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　　中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。 　　民森投资认为，本次定向降准力度超出预期。本次定向降准下调工行、农行、中行、建行、交行5家国有大型商业银行，中信银行、光大银行等12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元。本次降准合计释放约7000亿元，较上一次定向降准的4000亿元规模更大，力度超出预期。结合两次降准来看，尽管货币政策总体仍然保持中性，但从边际上已有所放松。 　　民森投资表示，本次定向降准对冲紧信用、较快速去杠杆伴随的风险，有利于维持合理的流动性平衡。今年5月，社会融资规模仅7608亿元，不到4月份15605亿元的一半，市场流动性压力较大。由于MLF到期，需要降准来置换MLF，以保持适度的融资规模。未来几个月MLF到期的规模仍较大，预计此后央行还将继续降准。 　　本次降准虽是定向，却比以往定i厦门

　　近日，国务院常务会议部署了进一步缓解小微企业融资难融资贵问题的具体举措，包括运用定向降准等货币政策工具、将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利(MLF)合格抵押品范围。此前，央行也表态稳健中性的货币政策取得了较好成效、银行体系流动性合理稳定。在当前金融市场波动加剧、债市违约频现的背景下，以上举措有助于增强市场信心，稳定市场预期。 　　结合6月以来央行已两次通过MLF操作累计净投放了4035亿元，并对中期借贷便利(MLF)担保品进行扩容，笔者认为，当前货币政策工具操作组合的灵活性已显著提高，面对去杠杆过程中的风险因素，流动性尺度的掌控也在相机而动。固定资产投资显著放缓，而基建投资大幅放缓则与淡化GDP激励机制，财政约束增大以及货币政策收紧有关。考虑到当前基建投资下行对经济的负面影响，预计未来决策层可能会加快区域性重点战略，如京津冀战略、海南自贸区战略的落地，带动雄安、海南将成为新一阶段投资增长极，一定程度上对冲前期债务扩张省份加强债务约束导致的基建下滑。消费方面，5月社会消费品零售总额增速下降至8.5%，主要是受汽车销售下滑的影响。不过，这也与降低i厦门

　　有这样一批中国制造企业，它们并不为一般公众所熟知，却在自己的行业内呼风唤雨、熠熠生辉。目标明确、持之以恒是这些企业的共同特点，多年执着前行，这些企业站到了行业的世界巅峰，成为世界细分市场领域的领导者。不仅要占据最高的市场份额，而且要在技术和服务方面做到最出色；不仅有远高于一般企业的利润和效益，而且要做市场游戏规则的制定者。　　这些企业拥有一个共同的名字：“制造业单项冠军”。　　房地产、金融业务无所不包。但对于制造业来说，未来注重工匠精神，走专业化道路的单项冠军企业将会是制造业发展的大趋势。”赵龙的团队注意到，我国不少具有单项冠军潜质的企业在发展过程中难以克服多元化的冲动，在很多领域和不同行业全面开花，没有在自己专长的领域精耕细作。　　 (责任编辑：DF318) i厦门

　　今年以来权益类市场全线下挫，但中短债基金的表现可圈可点。Wind统计显示，截至6月25日，今年以来中短债基金全部实现正收益，平均收益率1.97%。 　　随着资管新规2个月前正式落地，货币基金和理财型基金发展受阻，但市场对高流动性、低风险产品的需求仍旺。这种情况下，短债基金便成为了“香饽饽”。 　　作为一款短久期低风险的净值型产品，中短债基金因其净值波动小，收益相对高，最容易被市场接受，填补理财市场的缺口。 　　在目前可统计的20只中短期纯债(A BC份额分开计算)中，成立以来年化收益率排名前五的产品中，金鹰添瑞中短债份额A和金鹰添瑞中短债份额C分别以年化收益率5 。2 %和4 。78%排在第二位和第四位，表现非常出色。 　　资料显示，金鹰添瑞中短债2017年9月15日成立，截至2018年6月25日，中短债A类份额成立以来净值增长率4 。02%，C类份额成立以来净值增长率3 。7%，高出同期平均货币市场基金109个B P。 　　金鹰添瑞中短债基金经理龙悦芳更是认为，未来有望看到中短端债券市场收益率进一步下行。 　　“各项监管政策落地后，流动性总量收紧的必要性降低。在表外回表过程中，银行准备金和资i厦门

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