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　　近期市场公布了七月份的一些经济数据，本文挑选了两个市场颇为关注的经济数据，从各项宏观与中观数据的角度进行解读。 　　第一个是：2018年8月9日，国家统计局公布了7月份通胀数据，CPI环比上涨0.3%，同比继续回升至2.1%，PPI环比上涨0.1，同比回落4.6%。 　　对CPI中分项进行拆分解读，其中，7月猪价环比涨幅扩大，菜价上涨，鲜果价跌，食品价格环比由降转为上升0.1%，同比上涨0.5%；暑假出行高峰，交通、旅游和住宿价格明显上涨，此外居住、医疗保健、燃料价格也小幅上涨，非食品价格环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，是CPI同比上行的主因。从这方面来看，有假期季节性因素，或持续性较弱。 　　第二个是：7月50家大型零售企业零售额同比增速-3.8%，较6月回落转负，创2016年5月以来新低。各品类零售额增速全线下滑，普遍转负。可以看到，50家零售额增速在去年8月见顶下滑，创两年多以来新低，今年以来有一半的月份负增长。我们认为这一数据表现黯淡可能有三方面原因：一是过去两年居民大幅加杠杠买房透支购买力；二是线上需求旺盛，挤出线下消费；三是居民消费结构、消费模式升级，对传统消费形成冲击。 　　除了以起亚新车

　　8月14日，财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，提出要加快地方政府专项债券发行和使用进度，放开多项发行限制。 　　几乎就是在同时，发改委重启了暂停一年的城市轨道交通建设规划审批工作。此次财政部和发改委的接连举动，也标志着积极财政政策正式落地。 　　兴业证券宏观分析团队的统计显示，基建资金来源中可以直接归结于国家预算内资金的比重仅约16%，更多的还是靠自筹资金，尤其是非标融资。特别是在2011—2012年银行表内向地方政府融资平台授信受限之后，自筹与其他资金的重要性进一步上升。 　　“地方政府的很多基建投资不会纳入到公共预算中。在房地产市场比较火的时候土地出让金是很重要的一部分资金来源，再之前非标比较火的时候，依靠地方政府融资平台，大家一窝蜂地找非标融资。”一位地方政府规划建设部门的工作人员告诉记者。 　　因此，在地方政府的非标融资之路越走越窄之后，基建投资的大幅下滑也就不难解释了。那么，在专项债、类政府债券、税收增长和信用派生等一系列的增量资金支持下，积极财政的空间到底多大呢？ 　　在财政部的大力支持下，专项债的发行进度有望加起亚新车

　　评级机构标普发表报告称，在目前官方的三年目标之内，中国将难以实现显著降低信用风险，去杠杆过程或需超过三年。　　报告指，中国在改革期内已完成其最长的信贷周期(2004-2017)，接近全部的主要信贷数据均见顶，除了住户部门，其杠杆应会持续上升以支持不平衡的经济。在去年一季度，整体信贷对GDP的比率高达211%，而非银行信贷亦达54%，在去年第二季度银行的信贷比率亦高达对GDP比率的158%。　　报告认为，为了成功降低风险，当局将需要延长其去杠杆过程，并清晰表述其目标，总括而言，标普料去杠杆过程可能会超过三年，甚至可能需要长达七年，视乎目标而定，中国的非金融公司可能会继续以最大的比例削减债务负担，政府可能会增加赤字支出，以部分抵销企业支出放缓的影响。 (责任编辑：DF376) 起亚新车

　　基金行业作为金融市场的重要组成部分，掌握着巨量的社会投资资产，同时承担更为特殊的市场功能和社会责任。基金管理公司致力于尽己所能，为整个社会的富强、和谐、稳定做出贡献。 　　据记者了解，基金公司的扶贫不是简单的投入资金，而且注重增加贫困地区的“造血”功能，授之以渔，同时强调可持续发展。一些基金公司在教育和环保领域的做法，成为了行业履行社会责任的示范样本。 　　银华基金发起的“爱心捐书”活动，号召大家把闲置的儿童图书、文具捐献给贫困山区的孩子们。 　　“客户们的热烈响应超出我们的预期。”银华基金相关负责人告诉记者，不少客户除了捐赠一些旧书外还自费购买了新书，捐赠的图书类型更是丰富多彩。后来，银华日利客户们捐赠的首个“银华花儿书屋”在甘肃省定西市安定区李家塘村李家塘小学落成，活动共募集图书约2000册，还有一批衣物和书包文具。 　　不同于城市中儿童读物的普及，在很多偏远贫困地区，购买图书、拥有图书依旧是件非常奢侈的事，而读物的落后也严重制约了这些地区的儿童教育质量。不少学者强调，中国要从“产业链竞争”中取胜，就必须有高素质的人力资本储备，因此起亚新车

　　一线城市房价平稳，但租房市场近期却出现非理性暴涨。 　　相关统计数据显示，一线城市最近一年平均租金涨幅高达20%，远超往年水平。以北京为例，7月北京房租环比上涨2.63%，同比上涨21.89%，处于过去五年来的较高水平。某些热点地区的房租实际整体环比涨幅甚至超过10%。 　　一线城市租金的上涨是一系列复杂动因叠加的结果。从房屋租赁市场供需角度分析，在供给端存在租赁市场待培育、限价下的转租为售以及违建拆除导致供给端难以放量等三道缺口。在需求端，购置需求的挤压、毕业生刚需和租房消费升级的大势积攒了大量租房需求，供需失衡让房租的上涨具有一定的根基。 　　仅从经济学角度来说，作为一种价格机制，租金反映的是租赁市场的供求关系，每一次租金涨跌的背后都是供求失衡的信号。以北京为例，来自链家研究院的数据显示，全市房屋存量约750万套，共计约1600万间，对应接近2200万的常住人口，缺口显著，如果缺口得不到妥善解决，长期来看将持续面临租金上涨压力。 　　不容忽视的是，房租问题需要从更广的社会视角去拆解。 　　如果说房价问题主要是经济问题，那么租金问题就是民生问题；如起亚新车