山口智子

摘要 18年成长股的基本面和市场面背景更像13年，盈利是核心。新时代中国经济由大变强，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。 　　创业板指权重股业绩更优、涨幅更大，主板绩优白马股也涨。②2015年成长股涨更多源于风险偏好提升，全面牛市阶段增量资金蜂拥而至，主题概念类小市值公司涨幅更大。③18年成长股的基本面和市场面背景更像13年，盈利是核心。新时代中国经济由大变强，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。　　上证50和沪深300分别跌2.2%、0.1%。部分投资者开始担心市场风格是否会走向另一个极端。通过对比市场背景和基本面，我们认为18年的成长股行情更像13年而非15年，业绩是市场的核心变量，龙头才是真正的主线。　　光启技术(800%)、航新科技(660%)，期间创业板指涨67%。　　食品饮料中的伊利股份13年上涨80%、全年净利润同比增速85.6%，汽车中的比亚迪(上涨85%、579.6%)，家电中的老板电器(上涨117%、43.9%)、生物医药中的通化东宝(上涨96%、193.3%)。从投资者结构看，13年公募基金也加大了对创业板的持仓额度，基于基金重仓股的样本统计显示公募基金创业板配山口智子

摘要 从政府工作报告中我们可以发现，2018年财政赤字规模没有发生变化，继续保持2.38万亿的规模，但赤字率却一下子从3.0%下降到2.6%，这背后的原因为何？ 　　　　GDP增速超预期　　不难推断，在制定第二年财政预算时，对于名义GDP的估计往往会参考上一年的增速，而如果当年名义GDP增速产生较大变动时，在保持财政赤字规模不变的前提下，赤字率就会出现偏离。如2015年经济快速下降，赤字规模/名义GDP为2.4%，高于官方的2.3%；2016和2017年则恰恰相反，经济超预期增长，赤字规模不变，其与名义GDP比值更低。因此，由于2018年采用了较高的的名义GDP增速假设，一旦2018年名义GDP增速不到两位数，赤字规模与名义GDP的比值也会相应提高。 　　保险基金预算，下图中，政府性基金支出与一般公共财政支出之比逐年上升：2015-17年财政支出规模分别为17.6万亿、18.8万亿和20.3万亿，而全国政府性基金支出规模分别为4.2万亿、4.7万亿和6.1万亿，上升势头较快。 　　政府性基金支出为何在近几年突飞猛进？很大原因是地方专项债券的问世。根据《地方政府专项债券发行管理暂行办法》的说明，　山口智子

　　欧盟委员会在7日的例行会议后宣布，当天的会议讨论并通过了一份针对美国加征钢铝关税出台反制措施的提案。 　　欧委会发布公告说，该提案由欧委会主席容克、副主席卡泰宁和欧盟贸易委员马尔姆斯特伦共同提出。如果美国宣布正式阿推出对进口钢铁和铝产品加征关税，影响到欧盟经济利益，欧盟随时准备作出与美方行为相称并完全符合世界贸易组织规则的回应。 　　马尔姆斯特伦当天在新闻发布会上表示，美国加征关税行为将威胁到欧盟成千上万的就业机会，欧盟必须坚决采取行动，欧盟仍然希望被排除在美国此次征税名单之外。“保护主义不是正确的解决办法。”她说。 　　美国总统特朗普上周宣布，本周将出台具体措施，对进口钢铁和铝产品分别加征25%和10%的关税。美方此举不仅引发众多贸易伙伴反对，美国国内也颇多反对之声，担心此举可能损害美国就业并招致贸易伙伴的报复措施。 (责任编辑：DF358) 山口智子

胡杏儿(资料图) 据香港媒体报道，新任妈妈胡杏儿的儿子Brendan不经不觉已5个月大，杏儿也已全面复工。她刚与老公Philip和孩子度过了首个农历新年后，又再马不停蹄继续工作。提起儿子，刚为人母的胡杏儿怀着感恩的心表示：“宝宝性格很好、很开心，是一个happy baby！每天醒来就会笑，好像期待大家给他抱抱。”胡杏儿还赞老公是个9.5分爸爸，无论换尿布、同宝宝玩，都比自己多很多，不过要扣老公0.5分，因为他有时也很严厉，当宝宝喊的时候，会阻止杏儿去抱宝宝、哄宝宝，并叮嘱不可以当宝宝一喊就呵护。山口智子

张柏芝与弟弟张豪龙(资料图)据台湾媒体报道，近日张柏芝弟弟张豪龙斥港币2525万元（约人民币2037万元）大埔康乐园豪宅，价格创新高，应是张柏芝金援才有可能买下。张柏芝年轻就扛起家中经济重担，曾帮“黑道”爸爸还不少赌债，也很照顾2个弟弟张柏文和张豪龙。37岁张豪龙演艺事业发展不顺，先是当滑水教练，2015年与弟弟一起做Uber司机。据说，张柏芝对该地段一直情有独钟，婚前就与人住在此处，张豪龙也选在这里的会所举办婚礼。她对弟弟事业力挺到底，当初两个弟弟转开Uber，她立刻买下约350万元台币豪华房车让他们方便载客，姐姐风范十足。山口智子