友善之臂
GDP同比较一季度略有回落，但季调环比后的GDP增速明显加快，且处于2015年以来较高水平；投资和社零的季调环比数据也较5月明显改善。信用收缩、外需边际趋弱带来的压力与经济内生的趋势，共同推动了经济结构的明显改善。一是消费和服务业对经济的带动作用进一步增强；二是工业内部高技术产业和装备制造业增长明显快于工业整体；三是投资结构的分化与社融结构的分化一致，制造业投资改善，基建和地产投资回落，去杠杆效果明显。
工业增加值环比增长0.76%，为2015年以来的最高值。
工业增加值增长6.7%，低于一季度的6.8%；6月份更是回落至6%。工业生产的回落受到基建投资疲弱以及出口下行的影响，但内部结构继续优化。上半年高技术产业和装备制造业增加值分别增长11.6%和9.2%，高于工业整体4.9和2.5个百分点。
从三驾马车对经济的拉动作用来看，净出口的拉动减弱，但消费的拉动走用进一步增强。上半年全国居民人均消费支出同比增长8.8%，比一季度加快1.2个百分点；实际增长6.7%，加快1.3个百分点；消费加快支撑经济增长。今年上半年，最终消费拉动GDP增长5.3%，较一季度提高0.05个百分点；消费对GDP增长友善之臂
GDP增速小幅回落至6.7%，GDP平减指数增速继续下滑至2.8%，经济量缩价跌，反映社融增速放缓的影响正持续显现，而需求、生产同步走弱，表明经济下行拐点已经出现。从需求和生产两个维度看：需求端，2季度三驾马车增速全线下滑，净出口拖累加剧，消费仍是中流砥柱；生产端，2季度第二产业增速放缓，贡献回升主要缘于价格上涨，第三产业增速反弹。
固定资产投资增速6%，较1季度回落，其中6月增速反弹至5.7%，但依然偏低。三大类投资中，制造业投资增速逐步回升，这是投资端最大的亮点，反映投资扩张的内生动力有所修复，民间投资的回升也印证了这点。去年工业利润大幅改善，对今年制造业投资的拉动正持续显现，但受制于企业融资偏弱，上半年回升力度依然偏弱。基建投资跌幅扩大，这是今年以来投资疲软的主因，2季度财政支出增速显著下滑，对基建投资扩张形成制约。房地产投资增速仍处高位，也是今年以来投资的中流砥柱。但房地产投资高增主要由土地购置贡献，剔除土地购置后地产投资仅是负增长，房地产投资名义、实际增速的背离也印证了这点，这也为下半年的地产投资埋下隐患。
利率再创新高的影响下，6月地产销量友善之臂
利率下降，价格上升，持续的物价上升也就是通货膨胀。持续扩张的货币政策会使民众预期未来物价上升，形成通胀预期。所以扩张性的货币政策会引发通货膨胀而且具有滞后性。
利率的角度来看，10年国债与1年国债之间的利差一定程度上反映了通胀预期的大小。 因为长短期国债的利差在一定程度上反应通胀预期的大小，所以当短期债券利率下行时，通胀预期可能会使长期债券利率不变甚至上行，所以通胀预期会抑制长期债券利率下行。固定资产投资完成额的同比增速，两者互相参考；衡量货币政策松紧的指标，使用一年期国债到期收益率的上行和下行进行区分。
回顾历史，2000年以后我国经历过三轮通货膨胀，分别是2003.6至2004.9的第一轮实际通胀、2006.6至2008.4的第二轮实际通胀、以及2009.11至2011.7的第三轮实际通胀，通胀时期CPI与PPI持续上行。三轮通胀之前的一段时期，都有通胀预期的不断提升，即长短端利率利差不断扩大。所以对应可分为三轮通胀预期不断提升。
公司公告)
相关债券：15中城建MTN001
(2)【千山药机：债务到期未能清偿】
7月16日，千山药机公告称，公司因资金周转困友善之臂
国际货币基金组织(IMF)16日发布报告维持今明两年世界经济增长预期不变，但警告国际贸易紧张局势加剧是世界经济增长近期面临的最大威胁。 IMF在当天公布的《世界经济展望》报告更新内容中预测，今明两年世界经济增速都将达到3.9%，与该机构今年4月份预测一致。但在国际贸易紧张局势加剧的环境下，一些主要经济体增速似乎“已经见顶”，世界经济扩张不再那么同步，下行风险显著增加。 报告指出，欧元区、日本、英国等发达经济体增速已经放缓，预计今年发达经济体将增长2.4%，比4月份预测低0.1个百分点。IMF预计明年发达经济体将增长2.2%，与4月份预测一致。 IMF预计，新兴经济体和发展中国家今明两年增速分别为4.9%和5.1%，与4月份预测一致，但新兴经济体内部复苏步伐不均衡。IMF下调了对印度、巴西等新兴经济体今年经济增速的预测，但上调了对沙特阿拉伯等中东产油国的增速预测。IMF对中国经济今明两年的增速预测维持不变，分别为6.6%和6.4%。 报告指出，美国近期宣布对进口产品加征关税并面临贸易伙伴的反制措施，国际贸易紧张局势进一步加剧，对商业信心、资产价格和投资可能造成不利影响。这是世友善之臂
记者17日从中国网获悉，国务院新闻办公室将于2018年7月19日(星期四)上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家外汇管理局国际收支司司长、新闻发言人王春英介绍2018年上半年外汇收支数据有关情况，并答记者问。 (责任编辑：DF378) 友善之臂