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　　鹏华基金今日发表观点称，进入6月以来，股票市场出现一轮快速调整，既有外部因素如贸易战升级等担忧，也有内部信用违约、棚改审批权上收等事件的影响。使得投资者对于经济基本面和流动性的预期都较为悲观，股票市场的风险偏好也受到了明显的抑制。但市场调整的本身也意味着风险压力的释放，站在更长期的维度，市场内生的支撑基石将逐步发挥作用，一些优秀的公司也给了投资者更有利的选择机会。 　　首先，从市场的盈利能力看，目前部分悲观派认为当前经济与2011-2012年较为类似，对比来看，当时正处于4万亿投资刺激后产能压力最大的阶段，反应在上市公司盈利增速上，2011-2012年均出现快速下滑，市场的盈利支撑明显偏弱。但当前，在过去几年“三去一降一补”的供给侧改革后，伴随落后产能的淘汰和集中度的提升，多数企业的盈利均处于逐步恢复状态，2016-2018年上市公司盈利增速均处于良性增长态势。即使后续经济需求有所回落，这些行业的盈利能力也很难再回到2011-2013年的境地，盈利能力的恢复将对市场构成基础的支撑。 　　其次，回到上市公司本身，过去几年，随着国内的内需的扩大和产业升级等，一些优质的公司正逐jpy

　　近期市场走势相对低迷，惠理投资认为市场的担忧主要来自中美贸易摩擦、去杠杆深化(包括信贷和财政政策的紧缩、金融去杠杆背景下银行非标业务的停滞、信用违约和股权质押风险频发)、以及地产调控方向等方面。在多种因素的共同作用下，包括中国在内的亚太股票市场都出现了一定程度的下跌。 　　经过本轮下跌，我们看到核心优质公司的估值逐渐回归到合理水平，并且和未来的增长相匹配。截至2018年6月26日，MSCI明晟中国动态市盈率为12.5倍，而我们预计MSCI明晟中国指数所代表的资产2018年还将取得15%左右的业绩增长。目前的估值水平与增长相比并不贵，并且横向对比欧美和亚洲其他市场，也处于较低水平。 　　我们认为，部分投资机会出现在：1、大型金融机构板块，股息率高，并且近似国家级信用评级，股息率加上内生增长率，根据我们的测算隐含回报率较高，与全球其他风险资产或者大部分债券资产相比拥有很好的性价比；2、中国市场庞大的一二线消费板块、制造业龙头已经确定了行业壁垒，形成了很深的价值护城河，ROE确定性高，随着市场的下跌，估值优势已经凸显。整体而言，我们认为股票市场是去杠杆、去泡沫最充分的领域，jpy

　　证监会公告，定于2018年7月4日上午9:00召开2018年第32次并购重组委工作会议，审核江苏井神盐化股份有限公司、无锡隆盛科技股份有限公司发行股份购买资产。 (责任编辑：DF385) jpy

　　深交所28日表示，将按照中国证监会的统一部署，严格履行一线监管职责，不断推动和规范上市公司现金分红，通过市场传导机制，优化资本市场资源配置，实现上市公司、投资者及市场各方共赢。 (责任编辑：DF385) jpy

　　深交所28日答记者问时表示，目前，深交所高送转信息披露指引公开征求意见已经结束，待进一步完善后发布，对高送转行为予以进一步规范。 (责任编辑：DF385) jpy