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封面题图｜陶华碧 比起女神，陶华碧更像个女将，用过硬的产品力，横空劈出一道鸿沟，懒于给身后一个微笑。 一瓶10 块钱的辣椒酱被陶华碧做成与茅台齐名，日生产能力超过300 万瓶，成功突破80 个国家和地区。在媒体的描述中，老干妈已经不是一瓶简单的辣椒酱了，它和华为一样成为中国企业成功「走出去」的代表。 「不偷税、不贷款、不欠钱、不上市。」他们将产品生产出来，经销商便会提着钞票上门。固执的陶华碧带出了一家现象级企业。 ▲《孔雀》| 摆摊生活 1947 年，陶华碧出生于贵州省湄潭县一个偏僻的山村。没有念过一天书的她至今只记得「陶华碧」三个字。 20 岁那年，她嫁给了206 地质队的一位会计，然而不久后，能干的丈夫突然患病离世。迫于生计，陶华碧只身奔赴广州打工。 为了照顾两个嗷嗷待哺的儿子，几年后，她回到了贵州老家。开始白天摆早摊，晚上做米豆腐（一种廉价凉粉），每天干到凌晨一两点。为了购买原材料，陶华碧经常需要背着八十斤重的东西，步行五公里。 1989 年，已经42 岁的陶华碧告别摆摊生活，用积攒下来的一点钱，和四处拣来的砖头在贵阳龙洞堡盖了个简陋的「实惠餐厅」专卖凉粉和冷面。由于价格低廉，吸引了附近学校的许多上海国际和平妇幼保健院

新闻配图前言：信贷周期就是泡沫周期。宏观去杠杆、金融去杠杆、居民去杠杆的大背景下，高杠杆炒房客面临爆仓的危险。为什么呢？我来说说底层逻辑。1、 炒房客赚的什么钱？这个例子，米筐投资之前不止一次的举过。你有一套价值100万的房子，卖给了一个叫小王的年轻人。小王努力上进，把多年积蓄的30万，付给你作为首付，另外的70万哪来呢？银行贷款啊。这70万是银行放出的信贷、是银行的资产、也是小王的债务——他需要在30年内月月还款，清偿债务。有什么问题吗？你拿到了100万，但其中的70万是银行的信贷、小王的债务。是的，小王的债务构成了你卖房收入的一部分。如果觉得100万太少，那就把它当作京沪1000万的房子好了。如果觉得买二手房30%的首付与现实不符，那就提高50%好了。反正你要知道，业主卖房赚钱的一部分，来自于买房人承担的债务——也就是银行的信贷，除非是全款，但全款买房的很少啊。是的，一个人的债务，就是另一个人的收入；银行放出了多少数额的贷款，理论上就有多少数额的钱成为某些人的收入（除非贷款人拿到贷款后，放在自己账户上不花）；银行放出了多少数额的贷款，市场就凭空增加多少数额的货币。炒房客赚的什么钱？很大一部分是接盘侠的债务。 炒上海国际和平妇幼保健院

□本报记者马爽临近企业缴税高峰，央行如期重启公开市场操作。12日，央行结束了公开市场连续两日的停摆，开展900亿元逆回购交易，实现净投放900亿元，为本月首次实施净投放。市场人士指出，为平抑税期高峰和季末考核可能对流动性造成的影响，预计央行将阶段性加大操作力度，提高跨季资金供应比例，3月下半月流动性可能稍许承压，但问题不大。重启净投放12日早间，央行开展了500亿元7天期和400亿元28天期逆回购操作，因无央行流动性工具到期，实现净投放900亿元。这是3月以来，央行首次通过公开市场操作进行流动性净投放。央行公告称，当次是“为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定。”此前，央行阶段性降低了操作力度，并于3月5日、8日、9日暂停操作，3月7日也仅等量对冲到期的MLF。交易员表示，近期市场资金面持续稳定，短期流动性较为充裕，故央行公开市场操作以“削峰”为主要特征，但市场对下半月流动性状况存在一定担忧情绪。一是月中税期影响再现，资金面有边际趋紧压力；二是再度临近季末，监管考核压力也令一众机构不敢掉以轻心。当然，流动性供求压力大的时候，也是央行操作力度大的时候。对于下半月央行重拾流动性投放，市场参与者多少已有预期。3月上海国际和平妇幼保健院

《中国经济生活大调查（2017-2018）》用“中国美好生活指数”评定要素的38个指标分别从生活、工作、社会环境和社会治理四个维度了解百姓的满意度，发现一个最值得关注的群体，就是自主创业人群。我们发现，包含生活状态、工作状态、社会环境和社会治理等方面评定因素的38个指标中，自主创业者的满意度几乎都要高于平均水平，呈现出绝对乐观积极的状态。善于处理家庭和同事关系消费和法制满意度高对于生活状态，自主创业群体对“家庭和谐”、“健康状况”最为满意，其次是“孩子成长”、“心态情绪”和“人际社交”；对于工作状态，自主创业群体对“同事关系”、“自我价值”最为满意，而对“薪酬福利”和“晋升空间”满意度相对较低。在社会环境方面，自主创业群体也表现出了各项高于平均值的状态。其中对“消费便利”的满意度最高，对“食品安全”和“个人信息安全”满意度较低；在社会治理方面，他们对“法制观念”满意度最高，其次是“文化自信”、“榜样力量”和“精神追求”。自主创业很幸福但“钱越多越幸福”并不绝对自主创业群体不但对自已的现状满意度高，幸福感也很高。大调查发现，接近五成的人感觉幸福（48.10%），高于平均水平，而感觉不幸福的人仅占12.40%，低上海国际和平妇幼保健院

欧阳剑环12日，央行、银监会、证监会、保监会和外汇局联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，积极支持商业银行资本工具创新的有益探索。推动商业银行资本工具创新，有助于拓宽银行资本补充渠道，提升银行业应对外部冲击的能力，为支持实体经济提供必要的保障。支持商业银行在资本工具创新方面的有益探索，营造有利于商业银行资本工具创新的外部环境，充分调动商业银行资本工具创新的积极性和主动性。《意见》内容主要包括： 一是积极扩宽资本工具发行渠道。充分发挥境内外金融市场的互补优势，有效运用境内外市场资源，支持商业银行通过多种渠道发行资本工具，通过多种渠道稳步扩大资本工具的发行规模。二是积极研究增加资本工具种类。总结经验并研究完善配套规则，为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具创造有利条件。三是扩大投资者群体。在防范风险的前提下，研究社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等机构对商业银行资本工具的投资政策，扩大商业银行资本工具的投资主体。四是简化资本工具发行的审批程序。优化资本工具发行审批流程，上海国际和平妇幼保健院