千岛之国

　　市场并没有看到需求侧的明显恢复，更不用说，眼下还面临着紧信用的硬制约。 　　最新数据显示，中国5月PPI同比增速较4月回升0.7个百分点至4.1%，时隔三个月再度站上4%关口。中性条件下，6月PPI同比有望继续反弹，下半年将有所回落，全年中枢预计3.5%左右，当然，也有可能在环保督查和油价的扰动下再度走高。换句话说，今年PPI其实总体仍然不弱，这也意味着今年工业企业盈利仍有保障。 　　自2016年9月结束此前54个月的负增长以来，本轮PPI已经连续21个月录得正涨幅。透过PPI的生产资料分项价格涨幅显著高于生活资料价格涨幅以及CPI一直低位运行等现状，很容易判断，本轮价格反弹主要是供给收缩而非需求恢复，这点对今年同样适用。 　　回看今年前5个月PPI的走势，1月至3月连续下滑，分别为4.3%、3.7%和3.1%，之后开始反弹，4月、5月分别升3.4%和4.1%。反弹的逻辑很好理解，主要是复工节奏加快(3月底以来发电耗煤、高炉开工开始大幅转好)、3月底以来油价高企(布伦特原油一度突破80美元每桶)以及低基数(去年二季度PPI环比增长告负)。 　　展望下半年，鉴于国际油价有所回落但仍处高位、5月底以来国家启动了环保督察“千岛之国

　　中国存托凭证(CDR)战略配售基金的发行本身并不会对市场流动性产生直接冲击，中信证券首席策略分析师秦培景在接受记者采访时表示。 　　当前市场上不少观点认为，CDR战略配售基金的发行会直接从市场抽取流动性，导致抛售股票或者赎回其他股票型基金。 　　秦培景认为这只是表面特征。CDR战略配售基金的发行本身不会对市场流动性产生直接冲击的原因很简单，买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质完全不同，前者是偏保守配置型资金，而后者除了风险偏好更高之外，往往还希望赚交易和择时的收益。不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值。 　　除了锁定期要求外，CDR战略基金的收益性质短期内更像是偏固定收益性质的打新基金。监管层大概率会控制CDR发行节奏，这些基金有CDR发行时参与战略配售，但在配满前绝大多数仓位都会配置低风险的固定收益类资产，基金业绩比较基准也中规中矩，所以吸引的本来就不是热衷于择时、收益预期较高且风险偏好较高的投资者。 　　因此，秦培景强调不应该简单地把一级市场与二级市场的资金面对立起来。新产品发售本身并不会对市场千岛之国

　　国家正在进行供给侧结构性改革，调整中的战略性新兴产业和现代制造业正在快速上升。若没有技术创新的支持，中国的结构调整就会难以完成。创新是一个国家兴旺发达的不竭动力，关键领域的自主创新能力是一个国家和民族的发展之本、兴盛之源。大国重器的进步更需要资本来促进。　　我国经济进入结构优化和动力转换的新常态，以创新驱动经济发展将长期成为推动力。而核心技术是国之重器，资本市场对于促进科技和资本的融合，其重要性不言而喻。　　自2017年以来，创新型、科技型公司发行上市融资的步伐在加快，并购重组促进了产业技术升级和创新型企业发展。接受中国经济时报记者采访的人士表示，美国高科技企业支撑了经济的持续发展，劳动生产率远超出一般企业，上市的科技公司占比达到33%，而中国上市公司中金融类和房地产占比较多，贡献了大部分利润，经济需要逐步缓解运行中的失衡，资本市场应当有效地支撑新经济发展。高盛曾发布一组数据：以2009年为标志，标普500指数涨了1倍多，美国五大科技公司FAAMG(脸谱、亚马逊、苹果、微软、谷歌)涨了10倍，亚洲五大科技股STTAB(三星、腾讯、台湾半导体、阿里巴巴、百度)涨了12倍，千岛之国

　　尊敬的马兴瑞省长、斯科特教授，女士们，先生们，朋友们： 　　6月的羊城，繁花似锦、夏意正浓，我们欢聚一堂以“构建21世纪金融体系”为主题，聚焦当前热点和关键问题展开讨论，很有现实意义。首先，请允许我代表国务院发展研究中心及中国发展研究基金会，对各位新老朋友的积极参会表示衷心感谢！今天一天的会议，议题广泛、讨论充分，可以说场场都有思维的碰撞，处处闪耀着智慧的光芒，不少观点新颖且值得深思，相信大家都会从不同角度得到收获和启发。借此机会，我想就“防范化解金融风险，维护全球经济复苏势头”，谈谈自己的看法和认识。 　　首先我想强调，防控金融风险依然是一个全球性议题。虽然2017年全球经济可以说实现了广泛复苏，但风险隐患犹存且不可轻视。2008年国际金融危机后，经过近十年的漫长调整，世界经济终于在2017年迎来大范围同步复苏，大约四分之三经济体的增长速度都快于前些年。全球经济增速达到3.7%，比2016年提高了0.5个百分点。随着金融危机影响的逐渐减弱和全球经济复苏势头的增强，根据世界经济论坛的数据，金融风险在全球风险感知度中的重要性开始下降。即使如此，我们绝不可忽视复苏千岛之国

　　深交所总经理王建军在2018(第二十届)中国风险投资论坛上表示，新时代赋予资本市场新的使命，实现经济高质量发展，需要全面提升资本市场服务能力，需要不断开放纳新、迭代递进，持续提升对创新的包容度，和对市场需求变化的适应性。与此同时，在服务创新企业的同时，也要清醒地认识到，创新是一种探索性实践，过程充满艰难，风险在所难免。只有充分发挥资本市场“风险共担、利益共享”的机制优势，才能推动创新与资本有效融合，才能促进创新可持续发展。 　　创新始于技术，成于资本。近年来，新技术、新产业、新业态、新模式的创新企业不断涌现，对产业发展、经济转型发挥了重要的引领作用，一批创新企业在技术上已经达到世界前沿，处于爆发的前夜，迫切需要资本市场培土施肥、提供资粮。 　　王建军指出，当下的中国，无论是供给侧结构性改革还是高质量发展，都迫切需要注入资本，特别是创新资本。对于创新型经济，必须拥有灵活高效的创新资本服务体系，以加速成果转化，促进形成新的生产力和新的增长点。作为资本市场核心机构，深交所一直以服务创新创业为己任，积极联合市场各方，引导资源向高效率、高效益、高成长千岛之国