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　　分析人士认为，公开市场操作频次下降，缘于银行体系流动性改善，这又与央行加大中长期流动性投放有关。当前流动性合理充裕、内在稳定性增强，货币进一步放松必要性不强，是否降准需视经济基本面状况而定。 　　 9月21日，央行暂停了公开市场操作(OMO)，为月中“投放季”划上句号，同时也宣告了一段新的“蛰伏期”的开始。今年以来，公开市场操作时开时停，伴随着央行短期流动性工具余额显著下降。分析人士认为，公开市场操作频次下降，缘于银行体系流动性改善，这又与央行加大中长期流动性投放有关。当前流动性合理充裕、内在稳定性增强，货币进一步放松必要性不强，是否降准需视经济基本面状况而定。 　　存款准备金交存和退缴、现金投放和回笼、可转债/可交换债发行、季末监管考核等因素对银行体系流动性影响有所减弱，财政收税和支出对流动性影响则有所加大。 　　特别是一个月内，财政收税与支出交替影响流动性，中旬通常是税期高峰，下旬则是财政支出节点，上旬流动性扰动因素少，因此，每月中旬成为流动性时点性波动的高发期。这就导致了一个现象——央行主要在每月中旬通过公开市场逆回购来对冲财政收税的影海南橡胶股票

　　为深入推进依法全面从严监管，充分发挥证券交易所一线监管职能，促进境内外交易所之间的交流合作，9月21日，由深沪交易所共同主办的2018年度证券交易所一线监管国际研讨会在深交所召开。本次国际研讨会的主题是“一线监管的基础建设”。中国证监会副主席李超出席会议并致辞。　　会上，各交易所围绕如何更好地发挥一线监管作用展开深入讨论，并就完善看穿式监管体系、发挥会员在交易监管中的作用、推进科技监管等方面介绍了各自经验。与会交易所认为，快速发展的市场形势对交易所一线监管能力提出更高要求，加强基础建设对于推动完善交易所一线监管职能具有非常重要的现实意义，将看穿式监管、会员监管、科技监管作为有机整体进行分析讨论，十分迫切和必要。看穿式监管是顺应证券市场监管发展趋势的重要手段，要充分发挥会员作用，与交易所形成监管合力。当前，大数据、云计算、机器学习和人工智能等前沿技术发展方兴未艾，各交易所应当更加重视并拥抱科技创新，提高科技监管能力，丰富科技监管手段，加强信息共享和跨境监管合作，共同防范化解市场风险，维护市场公平、高效、透明，保护投资者合法权益。 　　下一步，深海南橡胶股票

　　 2015年至今，电力改革已经进行3年时间。近期相关部门发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》(简称《通知》)。《通知》推动各类发电企业进入市场，如风电、太阳能替代煤电，将电力交易扩容，2018年放开煤炭、钢铁、有色、建材等4个行业电力用户发用电计划，全电量参与交易，并承担清洁能源配额。 　　电力市场化改革的有效推进，是新一轮电力改革成功的关键。显然，电力市场化改革的方案除了对改革方向和原则进行明确外，还应该考虑具体的实施方式。比如如何建立有效的市场交易机制，具体的路径要如何设计，市场主体如何培育，价格机制如何设计等等。《通知》则对电力市场化改革如何落实的问题，进行了明确并提供了进一步具体实施意见。 　　笔者认为，《通知》体现了政府改革的决心。在市场环境下，参与主体的行为都是以自身利益最大化为目标的。竞争性电力市场建立后，很可能出现这样的情况：能够通过参与到市场化交易而减少电价的用户，会主动转变为市场化交易，这部分用户的平均电价也较低。而在市场化交易下，电价可能会上升的用户，则不会主动参与市场交易。由于供电成本在短时间内不可能海南橡胶股票

　　证监会副主席李超21日在2018年证券交易所一线监管国际研讨会上表示，证监会将继续按照市场化、法治化、国际化的方向，以更大的力度推进资本市场改革开放，扩大境内外合作。　　李超认为，证券交易所作为市场的组织者、运营者和管理者，是建立在制度规则、业务规程及技术系统基础之上的。账户体系、会员参与模式、交易结算制度等都直接影响着监管的方式和效果，尤其是市场发展很快，创新突飞猛进，必须不断适应形势变化，改进监管，夯实基础。在一线监管方面，中国有一些特色做法，同时也需要向其他监管机构虚心学习。 　　第一，推进看穿式监管。中国的证券账户是直接持有，一人一码，集中存管，为一线监管提供了基础支撑。值得一提的是，在中国内地与香港的共同努力下，沪深港通北向看穿机制即将实施，通过为北向投资者配发识别码，实现了看穿式监管与间接持有体系的对接。 　　第二，强化会员对客户交易行为的管理。会员有了解客户的优势，也有这个义务。很多国家在这方面有成熟的做法值得借鉴。近两年，证监会通过修订规则、完善系统、开展培训、现场检查等措施，督促会员落实好客户管理的职责，筑牢第一道防线。为海南橡胶股票

　　投资对经济增长的作用是毋庸置疑的。对于现阶段的中国经济来说，中国经济的第一增长动力仍是投资，中国经济仍是投资型经济。2010年以来，中国经济消费率的波动提升，正对应着中国经济增速的下降；这种现象背后的经济逻辑是：投资下降带来经济增长的下降，消费相对平稳带来了消费率的提升。在中国经济由高速增长向中高速增长的过渡阶段，投资增长的源泉来自基础设施继续完善、产业转型升级和城镇化的继续提高。 　　投资之所以重要，是因为投资在经济的周期性波动和长期发展中处于核心地位。投资的周期性变化带来了经济运行的周期性波动，投资的潜在能力变化决定了经济的潜在增长水平。无论是技术革新带来的新产业扩张，还是企业家精神发现的新商业机会，甚至是人口增长带来的需求扩张，其对经济刺激的效果最终都要通过投资增加才能实现。 　　2012年以来，中国投资的增长处于持续下降状态。全社会固定资产投资的实际增长2012-2017年间分别为19.0%、18.9%、14.7%、11.8%、8.6%和1.3%。正是2012年起，中国经济进入了“底部徘徊”状态，经济增长进入了由高速向中高速转换的“新常态”阶段。 　　那么，中国投资为何会持海南橡胶股票