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自去年12月以来,“温和复苏”的预期被国内资本市场逐步消化,甚至影响了实体经济,部分行业补库存也使得温和复苏进入一个自证明的阶段。但近期数据显示,中国经济还仅是弱复苏,大多数卖方分析师错判了。对经济持续走强的预期始于希望,也止于失望。对此,国泰君安证券上周四召开中期策略会,其对市场的观点发生了重大变化。他们观察到,2013年A股投资逻辑已较之前几年出现了明显变化,转型期间,传统模式下定位周期阶段的工具在逐步失效。一个最明显的证据是,分析师判断经济走势的一系列领先指标相继失效了。首先就是融资量。今年以来,融资量规模维持在高位。央行数据显示,今年4月社会融资规模为1.75万亿,超出预期,创2011年8月以来的新高。按照之前逻辑,市场资金宽松,有利于刺激经济,但实际上工业增速一降再降。而后,领先指标开始普遍性的失效,先是进出口增速较快,超出预期,引起市场广泛质疑,消费增速也偏好,但不能预示经济周期进入更景气的阶段,只是得益于结构性改善的结果。国泰君安认为,今年市场特征转变的最主要原因是宏观经济的周期性并不明显。之前市场观察的几个重要经济运行指标对周期的预测性逐个失效,使得宏观经济的周期性难于被市场所认识。“宏观稳,微观活”是周期性弱化在2800

摘 要：?由于沥青路面良好的路用性能,沥青混凝土路面在公路路面中所占的比重越来越高,我国高等级公路中沥青路面占90%以上。如何保证沥青路面的养护质量,在沥青路面出现病害时,采取有效的方法或手段,及时地进行修复,同时对旧沥青混合料进行再生利用,又不使旧沥青混合料老化而降低混合料的路用性能,是沥青路面养护工作中的一项重要课题。关键词：?沥青路面；沥青混凝土;再生利用;微波1 微波加热的原理及特点 1.1 微波加热原理 微波加热是介质材料自身损耗电磁能量而加热。微波加热的基本条件是:物体本身要吸收微波。水是吸收微波很好的介质,所以凡是含水的物质必定会吸收微波。对于金属材料,电磁场不能透入内部而是被反射出来,所以金属材料不能用微波加热。 1.2 微波加热的特点 加热速度快。常规加热如火焰,热风,电热,蒸气,红外线等,都是利用热传导或者热辐射的原理将热量从被加热物外部传人内部,逐步使物质中心温度升高,称之为外部加热。要使中心部位达到所需的温度,需要一定的时间,导热性较差的物质所需的时间就更长。加热均匀。常规加热,为提高加热速度,就需要升高加热温度,容易产生外焦内生现象。而微波加热时,物体各部分通常都能均匀渗透电磁波,产生热量,因此均匀2800

者发现,在闹市大街摆摊设点开展金融咨询这一传统的宣传方式,如今愈来愈受到群众的冷落。有的宣传咨询摊位虽设在闹市大街占据地利之便,却少有人气,场面冷冷清清,光顾群众寥寥；偶尔驻足的群众,对那些送到手中印制精美、内容丰富的金融宣传单也并不关注和爱惜,不少群众只是略作浏览留下匆匆一瞥便随手抛弃。笔者以为,出现这样的局面,金融单位恐怕还得从自身多找原因。一是宣传内容抓不住群众的“心”。有的宣传活动,以金融单位自我宣传为主,一味注重某项产品、业务的营销或某项政策、法规的宣传,未能找到或找准双方的共鸣点、结合点,所以,群众觉得那些金融宣传与己无关,因而“不买账”、“不领情”。有的宣传单折,仅仅是某项金融服务、金融产品的广告说明书,内容累赘冗长,又多为专业术语,让群众失去了阅读的兴趣。二是宣传方式留不住群众的“腿”。当今社会,群众文化生活日益丰富,获取知识、资讯的渠道十分广泛,对金融宣传的“眼光”越来越高,“胃口”越来越挑剔。类似“摆几张桌子,撒几份单子,忙活一阵子,撤摊收场子”的宣传咨询方式,手法雷同,了无新意,吸引不了群众也就不足为怪了。笔者以为,要防止事倍功半甚至劳而无功,取得实实在在的宣传效果,金融宣传单位应在“心”、“新2800

“地总是要拿的,不过我们现在不会囤地,先预测该地块建成之后的房屋销路才会拿地。”一家民营房地产企业的高管向《投资者报》记者透露,他最近正忙着看地。对民营房地产企业来说,融资难易程度和融资成本都要比国有企业来得高。《投资者报》数据研究部的数据显示,2012年民营房地产企业的资产负债率平均为59.48%,低于地方国企66.85%的资产负债率平均值。而民营房地产企业的销售毛利率为33.60%,低于地方国企37.71%的平均毛利率。不过,5月以来,北京、上海、广州、深圳等地的土地市场,高总价、高溢价的地块接连出现,多地的“地王”纪录也被刷新,上海、广州、长沙三地更是在10天内诞生了3块年内地王。房企拿地异常积极,民营房企也多次出手。克尔瑞研究中心研究经理杨晨青表示,当前房地产企业其实正处于一个“有钱缺地”的时间点。2011年至2012年上半年,由于调控延续的关系,房企拿地普遍谨慎,全国30家一线房企土地消化周期与2010年底的高点相比下滑近一半；其次,经过2012年整年的销售回暖,企业资金面充裕度较之前两年明显提升,加上2013年以来海外融资平台大批次发债,目前大部分企业手头都非常宽裕。在“缺地”和“有钱”同时存在的情况下,土地市场的火暴就显得顺理成章了。同时,对房地2800

汤姆·克莱基特,主要关注互联网搜索产业,其中包括谷歌、雅虎,在线广告和门户网站以及移动计算的演变。传统PC厂商,芯片制造商和移动电脑厂商也在其关注视野内,在过去三年中,他一直关注苹果。“巴茨进入雅虎以来,实施了一系列更加开放的政策,这给谷歌、雅虎、微软的多重关系留下更多想象空间。”华尔街分析师Justin Post在美林证券技术会议午餐会上这样评价。的确,在执掌雅虎的六个月中,“巴茨风格”正给雅虎公司带来变化。早在任职Autodesk时期,巴茨就以缩减开支而著称。初到雅虎,巴茨就试图采取多种方式减少运营支出,但她表示,雅虎将继续保持在IT需求上的投入,以维护和保证其网站的升级和运行。然而,雅虎的管理结构使她很难采取迅速的行动,通常只需3个步骤就能做好的事情,在雅虎却需要22步。这也使得巴茨的大量削减计划被操作流程所束缚。同时,业界对过去雅虎的印象一时难以改变,这也是雅虎树立新形象的挑战之一。如何以更快的速度与方法消除消极因素,这是巴茨最急需解决的问题。“我们不是搜索引擎公司。”巴茨明确地定位雅虎。搜索确实是雅虎的一个重要组成部分,但似乎由于之前过多地将其置于谷歌和微软之间比较,以此强调雅虎的搜索位置,从而也忽视了雅虎的主要意义所在。2800