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摘要 【最严券商股东监管逼近 双千亿门槛对症粗放式经营】3月30日，证监会就《证券公司股权管理规定》公开征求意见。因该份意见稿对证券公司股东监管达到前所未有的高度，或将重塑整个行业格局。因此该规定尤为引得各方关注。目前距离征求意见稿截止时间仅剩两周。整个券商的行业格局会被重塑，未来马太效应会更加明显，大券商将强者恒强，民营券商生存艰难。未来券商牌照将成为稀缺资源。（21世纪经济报道） 1942

摘要 2017年起，地产投资进入“虚胖”状态：土地购置费对地产投资增速的贡献率大幅超过建安工程。2017年7%的地产投资增速中，土地购置费贡献了4.9%，建安工程仅贡献了2.1%。从今年前两月的地产投资数据看，短期内土地购置费对地产投资增速的影响力还在上升，1-2月超预期的地产投资增速几乎全部由土地购置费贡献。 　　GDP增速的影响力下降，因为土地购置费不计入GDP。　　其二，地产投资对上游周期品价格的影响下降，因为地产投资中影响周期品价格的是建安工程部分。而建安工程增速受施工面积低速增长的影响，在本轮地产投资中始终处于低速增长状态，2017年建安工程增速为3%，2018年前两月为2.9%。　　换言之，地产投资的乘数效应由于其内部结构的变化大幅下降。既然之前GDP增速回升与周期品价格上涨与地产投资关系不大，那么2018年地产投资增速放缓对实体经济和地产产业链的冲击可能会低于预期，市场无需对地产投资增速回落的负面影响过于悲观。　　房地产投资的回落，地产产业链走弱意味着年内基本面形势恶化，从而拖累A股市场表现，可能有利于债券收益率的下行。然而，我们对地产投1942

摘要 亚马逊引领新零售时代以应对电商模式瓶颈，其背后蕴含的是消费者消费模式的改变。 　　亚马逊引领新零售时代以应对电商模式瓶颈，其背后蕴含的是消费者消费模式的改变。　　　　　　　　　　　　 (责任编辑：DF078) 1942

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摘要 去年下半年经济超预期企稳，主要增量来自于以信息服务业为代表的新经济，这意味着未来即便工业旧经济下滑也无需过虑，以创新和服务业为代表的新经济正在给经济增长提供新动能。 　　摘要 　　PMI利率继续上升，上周国内生资价格涨多跌少，国际油价回落。利率创新高，家电行业内需开局较旺，也印证1-2月限额以上家电音像类零售增速回升。库存方面，1-2月空调库销比升至1.05，冰箱库销比降至0.84，均处历年同期高位，而洗衣机库销比升至0.53，处在同期中等水平。 　　纺织服装：俄铝制裁影响，本周LME铝价强劲反弹。 　　FI指数均降。FI指数均降，集运散运均表现不佳。海岬型船舶平均租金环比下跌14.2%，巴拿马型船舶平均租金环比下跌12%。上周公路物流运价指数小幅回升，但年初以来物流运价指数整体趋势性下行。 (责任编辑：DF078) 1942