赤塔市

摘要 “独角兽”企业背后的确存在着虚胖的估值。面对巨大的套利空间，面对“独角兽”给机构带来的炒作机会，监管机构一定要采取适当的举措，避免爆炒、割韭菜等情况发生，要通过制度建设为投资者提供最基本的保护。 　　证监会网站6月11日正式披露了小米CDR招股书。如果审核通过，小米将正式成为A股第一个发行CDR的公司。　　就在此前不到一周，专打“独角兽”的6只基金产品也于6月6日获得产品批文，并火爆开售，最火爆的已经卖出100亿元。　　笔者对“独角兽”的回归感情一直很复杂。以“独角兽”企业为代表的中国新经济的崛起，是中国经济基因正在出现颠覆性变化的关键因素，特别是过去10年，移动互联网、大数据、物联网、人工智能、生物科技以及智能制造等领域更是涌现出很多高成长企业，它们是中国新经济的典型代表，也是改变中国经济基因的新兴力量。　　中国资本市场对中国新经济和高成长企业的崛起作出回应，通过制度变革促成这些企业在境内上市，也代表了中国资本市场自身的成长和进步。相信这些企业的上市在某种程度上也能改变中国资本市场的产业基因，让资本市场距离中国经赤塔市

摘要 【中信建投黄文涛：新动能方兴未艾 下半年关注五大投资机会】黄文涛分析称，中国经济结构正在不断优化，这也蕴藏着五个维度的投资机会：一是促进结构改善和产业升级惠及的领域，如高端制造、军民融合、集成电路、生物医药等；二是改善民生福祉、消费升级惠及的领域，如大众消费、出境旅游、文娱消费等；三是区域振兴规划惠及的领域，如粤港澳大湾区等；四是乡村振兴战略惠及的领域，如农业机械等；五是环保惠及的领域，如新能源汽车等。(证券时报) 赤塔市

摘要 就当前A股的形势，张忆东认为，今年2月以来影响市场的几大风险因素已经得到较充分的释放，三季度市场将迎来“反攻的窗口”；在存量博弈的市场环境下，投资人可以关注那些“关键少数”的做法。 　　6月12日至14日，主题为“大创新的春天”的兴业证券2018年中期策略会在上海召开。会议从宏观、策略、行业等角度，对当下热点问题进行解读，就下半年市场投资策略给出建议。　　中国正在从以往的投资阶段迈向创新阶段驱动经济发展的征程中。可以预见的是，CDR、“独角兽”、战略配售基金等现在的热词将在未来深刻地影响国内资本市场。在6月12日策略会期间，兴业证券三大王牌首席王涵、张忆东、王德伦就当前市场一系列热点议题接受了《每日经济新闻》记者的采访。　　就当前A股的形势，张忆东认为，今年2月以来影响市场的几大风险因素已经得到较充分的释放，三季度市场将迎来“反攻的窗口”；在存量博弈的市场环境下，投资人可以关注那些“关键少数”的做法。　分析师王涵：当前是国内经济转机期，一方面会做一些“减法”；一方面又会做一些“加法”，所以你可以看到监管层在去杠杆的同赤塔市

摘要 坚定看好18年债券市场：一是金融去杠杆接近尾声，货币政策将从偏紧转向中性，带来流动性边际宽松；二是经济去杠杆开启，融资增速下滑会带来利率的长期下降。而债市的实际走势也证实了我们的判断，一季度的债牛行情也拉开序幕。 　　摘要　　利率拐点已现，债牛行情开启利率的长期下降。而债市的实际走势也证实了我们的判断，一季度的债牛行情也拉开序幕。　　银行资本压力约束非标回表。而融资需求的主动收缩体现在按揭利率的上升、地产销售的下滑影响居民房贷和地产商融资需求，18年融资回落将是大势所趋。　　GDP油价表现强劲、欧洲经济复苏、美国时薪大增导致通胀预期升温，二是货币宽松终结，美国、英国等均开启了加息周期。3月以来，美国国债利率继续上扬、十年美债一度触及3.1%的七年新高，但欧洲主要国债利率震荡下行。　　　　神雾环保、中安消、凯迪生态、盛运环保等上市公司或母公司接连爆发信用风险，城投也爆兑付危机，信用违约潮再次到来。信用风险成为影响债市的另一大重要因素，再加上短期经济通胀稳定，基本面并未形成强劲支撑，债市震荡整理。　　房地产、基建赤塔市

摘要 资管新规力度超出预期，表外融资和债券融资急剧收缩，经济面临下行压力，货币政策宜边际放松予以对冲。 　　导读 　　新增信贷基本平稳，但社融存量增速和广义社融存量增速双双再创新低，实体经济获得的总体融资支持不断下降，一定程度上加大了经济下行压力。 　　银行承兑汇票减少1741亿元，三者合计减少4215亿元，而去年同期为增加290亿元。债券融资方面，企业债券融资告别了连续2个月3000亿元以上的增长规模，转而减少434亿元。 　　图1 表外融资和债券融资急剧收缩 　　资料来源：国泰君安证券研究 　　　　资料来源：国泰君安证券研究 　　房地产调控大局下居民房贷继续收缩，居民中长期贷款同比少增403亿元。票据融资意外高增，5月增加1447亿元，同比多2916亿元，是信贷保持基本平稳的重要支撑。 　　　　资料来源：国泰君安证券研究 　　 (责任编辑：DF078) 赤塔市