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摘要 预计上证仍可能在2600点-2500点-2400点左右或区间构筑阶段底部，即以2600点-2550点-2500点左右为核心区间上下波动。没有特大利空，上证不太容易大幅度击穿2400点。可继续耐心等待阶段底部，不要因恐慌而卖在“地板”上；也不要因乐观而抢跑过早买入，阶段被套。 　　周三上证最低下探至2647点，收盘报2656点，离2016年1月27日熔断底仅一步之遥。不少投资者很关心2638点能否守住，也很担心2638点守不住。　　对此，笔者个人认为，如果单从2638点能否守住的角度分析，在没有更多的重大利好政策出台和强有力的护盘情况下，2638点应该守不住。首先，分析一下熔断机制。从现象上看，熔断机制导致了2638点。而实际上，即便没有熔断机制，上证也会跌到2638，只是时间上可能会慢一些。熔断机制只是形式，是心理层面上的；估值过高，涨幅过大，经济上深层次的问题尚未解决，新股可能发行节奏过快等等，才可能是原因。可见有无融断机制并不是2638点产生和守住的根本原因。其次，外部不确定性至今并未解决，怎样解决，持续多久，现在也不确定，还可能进一步扩大。这会对中国经济、中国出口、win.rar

摘要 不可否认的是，A股总市值只剩下六个苹果公司，这确实显示出两大证券市场之间的巨大差距。但是，通过这一现象，却给我们看到了彼此之间的差距，只有从真正意义上认识到距离，认识到不足，那么才有望对症下药下功夫，奋起直追。由此一来，我们既看到了危机，但同时也看到了希望。 　　根据今年9月12日的沪深交易所数据显示，目前深市股票总市值约为17.92万亿，而沪市总市值约为28.35万亿，沪深两市合计总市值约为46.27万亿。然而，按照这一股票总市值水平分析，却仅有约6.7万亿美元的总市值规模。　　其中，有两组数据值得我们去参考，一组数据是2017年全年国内生产总值的数据，2017年GDP总值录得82.71万亿，相应的证券化率仅有56%左右的水平。如果按照今年6.5%以上的增速来看，恐怕证券化率更低，甚至可能不足50%的水平；另一组数据则是美股上市公司苹果的总市值已经突破万亿美元关口，目前达到1.07万亿美元以上的总市值水平。言下之意，如果按照A股市场6.7万亿美元左右的总市值规模分析，实际上也相当于仅有六个苹果公司的市值水平。　　实际上，与苹果公司相比，另一家美股著名win.rar

摘要 9月12日，央行公布8月金融统计数据：8月新增社融1.52万亿元，同比少增376亿元；M2增速回落到8.2%；8月金融机构贷款增加1.28万亿，同比多增约1800亿。我们的观点是：社融增速再降，信贷增幅减缓。 　　摘要　　9月12日，央行公布8月金融统计数据：8月新增社融1.52万亿元，同比少增376亿元；M2增速回落到8.2%；8月金融机构贷款增加1.28万亿，同比多增约1800亿。银行承兑汇票合计减少2700亿，同比少增约4000亿；企业债券净融资近3400亿元，同比多增约2200亿元。8月信贷多增幅度不及7月，表外融资继续萎缩，社融整体同比少增376亿，社融存量增速继续降至10.1%。　　新增贷款6127亿，同比多增1300亿元，其中最主要贡献仍来自于票据融资，同比多增3800亿元，而短贷和中长贷则分别同比少增2400亿和 214亿，反映实体经济融资需求并不强。　　　　8月社融整体同比少增376亿，而7月为同比少增约1200亿元，边际有改善。但从结构看，人民币贷款同比多增1600多亿元，幅度远不及7月的3700亿元，表外融资继续萎缩，社融同比多增较　　　　　　　　地方债发行带来财政存款多增，而由于支出节奏的win.rar

摘要 过去几个月，随着大盘几波探底，上市公司破净数量也在不断增加。据我们统计，截止9月11日，全A破净公司数达303个，占两市股票总数8.56%。回顾过去15年A股历次大底，当前破净规模已经超过13年和16年的底部，距离05年和08年还有一定距离。 　　　　从过去几次破净潮的行业分布来看，重资产的周期、地产行业都是重灾区，此外，交运在过去几次也都排在靠前位置。要特别注意的是，05年和08年两次破净潮中，银行股都全身而退，而13年以来的三次破净潮中，银行股都有超过60%的标的市净率跌破1。另一方面，TMT行业以及消费中的医药、食品一般没有大规模破净的情况出现。　　　　除此之外，　　大规模破净是熊市的一大特征，其充分反映了市场的悲观情绪。但是破净潮中往往也酝酿着重要机遇，比如，金融地产和部分周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净，而其中不乏一些优质资产被错杀。当然，破净的公司中也存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的　　所以我们做一个简单的筛选，　　点击查看>>>王牌机构最新解盘   (责任编辑：DF078) win.rar

摘要 股市上涨、下跌是由诸多因素共同决定的，虽然政策在稳定市场中发挥了重要作用，但是底部能不能守得住，还要看市场本身。政策只能改变斜率，不能改变趋势。从这点来看，大家一直认为通过政策已经让股市建立了底部的理由并不充分。 　　GDP的比重过低，则居民的实际杠杆率水平与全球各国相比，也相对偏高。利率快速下行，利率的下行就是流动性宽松的最好体现。　　CPI依然维持在2.2—2.4%之间，会略高于去年，但仍处在合理范围内；第三，目前房价也基本稳定，所以加息压力较小，加息可能较小。　　点击查看>>>王牌机构最新解盘   (责任编辑：DF078) win.rar