村居张舜民

摘要 海外上市的中资科技股业绩增速最靓丽、估值盈利匹配度最好。随着中概股逐步回归，预计市场的资金将流向盈利估值匹配度更好的CDR，存量A股科技股生态势必将受到影响。A股市场的存量资金将“择良木而栖”，A股科技股中估值和盈利不相匹配的伪龙头将受到冲击，真正有业绩的科技龙头将脱颖而出。 　　增发新股。③CDR制度将优化A股结构，利于新经济发展。海外中资科技股估值及盈利匹配度优于A股科技股，CDR将使A股存量公司分化。 　　银行、托管银行和存托公司，国外上市公司将股票存入所在国托管银行，然后托管银行通知美国的存托银行在美国发行代表这一篮子股票的ADR，存托银行则负责ADR的日常保管和清算，美国投资人通过持有ADR间接成为了托管银行寄存股票的所有人，实现了对国外股票的投资，其所有人的权利与原股票持有人相同，享有股票的分红权和表决权。时至今日，大部分非美国公司到美国上市都会采用ADR的形式。因为注册地在美国之外的公司要直接在美国发行股票会遇到许多法律法规方面的障碍，并且必须建立以美元记账的股票登记系统，繁琐的手续流程造成时间成本和金钱成本村居张舜民

摘要 银行、地产、券商三板块的龙头仍具估值性价比。银行受益于“金融供给侧改革”；券商主要受益于估值修复，叠加券商去通道业务的监管落地，正逐步回归主动管理的本源，当前金融监管对券商的影响已反应的较为充分；地产行业集中度快速提升，业绩确定性强，估值相对国外龙头更低。 　　银行、地产、券商三板块的龙头仍具估值性价比。银行受益于“金融供给侧改革”；券商主要受益于估值修复，叠加券商去通道业务的监管落地，正逐步回归主动管理的本源，当前金融监管对券商的影响已反应的较为充分；地产行业集中度快速提升，业绩确定性强，估值相对国外龙头更低。 　　★ (责任编辑：DF078) 村居张舜民

摘要 每一个100亿、500亿美丽“创业奇迹”估值兑现的背后，留下的只是该行业，以及二级市场接手者的累累尸骨。 　　半年前摩拜获腾讯领投的6亿美元E轮融资，现在作价37亿美元卖给了美团，37亿美元作价中包括了27亿美元对价及10亿美元债务(60亿人民币挪用押金加10亿人民币工业链欠款)最新的消息还没有公布，事情基本上已经敲定。回头看“格隆汇”半年前写就的一篇文章《疯狂且邪恶的风投》，真的是一语成谶。事情的演变亦如格隆汇的文章所言——“被风投葬送的一个企业，甚至是一个行业”——摩拜是一个企业，当然它更是一个行业。 　　交银国际、Farall width="580" emheight="879" title="<str />　　总结一下就是：国际化+物联网+人工智能。招商银行和交通银行，更为相似的是滴滴新一轮融资要讲的故事——大数据、无人驾驶和国际化，与这次摩拜的说法又有何不同？ 　　滴滴先行，摩拜在后，有了滴滴这个开路老师，　　　　如果使其置于二级市场环境中，这到底是会有很多人争相买单的“明星项目”，还是一只大概率会被狠狠做空的股票？ 　　村居张舜民

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本次亚锦赛尽管国羽女单满额（4人）参赛，但因陈晓欣和高昉洁不是种子选手，两人将提前遭遇强敌；而陈雨菲和何冰娇则更是被分配在一号种子选手戴资颖，及二号种子选手山口茜的4分之一区，恐难进4强。首先说陈雨菲，作为目前女单的头号选手，不出意外陈雨菲将在尤杯中担任一单的角色，带领整个女队承担保尤杯的首责，不过陈雨菲目前的实力距离超一流还有一大截距离。本次亚锦赛，陈雨菲处于下半区，前两轮对其都不构成威胁，可顺利晋级8强。不过，四分之一赛将遇到日本“赛场小马达”山口茜。两人对战互有胜利，但山口茜明显要比陈雨菲更老练，体能更好，胜率相对高一些。再看处于上半区的何冰娇，首轮无威胁，次轮将对战大堀彩（日本）与磋楚沃（泰国）之间的胜者，胜率也较高。但是4分之一决赛将面对世界第一戴资颖，几乎可以肯定何冰娇很大几率会被淘汰，无缘四强。然后看陈晓欣，虽然首轮轮空，直接晋级16强，但是第二轮就将遭遇印度猛将辛杜，实力差距太大，陈晓欣难进8强。最后看备受期待的高昉洁，签运可以说“背到家”，恐怕第一轮都很难过！首轮，高昉洁对战日本选手奥原希望。虽然两人对战两次各胜一场，但是高昉洁胜利是因为奥原希望的退赛（2017年中公赛），而奥原村居张舜民