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摘要
国内自主品牌正在加速崛起，消费龙头企业估值溢价率仍低于美国。服务消费已经崭露头角，多数为中概股公司，靓丽的业绩推高股价。
核心结论：①今年以来二线消费品股价表现优于一线白酒家电，本质是消费品盈利改善由一线向二线扩散，拼多多等快速增长是三四线消费升级的结果。②我国人均GDP超8800美元，进入消费升级加速阶段。2017年中国消费(支出法)、服务业(生产法)占GDP比重为53.6%、51.6%，远低于美国的86%、75%。③消费升级方向是品牌化、服务化。国内自主品牌正在加速崛起，消费龙头企业估值溢价率仍低于美国。服务消费已经崭露头角，多数为中概股公司，靓丽的业绩推高股价。
涪陵榨菜、海天味业、青岛啤酒等大众消费股普遍大涨，而一线白酒、家电和家具龙头涨幅相对落后，这些领涨的二线消费股也被投资者戏称为“消费降级”概念股。恰好微信上讨论“消费降级”的文章也在广为流传，中国消费真的降级了吗？
1。 消费真的降级了吗？
2018年以来大众消费品优于一线消费品，似乎消费在降级。2018年以来，尤其是4月末以来调味品、啤酒、食品以及休闲服饰dnf盒子
摘要
当前A股流动性出现分化， A股开始出现日均成交额只有百万元级别的股票，流动性向头部股票集中，尾部股票流动性有所降低。
沪深300指数相对创业板指取得超额收益48%。16年和17年上涨下跌股票数量比为1:2，而18年(截至6/22)为1:5。
利率上行，长端下行 报告正文
一、本期话题：A股的分化
1.1 A股流动性出现分化
1.2 A股市值出现分化
1.3 A股股价走势出现分化
16年以来A股股价走势出现明显分化。16年初至今，以沪深300为代表的大盘股相对创业板指取得超额收益48%。从上涨下跌股票数量来看，16年和17年上涨下跌股票数量比为1:2，而18年截至6月22日仅上涨548只，下跌2959只，上涨下跌数量比为1:5，A股结构化行情进一步深化。
1.4 外资影响力逐渐增强叠加行业集中度提升是A股出现分化的根本原因
二、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周五(2018年6月22日)收盘。
2.1一级市场和二级市场资金流
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容祖儿据香港媒体报道，容祖儿日前到电台宣传新歌《心之科学》，她笑言来到后接受记者访问就被问八卦。讲到日前与被拍到与刘浩龙（师兄）两人去吃饭，被传是复合爱火重燃？她坦言有时间就会跟师兄吃饭，是很普通的事情。问到两人现在是什么关系？祖儿直言：“我觉得是用好朋友关系来形容，在我的世界里面除了亲人，其它的都是朋友（他什么时候会变亲人？）这个不用替我担心了，要发生的事情就会发生的。”讲到早前生日邀请了一班好友出海开派对，祖儿表示想试一下日间庆祝，自己老了不想每次都熬夜，但结果逃不出魔咒，大家都陪她过12点。问到收到什么特别礼物？祖儿称蔡卓妍买了两幅画给她非常漂亮，和粉丝们把礼物的钱都捐去她的慈善基金，很有意义。提到将与王菲拍摄内地综艺节目，容祖儿逗趣表示：“非常期待，见一下嫂子。”dnf盒子
汪小菲、大S6月27日是汪小菲37岁生日，零点刚过，大S为老公送上祝福：亲爱的老公，生日快乐！愿我们永远都是相亲相爱的死小孩！Love you！甜蜜的祝福一经公开，立刻引来网友的热烈回应：“生日快乐！祝你们一直幸福啊！”“两个人怎么那么般配啊！”“恭喜恭喜，生日快乐！”近期，大S、汪小菲夫妇合体参加某综艺节目，这也是夫妻二人首度参与真人秀，让人十分期待。不知道在节目中，二人会不会狂撒狗粮呢，让我们一起期待吧！dnf盒子
泰妍为粉丝签名，更留下“霸气留言”打气据台湾媒体报道“少女时代”队长泰妍日前推出第3张迷你专辑《Something New》，她虽然不上电视宣传，但仍为粉丝举办签售会一解相思之苦。一位粉丝在签售会向泰妍提到近来正准备创业，有着许多苦恼，希望她给自己一些建议。泰妍思考了超久，最后把“解压方法”写在专辑上，内容却让歌迷都笑了出来。粉丝在签售会向泰妍诉说准备创业时害怕又惶恐的心情，并问道：“要怎么克服呢？”泰妍思考了超久，久到该名都担心耽误了后方准备签名的人的时间，于是主动说道：“这种时候就听泰妍的歌就好了吧？”没想到这时，泰妍却回答：“不是”，想了想又接着说：“把窗户打开??”当下粉丝没听懂她说什么，于是泰妍把答案写在专辑上：“加油！把窗户打开，大喊“IDGAF”（I Don’t Give A Fuxk，我他X的一点都不在乎）。”率直的答案被粉丝放在韩国知名论坛dcinside上，立刻引起讨论，更有人大赞：“不愧是真性情的泰妍。”《Something New》是泰妍为了粉丝准备的夏季礼物，她因日本巡回暂时不能在韩国国内进行活动，知道粉丝盼望她推出新作品，泰妍才特别准备了这次的夏天专辑。而日前在日本演唱会上，唱到歌曲《UR》时连续2次在高音部dnf盒子