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本周一(7月30日)，央行继续暂停公开市场操作(OMO)，当日到期1300亿元逆回购自然净回笼，不过连续净回笼不改资金面宽松态势，月末主要货币市场利率仍趋于下行。 市场人士指出，月末财政支出力度较大，有助于维持流动性宽松格局，进入8月后，流动性扰动因素整体较少，预计资金面有望延续平稳偏松，当然，地方债发行缴款、外汇占款波动对资金面的影响也需关注。 银行体系流动性总量，2018年7月30日不开展公开市场操作。当日有1300亿元逆回购到期，由此单日实现净回笼1300亿元。 值得注意的是，自7月19日开展1000亿元逆回购后，央行已连续七个交易日未开展公开市场操作。不过央行于上周一(23日)意外开展了5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作。 对于连续暂停OMO的原因，央行在公告中多次明示，如20日称“目前银行体系流动性处于合理充裕水平”，24日、27日强调“目前银行体系流动性总量处于较高水平”，并指出金融机构法定准备金退缴、月末财政支出力度加大等可对冲央行逆回购到期等因素的影响，“维护银行体系流动性合理充裕”。 分析人士认为，在当前流动性总量水平持续较高的背景下，央行连续暂停水泽真树
近日国家统计局公布的数据显示，今年以来居民家用消费品需求正在放慢。 从几十种产品来看，今年上半年产量为两位数增长的只有成品糖、空调、彩电，其余则是个位数甚至负增长，其中汽车、家电以及日用食品的消费放慢明显。 数据显示，汽车去年上半年产量增速为6.3%，今年只有3.5%。电冰箱去年上半年产量增速为8.9%，今年同期为3.1%；洗衣机去年上半年同比增速为3.5%，今年只有0.3%。 为什么出现这么大的变化，国务院发展研究中心研究员、中国电子商会秘书长陆刃波认为，核心还是因为产量太大，目前已经过了高速增长阶段。企业需要从过去的数量型增长过渡到提高质量上。“关键是要有升级换代的产品，否则难以有大的增长需求。”他说。 今年以来，因为汽车消费等大幅放慢，导致社会消费品零售额增速被拉低明显。上半年的社会消费品零售额增速只有9.4%，这是2004年以来的最低值。 分析师张志勇认为，汽车产销放慢，说明经过过去多年高速增长，带来市场需求的饱和，导致现在销量增速降低。 中国汽车工业协会的数字显示，1-6月，全国乘用车共销售1177.53万辆，同比增长4.64%，增速比1-5月回落0.45个百分点，比水泽真树
机器人产量增长18.4%。
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6月金融数据发布后，信用紧缩的形势引起较大关注。在上半年宽松的流动性环境下，为何信用投放状况不佳？光大证券固定收益首席分析师张旭在接受中国证券报记者采访时表示，宽信用仍面临着来自资本金等方面的约束，传统的货币政策宽松难以有效解决这一问题，解决信用派生问题需要多种政策的“组合拳”。 银行的多次降准该项矛盾得到了相应的缓解。目前，银行表内投放的主要矛盾是缺少低风险资产。今后，随着信贷的陆续投放，资本金约束将会变得更加明显。 中国证券报：传统的货币政策宽松是否能解决问题？ 张旭：本轮信用收缩的源头为“金融严监管”以及“政府债务严监管”，其不仅影响了资产生成，而且约束了资金的投放渠道。一方面，“严监管”降低了合规且低风险项目的供给；另一方面，资金投放端的问题目前只能依靠表外转表内解决，但在入表的过程中又受到资本金和负债的约束。 很显然，货币政策的宽松无法解决“缺乏合意的项目”和“缺乏资本金”这两个问题。虽然降准等宽松的货币政策可以缓解负债的约束，但由于三个约束条件是“串联电路”，存在短板效应，因此无法实质性地改善融资被约束的现水泽真树
周末(7月27日)，资本市场迎来了退市制度的修改。 监管层修改退市制度，最值得关注的就是完善重大违法强制退市的主要情形，对涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域重大违法行为，将做出暂停、终止公司上市交易的决定。 对此，业内认为，类似IPO造假、环境污染严重的化工类、农药类，食品、药品质量出现严重问题的上市公司有可能成为未来退市的重灾区，应予回避。 而伴随着踩雷退市股机构的大量增加，多家机构人士表示，在监管层修改退市制度后，投资当更谨慎，更青睐买绩优股、买白马股的价值投资理念。 股基金等机构投资者增多。” 比如，近期最受关注的长生生物，近期不少基金公司相继调整长生生物股票估值，可见“踩雷”基金并非个例。对长生生物估值，7月16日，安信基金公告下调至16.11元/股；7月17日，九泰基金下调至14.5元/股；7月20日，泰达宏利基金下调至10.57元/股。7月25日，华夏基金下调至3.96元/股；7月27日，天治基金下调至3.96元/股；7月28日，易方达基金下调至3.96元/股。按照ST股每日5%的涨跌幅计算，意味着ST长生还有20个跌停板。 据统计，截至一季度末，共水泽真树