毛若懿

　　债券交易商正加大押注，认为美联储将在2019年提高美国短期利率。随着今年夏天美国薪资加快增长，一些美联储官员重申了美联储将实行更多加息的信息。美国商品期货交易委员会(cftc)在9月14日公布的仓位数据显示，上周押注联邦基金利率上升的投机者数量超过了押注利率下跌的投机者数量。 　　债券交易商正加大押注，认为美联储将在2019年提高美国短期利率，因就业市场趋紧，且通胀料攀升至2%的目标上方。 　　威廉姆斯(John Williams)本月表示，目前美国的经济状况“已经很好了”，这将允许美联储实行进一步加息 　　分析师称，尽管市场预期美联储实行更多加息，但一些分析师表示，交易商仍可能低估美联储在停止加息前的行动规模。 　　今年6月，美联储官员2019年加息次数的预期中值为三次，比交易员目前的预期高出一次。 　　日内瓦百达资产管理公司(Pictet Wealth Management)的资深经济学家科斯特格(Thomas Costerg)谈到即将召开的会议中提出的2020年点阵图。他表示：“我担心的是，市场不会认可美联储的点阵图。我认为，市场存在低估2019年美联储加息幅度的风险，2019年将有更多加息空间。” (责任编辑：DF395) 毛若懿

　　9月18日，国家金融与发展实验室发布的《中国去杠杆进程二季度报告》(下称“报告”)显示，实体经济部门杠杆率略有上升。 　　2018年二季度末，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2017年末的242.1%增加到242.7%，上升0.6个百分点。相比以往杠杆率的快速攀升，当前杠杆率增速大幅回落，总水平基本稳定。 　　国家金融与发展实验室副主任张晓晶认为，今年杠杆率会上升1-2个百分点。“杠杆率还会上升，但增长会放缓。” 　　杠杆不仅是总量问题，更是结构性问题。分部门来看，居民部门杠杆率仍在上升，不过增幅放缓，非金融企业和政府部门杠杆率都在下降。金融杠杆率已回落至2014年水平。 　　“对中国来说，好的去杠杆不是简单温和通胀去杠杆，而是要解决背后的结构性、体制性问题，最终实现市场配置效率提升。” 恒大经济研究院院长任泽平认为。 (责任编辑：DF387) 毛若懿

　　时隔12天，国常会再关注社保降费。 　　9月18日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求把已定减税降费措施切实落实到位，同时确保社保费现有征收政策稳定。 　　会议提出，有关部门要加强督查，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴，违反规定的要坚决纠正，坚决查处征管中的违法违纪行为。同时，要抓紧研究提出降低社保费率方案，与征收体制改革同步实施。 保险费率4次，总体的社保费率从41%降到37.25%。据测算，累计减少降低企业成本约3150亿元。 　　今年政府工作报告提出，继续阶段性降低企业“五险一金”缴费比例。主要是延续2016年以来企业养老费率降低的政策，从20%降到19%。这一政策将原来的2018年4月30日到期，延迟一年到2019年4月30日。游钧称，政策执行期内可以为企业降低成本大约540亿元。 　　不过，这些都是临时性降费政策，在收到降费利好的同时，不少企业还是要应对更规范缴费的新课题。 　　以往，因社保经办机构核准社保缴费基数难度大，实际执行时，不少企业缴纳社保其实是“高标准、低执行”，企业逃缴、少缴、漏缴情况普遍。而明年1月1日起，税务部门统一征收各项社会保险费，社毛若懿

　　2017年，央行持续推进金融去杠杆，主要策略是提高短期利率和出台一系列的监管措施。这使银行部门的表外融资和非标融资规模快速收缩。2018年以来，中国央行略微调整了此前的金融去杠杆策略，逐步释放流动性以实现“合理充裕”的目标。2018年初至今，央行不断通过公开市场操作释放流动性，同时实施了三次定向降准。三次降准分别释放了4500亿元、4000亿元和7000亿元的流动性。 　　但是，央行释放出的流动性并没有带来信贷的增长。2018年以来，中国社会融资规模同比增速持续回落，部分月份社融规模出现大幅下降。2018年8月，中国社会融资规模存量同比仅为10.1%，为历史最低值。金融机构贷款方面，2018年8月份新增人民币贷款仅为1.28万亿，较前两个月明显下滑，并且存在明显的用票据融资冲规模现象。 GDP的比重为，与发达国家相比并不高。央行曾表示居民部门债务增速较快的现象值得关注。但这些都不是关键。问题的关键在于，居民部门可支配收入中用来偿本付息的比重，已经超过了居民可支配收入的名义增速。根据我们的测算，2017年，居民部门可支配收入中用于还本付息的资金占比约为10.6%，同年居民可支配收入的名义增速为9%毛若懿

　　雄安设立一年半时间，吸引了企业和资本关注，至今《河北雄安新区规划纲要》也已经公布了5个月。近日21世纪经济报道记者从雄安政务中心采访获悉，雄安已经放开外地企业的注册登记，对市场主体准入，雄安新区严格实施正面清单管理。相关工作人员告诉记者，具体清单涉及的企业门类和要求，暂时还未对外公示，需要注册公司的人亲自去政务大厅了解情况。 　　另外还透露，金融投资类的企业注册登记很难获批。已在雄安注册的科技公司人士告诉21世纪经济报道记者，目前他们最关心的一是具体产业规划，二是人才政策。目前公司还很难招人，因为没有人才政策。 中关村的科技公司到雄安的注册，以及对接过很多到雄安考察的公司。在他看来，科技类公司相对更容易符合标准，跟雄安新区规划纲要对雄安的定位更贴近的一些产业。 (责任编辑：DF387) 毛若懿