路径依赖

　　截至6月12日，上交所融资余额报5885.2亿元，较前一交易日增加0.35亿元；深交所融资余额报3817.87亿元，较前一交易日减少3.48亿元；两市合计9703.06亿元，较前一交易日减少3.13亿元。融资余额连续第五个交易日下降。 (责任编辑：DF120) 路径依赖

　　上证180指数今早低开0.23%，报8167.07点，上证380指数低开0.3%，报5208.4点。沪股通可投资于上证180指数及上证380指数的成分股。 (责任编辑：DF385) 路径依赖

　　债券总托管量：存单和政金债大增，信用债缩量。尽管今年存单利率中枢较去年大幅下移，但5月以来存单发行利率不断上行，且斜率持平于去年，说明银行仍然面临不小的负债压力。存单托管量显著上升，同时发行方的结构分化明显：存单存续增量大部分由大行贡献，股份行次之，中小行存单净发行为负。国开债净发行超季节性上升可能与前两月净发行较少、需求集中释放有关。近期信用风险上升成为市场关注热点，需求不佳导致信用债净融资缩量。 　　机构配置行为：风险偏好下降。 　　1)全国性商业银行增持政金债，减持国债和存单。本月大行减持国债，大幅增持政金债，主要受本月政金债净发行量超季节性上升、国债净发行量为负影响。而实际上，年初以来，全国性大行利率债的持仓变化和一级市场净发行结构的变化高度一致：政金债与国债净发行和仓位之间均呈现出明显的“跷跷板”效应。而同时，相比一级发行放量而增持的幅度，大行在持仓上的减持幅度往往超出一级净发行的收缩幅度，这似乎指向配置资金虽然有一定增量，但似乎也并不充裕。 　　2)中小行和非银风险偏好下降，增持政金债和存单。在融资渠道收紧，信用风险上升的背景路径依赖

　　6家会计师事务所被暂停受理材料已有上市公司重组紧急换所 　　12日，一则消息在投行圈盛传：立信、瑞华、大华、众华、兴华、致同6家会计师事务所，首发和再融资材料被证监会暂停受理，急于报材料的首发和再融资项目，需更换会计师事务所。除了发行部负责的首发和再融资项目之外，上市部(并购重组)最早实施不接受材料的是立信、瑞华、大华3家会计师事务所，但是范围会随时变化，应该会跟发行部保持一致。 　　上证报记者当日从接近监管层人士求证，由于4月份开始执行138号文，目前证监会对多家会计师事务所的行政许可项目材料暂不受理。值得一提的是，此次暂停受理对上述会计师事务所的在审项目不受影响，只是新增项目的受理暂停。 　　不过，立信会计师事务所表示：“此次牵扯的会计师事务所共有8家。” 　　华鹏飞刚于6月11日公告，公司拟收购上海京颐科技股份有限公司，原本拟聘请立信会计师事务所(特殊普通合伙)担任本次交易的审计机构；现为了更好地推进本次重大资产重组事项，公司拟对部分中介机构进行变更，拟聘请立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)担任本次交易的审计机构。公司称，此次变更重大资产重组的路径依赖

　　在周二，沪深两市早盘高开，随后出现震荡，上证综指一度跌近0.6%，再创逾一年新低。此时，不少个股突现闪崩，西藏发展、广哈通信、捷顺科技、深圳新星等突现跳水或触及跌停。市场人士表示，不少闪崩股存在交投低迷、基本面不佳、多只信托产品持股等情况，投资者应引起足够重视。 　　瑞贝卡前十大流通股东大部分为信托计划(多达7只)。有私募人士向记者表示，不排除由于加杠杆而触发了平仓线。 　　再看昨日闪崩的其他个股，比如西藏发展的前十大流通股东中，共有3只信托计划，合计持股2220万股；持股捷顺科技的共有4只信托计划，合计持股3887万股。 　　有分析人士表示，监管要求降低资金杠杆，一些机构开始着手清理旗下的信托产品，出于回笼资金、产品到期或是顺应监管政策等原因，他们会主动或被动抛售所持个股。这时，幕后操盘人的减持举动就容易引发股价闪崩。 　　中南文化及瑞贝卡在过去一个月内日均成交额分别为0.48亿元、0.79亿元以及0.60亿元，均低于市场同期平均水平。 　　在过去一个月内，跌幅靠前的30只个股下跌幅度均在30%以上，其中有16只个股跌幅在40%以上。 　　金刚玻璃股价大幅下挫，并一度路径依赖