偏执型人格障碍

　　华东某券商资管业务人赵明(化名)对中国证券报记者表示：“近日公司有几只将要发行的固收产品，根据私募资管细则修改了合同，主要是业绩报酬的计提比例和投资范围方面。此外，私募固收产品的投资门槛以前是100万元，现在降低到30万元，公司在考虑要不要降低门槛。” 　　继今年4月份资管新规落地，近日，证监会公布实施《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(合称“私募资管细则”)。中国证券报记者了解到，随着业务细则明确，一些券商资管机构加快了业务调整布局。 　　分析人士指出，随着资管新规落地、刚兑打破，资产和资管机构本身将面临重新定价，有品牌、有业绩、主动管理能力强的机构将迎来快速发展。布局FOF等相关机构资管业务，将是未来重要的发展方向和业务分化的关键。 长江证券(上海)资产管理公司相关人士告诉中国证券报记者。 　　一些券商资管正在抓紧进行相关业务细节上的调整。赵明透露，在业绩报酬计提方面，根据私募资管新规细则，提取比例不得超过业绩报酬计提基准以上投资收益的60%，而原来可以计提不超过80%。所以，公司有些小集合偏执型人格障碍

　　10月以来，尽管A股市场走势几经波折，但是股票型ETF却受到资金大力追逐。Choice数据显示，截至10月26日，沪深两市股票型ETF净申购份额达到198.85亿份，创下2018年以来的单月新高；上周净申购份额达到60.71亿份。来自多家基金公司的信息显示，近段时间主要是以保险资金为代表的机构申购较多。10月29日，A股市场延续调整态势，不过部分基金公司透露，旗下ETF产品仍延续净申购态势。 Choice数据显示，近期资金借道ETF布局A股市场的热情丝毫不减，份额增长较快的ETF主要包括几大主流的沪深300ETF、上证50ETF、创业板ETF等宽基指数ETF。 　　从份额变动情况来看，上周华安创业板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF分别获得28.70亿份、8.60亿份、5.52亿份、4.95亿份的净申购。从规模变动情况看，华泰柏瑞沪深300ETF上周规模增长31.60亿元，排名第一；南方中证500ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华安创业板50ETF规模分别增长了29.20亿元、10.56亿元、10.10亿元、8.52亿元。 　　10月份以来，股票型ETF接近200亿的净申购份额也创下历史新高。尤其是沪深300、上证50、创业板等部分ETF产品的净偏执型人格障碍

　　上周五，首批纾困专项债分别在深交所和上交所发行，规模合计18亿元。分析人士指出，首批两单纾困专项债示范效应很强，预计将带动类似纾困专项债以及其他针对民企债券融资的支持工具陆续推出。 分析师苏莉告诉中国证券报记者，“18深纾01”票面是3.97%，低于多数同日发行的AAA级债券，也低于同一发行人同日发行的另一品种债券(“18深投03”)，投资收益率对机构来说吸引力并不大。但是，两只纾困专项债均获得投资者踊跃认购，主要原因是考虑到产品的政策支持力度很大，风险较低。 　　据介绍，深投控作为首只纾困专项债的发行人，拟联合社会资本等参与方，以本期债券募集资金作为部分出资设立“深投控共赢股权投资基金(暂定名)”，帮助深圳市立足主营业务、经营状况良好的A股上市公司实际控制人化解因股票质押而出现的流动性困难问题。 　　苏莉指出，根据目前的实践经验，地方政府产业基金的劣后级和优先级的出资比例一般为1:2至1:4。简单类比测算，通过纾困专项债募集资金用于成立专项股权投资基金，若按照2倍杠杆来测算，10亿元的纾困专项债大约能够撬动20多亿元的社会资金。 国信证券固收部门负责人表示。 　　偏执型人格障碍

　　中国证券报记者10月29日获悉，中国人寿资产管理有限公司(简称“国寿资产”)设立保险行业首只专项产品“国寿资产—凤凰系列产品”，通过参与化解优质上市公司股票质押流动性风险，积极服务实体经济。该专项产品已在中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记。 沪深300、中证500等主要指数的股息率水平看，当前权益市场已具有较高配置价值。目前来看，上证50、沪深300成分股、券商股、银行股等蓝筹股以及指数基金，都是保险专项产品青睐的对象。 　　数据显示，截至今年9月末，保险资金运用余额达15.87万亿元，投资股票和基金的规模分别为1.30万亿元和0.89万亿元(合计2.19万亿元)，占保险资金运用余额的比例为8.17%和5.58%(合计为13.75%)。 　　一位资管人士表示，保险资金股票投资具有仓位水平递增、以大盘蓝筹为主要标的、总体呈现净买入的特点，为资本市场提供了长期稳定的资金来源。随着股市的调整，预计险资将加大对权益投资的力度和进度。这次险资的投资，将来会获得良好的收益。 　　“这次A股的调整，除基本面的因素外，心理因素的影响逐渐放大。随着监管利好的推出，我们估计：一是险资将进一步加大对权益偏执型人格障碍

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