五月四日

　　2018年6月5日，在经济观察报社主办的第十五届(2018)中国蓝筹地产年会上，北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，随着人口逐步向一二线城市转移，未来房地产的机会不可能出现在三四五线城市，而是依然在一二线城市。　　以下内容据钟伟现场演讲整理：利率价格也不乐观，做实体经济只能获得6.2-6.5%左右回报，十年期国债目前资金价格3.6-3.7%，国开债的价格在4.5%左右，信用逆差拿6.3%、6.4%减掉4.5%，大概就一两个点左右。如果央行不能降低负债成本，企业不可能获得便宜融资，这个状况愈演愈烈。　　总体上来讲，如果三年时间人民币比美元是稳甚至略有升值，利率水平是高的，那么今后一段时间利率有没有下行空间？取决于人民银行操作意愿。　　金融未来是什么？金融机构行业集中度会提高，没有必要存款性机构4000多家，那么多中小银行、农信社、乡村银行、村镇银行，未来没有那么大生存土壤，互联网金融机构也没有那么广阔发展空间，金融机构之间彼此交错混业经营，金控格局也难以维系，在一些金融机构处于控股地位的房地产企业，未来控股地位也会受到很大限制。　　所以金融机构行业集中度提升是必然的，银行业工农中建市五月四日

摘要 中国资本市场应该要尽快启动以下几条改革：第一，退市制度严格化、阳光化，无论国企民企一视同仁；第二，授予现有的两大证券交易所更大自主权，积极进行改革尝试；第三，按照国际最先进标准在雄安新区组建第三家证券交易所。 　　世界银行近日发布《中国经济简报》，对中国经济十足的韧性表示赞誉。该报告还特别提出，在货币政策和监管政策的组合作用下，近几个月来中国企业杠杆率“趋于稳定”，一系列举措有助于实现有序去杠杆。　　尽管得到世行这样的机构赞誉，但对中国企业去杠杆这件事来说，我们一定不能忘记“行百里者半九十”这样一个道理。因此本文是想谈一点政策建议，即从建议的角度，而不是从预测的角度去看问题。　　从传导链条来看，我国从民企到国企再到地方政府平台，在紧缩和监管的挤压下，已经开始新陈代谢、破旧立新。　　但以往也出现过这样的先例：就是到最后政策没能绷得住，于是从紧缩又回到宽松，结果前功尽弃，预期逆转，然后出现逆淘汰：效率低的留下，效率高的却被错杀。　　当前在我国各种类型的市场主体中，市场化程度并不一致，加上政策干预能力比五月四日

　　退休老人领取养老金，是国家养老制度给予公民的一项公共福利。按理说，老人离世之后，这养老金也就自动停止发放。但是，今年上半年，安徽省在利用公安厅人口注销信息与省本级企业养老保险待遇领取信息进行比对时，发现约9800名疑似养老金冒领人员。 　　养老金被冒领是常见现象，一些地方发明的“土办法”，比如让老人举当天报纸拍照等做法，对老人折腾不轻。尽管很多地方积极防范养老金被冒领，但民政部披露，2012年至2016年，全国共查出冒领社会保险待遇金额7.6亿元。仅安徽就查出近万名离世老人养老金被冒领。 　　虽然被查出后，大部分被冒领的养老金能追回来，但少部分仍追不回来，如全国7.6亿元被冒领，追回7.1亿元。安徽6800多万被冒领，目前追回了6200万资金。追不回来的这部分养老金就是养老基金的损失，也是参保人的损失。在养老金支付压力加剧的情况下须严防被冒领。 　　怎么严防呢？目前来看比较有效的办法是依法追责和数据共享。对此，《社会保险法》和《刑法》对社保欺诈都有相应的规定。据说各地均出现过因隐瞒家人去世事实冒领养老金而被追究法律责任的案例。然而，追责案例仍对其他冒领者没有起到五月四日

摘要 【MLF超额续作 近期定向降准概率大降】6月6日，央行公开市场公告称，开展中期借贷便利(MLF)操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元。MLF的超额续作，引发了市场对后期央行再次定向降准预期的下降。（证券时报） 　　6月6日，央行公开市场公告称，开展中期借贷便利(MLF)操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元。MLF的超额续作，引发了市场对后期央行再次定向降准预期的下降。　　对此，中信证券固收首席分析师明明表示，央行通过超额续作进行中长期资金的流动性投放，旨在通过长期流动性投放缓解半年末资金需求，呵护年中资金面水平。　　在此之前，市场普遍预计6月定向降准概率较大，但此次MLF超额续作让近期降准预期大幅降温。　　光大证券固定收益首席分析师张旭认为，虽然相比MLF，降准能更深度地释放流动性，对金融市场以及实体经济的信号作用更为明显，但是目前看来，降准的正面作用小于其负面作用，此时采用“扩大担保品范围+MLF续作”的组合拳更为合理。　　从降准的角度来说，张旭表示，降准的作用在当前的经济环境中并无用武之地。首先从降准的必要性来说五月四日

　　中证监正式发布CDR管理办法，并同时发布8份配套文件。今日起，符合条件的创新试点企业就可向中证监递送CDR发行申报材料。对此，国金策略认为，中证监明确表示将严格掌握试点企业家数和融资规模，合理安排发行节奏。按照监管层设定的试点门槛，共有5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准，分别为阿里、腾讯、百度、京东和网易，其中腾讯明确表示暂不考虑发行CDR。而即将在港股上市的小米预计会通过CDR在内地同时上市。因此，市场预期阿里巴巴、京东和小米首批发行的可能性较大，融资规模60-300亿美元左右。 (责任编辑：DF207) 五月四日