同比增长96%，增速显著高于去年同期。受益于去产能政策，有色行业实现净利润115亿元，同比增长48%；在去年行业整体增速较高的情况下，煤炭行业实现净利润684亿元，同比增长5%，增速相较去年同期放缓。 　　中游化工行业中，化学原料及制品业实现净利润421亿元，同比增长43%，其中仅5家亏损，4家业绩下滑50%以上，多为20亿元以下市值公司，而大型企业总体保持稳定增长。化纤行业实现净利润85亿元，同比增长100%，表现较为突出。钢铁行业实现净利润471亿元，同比增长73%，半数公司业绩实现较大幅度增长。 　　下游行业中，受到原材料价格分期购

　　截至2018年10月末，除ST长生外，深市2126家上市公司按期对外披露了2018年第三季度报告。 　　统计数据显示，2018年前三季度，深市公司合计实现营业收入84284.17亿元，同比增长15.65%；合计实现归属于母公司股东的净利润6038.11亿元，同比增长9.54%。可以看到，数据背后，深市上市公司经营业绩平稳增长，运营质量稳中有升。 　　分板块来看，以国有企业和蓝筹企业为主的主板公司受益供给侧结构性改革最为明显，在收入规模保持一定增长速度的同时，盈利能力持续增强。474家公司合计实现营业收入42013.07亿元，同比增长10.75%；合计实现净利润2899.82亿元，同比增长11.46%。以制造业为主的中小板公司得益于实体经济转型升级，持续加大研发投入，以提质增效驱动持续增长，收入规模增长表现突出。918家公司合计实现营业收入32912.11亿元，同比增长16.45%；合计实现净利润2288.39亿元，同比增长7.51%；创业板公司整体业绩增速放缓，734家公司合计实现营业收入9358.99亿元，同比增长15.88%；合计实现净利润849.89亿元，同比增长3.15%。但从中位数来看，创业板公司营业收入和净利润同比增长率的中位数分别为17.90%和9.58%，优于分期购