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　　日前，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)利率的效果。然而，经过近几年的运行，这种操作模式也带来了一些问题：　　其一，“OMO+MLF”模式虽然增强了央行的管控能力，但使得市场流动性高度依赖于央行投放。截至4月中旬，MLF余额约4.5万亿元，每月滚动续作加剧了央行调控流动性的难度，容易造成资金面的时紧时松。　　其二，我国法定存款准备金率在世界经济体中处于较高水平，近年来随着金融去杠杆的推进，影子银行业务规模持续压缩，货币乘数开始趋于回落，广义信用派生明显减弱。受此影响，一方面，商业银行核心存款增长极度乏力，对主动负债的吸收力度明显加大，负债成本高位运行开始向资产端传导，广谱利率持续上行，增加了实体经济融资成本；另一方面，强监管背景下业务回表态势较为明显，资金供需矛盾更加突出，特别是一季度表外融资增量出现“塌方式”下滑，凸显出金融对实体经济的“输血”能力出图吧导航官网

　　一季报披露进行中，寻找上市公司所蕴藏的投资价值有了明确的数据参考，分析人士认为，扣非净利润、现金流与净资产收益率等数据能从一定程度上反映出公司经营状况与未来发展潜力，是初选价值白马股的重要指标，未来行情热点常常会围绕此类标的展开。统计显示，截至昨日，沪深两市共有325家公司披露了2018年一季度财务报告，其中，有219家公司实现归属母公司股东的净利润(扣除非经常损益)同比增长；有146家公司每股现金流量净额为正；另有110家公司净资产收益率高于平均值(2.83%)。今日本专题特对上述三类一季报财务指标进行分析解读，发掘其中个股的投资价值，以飨读者。　　平安银行等6家公司盈利均超10亿元定投资回报大小的重要因素之一。分析人士指出，当前已进入一季报披露期，随着价值投资理念不断深入人心，A股市场中具备出色盈利能力的绩优股有望受到市场的密切关注，后市表现值得期待。　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在当前已披露2018年一季报的325家A股上市公司中，共有219家公司净利润(扣除非经常损益)实现同比增长，占比接近七成。具体来看，广汇能源(3833.70%)、当代明诚(3071.78%)、深圳惠程(图吧导航官网

　　海南的房地产市场和它地缘的特殊性一样，特殊到很难在中国的版图上找到一个与之相似的地方。经历过盛况空前的辉煌，面对过泡沫破灭后的一地鸡毛，却又能在悲伤世界里涅槃重生。 　　近期，海南再次成为人们关注的焦点，“自贸港”光环加身，无数热钱和热切的目光皆试图涌向这片热带岛屿，然而随着有史以来最严苛的楼市调控政策落定，固定资产投资比重一直居高不下，是近几年海南省经济增长的主要动力之一。 　　这一动力有多强劲？ 　　好时机已经过去，开发与销售模式会受到很大的挑战。图吧导航官网

　　4月17日，央行宣布从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，向市场释放约1.3万亿元流动性，实际增量投放4000亿元。 　　此次央行定向降准的目的主要有两个： 　　一是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。 　　二是规定各银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)，以缓解资金到期的压力。 　　从当前金融运行现实看，此次定向降准确实有着这些方面的考量： 　　一则，此次降准的主要背景是强监管下一季度社会融资规模负增长、表外融资转表内，表内信贷需求压力加大，贷款利率持续上升，加大了企业、特别是小微企业的融资成本压力。同时存款和M2增速下降，银行负债成本居高不下，存在一定流动性压力，这限制了银行降低贷款利率。 　　二则，央行在释放的1.3万亿元资金中，9000亿元将于操作当日偿还MLF借款，另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲，不会对市场流动性造成影响。 　　房地产开发，可为房地产发展提供更图吧导航官网

　　海南30周岁生日的第二天，迎来了期盼已久的中共中央和国务院的“大礼包”。　　4月14日，国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，提出建设自由贸易试验区、探索建设中国特色自由贸易港等新的先行先试政策。值得注意的是，这一文件的结尾处还提出，要求海南省要发挥主体责任，坚决防范炒房炒地投机行为。　　过去10年间，海南省出台了包括“国际旅游岛”在内的不少发展新政，但始终还是无法形成一个比房地产对税收贡献更多的产业。2017年12月初中央环保督查组在给海南省的反馈中不客气地说，一些市县重经济发展、轻环境保护，热衷于搞“短平快”的速效政绩工程，财政过分依赖房地产。“房地产企业指到哪儿，政府规划跟到哪儿。”　　“搞地皮”是提高GDP的捷径，但其带来的负面效应更为深远，难以消弭。而立之年的海南，开始意识到不走捷径的重要性。去年年底，海南就在全国率先取消了12个市县GDP、工业、固定资产投资的考核。　　“海南卖一块地皮就有GDP了，搞房地产很省事，但我们不能只顾眼前乱干蛮干。”两会期间，海南省委书记刘赐贵指出。太平洋和印度洋的重要对外开放门户。　　中央要求，海南坚持图吧导航官网