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　　汤森路透近日发布的最新并购数据显示，受益于美国税改和欧洲经济强劲增长，在今年一季度，全球并购交易额达1.2万亿美元，较去年同期增长67%。地区方面，欧洲并购交易量增加一倍，美国增加67%，亚洲增加11%；板块方面，生物医药、公用事业等行业表现抢眼。　　然而对于前景展望，业内机构分析指出，受估值高位、监管风险上升和贸易摩擦等影响，全球后市并购交易活动或遇冷。　　保险巨头信诺集团(Cigna)以670亿美元收购美国医药福利管理服务公司快捷药方(Express Scripts)，德国公用事业巨头意昂集团(E.>葛兰素史克收购和法国药企赛诺菲并购金额均超百亿美元。医药并购集中或受美国税改影响。摩根士丹利认为，目前医药行业的大型跨国公司在海外留存了巨额现金，美国降低企业所得税税率将鼓励这些企业将巨额现金汇回美国本土，促进并购交易。　　彭博数据显示，近一年时间里，北美地区的并购交易额占全球并购交易额的半数以上。公用事业方面，除德国两大巨头的385亿美元收购案外，西班牙阿伯蒂斯基建公司(ABERITIS)也以280亿美元被多方收购，收购金额位居一季度全球并购额前列；另外，美国两家大型公共服务企业道明尼能源公家庭装修电视墙

摘要 随着多家上市券商年报的密集披露，强者恒强的局面或更加明显。业内人士表示，对券商股的配置也或迎来布局良机，龙头券商短期受政策利好刺激将获得超额收益。 　　随着多家上市券商年报的密集披露，强者恒强的局面或更加明显。业内人士表示，对券商股的配置也或迎来布局良机，龙头券商短期受政策利好刺激将获得超额收益。　　越秀金控涨幅6.39%居首。实际上，从上周一开始，券商板块开启了新一轮小幅震荡向上的行情，上周上涨3.73%，共有12只券商股单周涨幅超5%，其中华鑫股份上周上涨15.84%居首。　　而据choice数据统计，4月2日行业资金流向中，券商信托板块以主力净流入3.98亿元位居全行业第二，而主力净流入最大的股票为华泰证券，单日主力净流入达1.80亿元，该股当日上涨3.07%。　　据年报数据，华泰证券以“江苏银行股权投资转为权益法记账使得投资收益大增102%、金融科技助力财富管理转型、资产管理业务领先、投行业务保持稳健”而首次跃居行业第三；该公司2017年实现营业收入211.09亿元；实现归属于母公司净利润92.77亿元，同比增长47.94%。　　据中金公司分析，从政策催家庭装修电视墙

　　目前，中信、海通、广发、国泰君安、东方、招商、光大等多家券商均已发布了2017年年报。从经纪业务表现来看，各家券商的经纪业务收入同比几乎都有所下滑。与此同时，年报显示，“传统经纪业务”概念正慢慢淡化，“财富管理”蓝图正在浮现。分析人士指出，各家券商正从降成本、增收两端向财富管理转型探索，举措包括轻型营业部、智能投顾、代销融产品等。长期看，帮助客户做资产配置，收取管理费是重要方向。　　基金交易量减少和佣金下滑。　　兴业证券非银分析师对中国证券报记者表示，2016年股市日均交易量5185亿元，2017年日均交易量4581亿，缩量比较明显，一方面是流动性收紧带来的增量资金匮乏，此外散户机构化的进程也在发酵。而从佣金率情况来看，去年受机构降佣、个别券商价格战扰动，佣金率依然下滑了10%左右至万3.4附近，在行业没有明确增量的情况下，存量竞争会朝向恶性竞争演变。　　“2014年以来，随着佣金价格战、互联网冲击，证券行业佣金率不断下滑，未来行业佣金率预计还会有所下滑，但降速会有所放缓；股市成交量方面目前也没有看到大幅持续回升的趋势，所以，券商经纪业务转型是必然趋势。”申万宏源非家庭装修电视墙

　　安永华明会计师事务所(简称“安永”)4月2日发布的《全球IPO市场调研报告：2018年第一季度》显示，2018年第一季度中国A股市场IPO明显放缓，但交易规模和市值水平持续提升。该季度A股市场IPO数量为去年同期的四分之一，募集资金同比下降四成，占全球IPO市场募集资金总数的七分之一，但全球最大的20宗IPO中有3宗出自中国内地市场，并且内地IPO企业交易规模中值和上市后市值中值相较于2017年均有显著提高。　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，2018年第一季度的中国香港和内地IPO市场呈现出截然相反的走势，即香港的IPO发行强劲，而内地的IPO却明显减少。展望未来，预期中国IPO市场将保持强劲。中国内地和香港市场都能采取措施吸引优质公司上市，尤其是科技和生物科技行业的企业。　　日前，中国证监会发布了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，安永认为，这显示内地支持新经济和资本市场制度方面的改革强于预期。“独角兽”的入场将进一步提高新经济在A股市场的比重，提升成长股整体质量，有可能引发一波新的投资热情和强劲走势。 (责任编辑：DF353) 家庭装修电视墙

　　3月30日，证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》(简称“内控新规”)，业内人士指出，内控新规针对近些年投行业务以高回报为激励、大干快上的氛围，旨在消解前期可能存在的高风险并规范新开展业务；内控新规对经营稳健、合规严格的大型投行影响不大，券商投行业务集中度有望继续提升。　　分析师杨欧雯表示，内控新规对旧有的薪酬激励模式进行了较大修订，变相削减了前台部门的分成，同时提高中后台部门的权限和岗位职责，间接增加了人力成本，对投行业务中可能存在的粗放型项目承揽模式有一定影响。券商在后续选择项目时，或出于投入产出比的考虑，事前对项目资质进行更多考察。　　国泰君安证券分析师刘欣琦表示：“2015年行业监管从严后，大券商投行业务风控合规更加严格、经营较为稳健规范，面临的监管风险相对较少。”　　从2015年以来，券商股权承销、债券承销的集中度和头部券商市场份额均出现提升。数据显示，今年以来，承销收入前五名的券商市场份额达到47.38%，与2017年的38.15%相比，集中度明显提高。其中，中信证券作为龙头券商，市场份额更是达到12.45%。　　在IPO承销集中度方面，前五名券商家庭装修电视墙