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摘要 上周末，一年一度的《巴菲特致股东的信》随同伯克希尔·哈撒韦财报一同发布。同往年一样，巴菲特致股东的信受到全球投资者极大关注。作为公司年报的一部分，这也被视为巴菲特年度最重要的发言。这一传统到今年已持续40年。 　　上周末，一年一度的《巴菲特致股东的信》随同伯克希尔·哈撒韦财报一同发布。同往年一样，巴菲特致股东的信受到全球投资者极大关注。作为公司年报的一部分，这也被视为巴菲特年度最重要的发言。这一传统到今年已持续40年。　　2018年巴菲特致股东的信，延续了其风趣幽默而又犀利直率的语言风格。同其他基金经理格式化、雷同化的业绩报告相比，这封信的行文风格本身就值得国内公私募基金经理借鉴。　　不过，笔者更关心的是这封信对A股市场的启示，因为这封信更像是对A股投资者的一番告诫。　　其一，股票回购应成为A股鼓励价值投资的一部分。　　巴菲特特别谈到了股票回购，说他非常喜欢股票回购的公司：“包括美国银行在内的多家伯克希尔·哈撒韦公司投资过的公司，一直以来都在回购股票。许多公司回购股票的数额相当惊人。我们非常喜欢这种股票回免费企业名录

摘要 总结来看，目前中国经济主体的各种融资中，企业融资已经大幅萎缩，政府融资明显受控，而狂飙猛进的居民融资也是强弩之末，这也就意味着18年的实体融资需求将大幅下降，与之相应利率也将步入下行拐点期，当前的债市具有巨大的配置价值！ GDP+CPI”的“双轮驱动”模式。此前的三轮熊市：03-05年、06-08、09-11年均有明显的双轮驱动特征。其中03-05年的利率上行源于通胀上升，06-08年的利率上行源于通胀和经济双升，09-11年的利率上行也源于经济和通胀先后回升。 　　银行资金则通过投资非标资产，大量流入基建和地产领域，实体经济由此进入了加杠杆的过程。 　　　　　　　　　　　　房地产和基建等实体经济的融资，所以非标受限后，基建和地产投资再度下滑，融资需求大幅萎缩。体现在社融增速由13年4月最高的24%，大幅下降至14年4月的17%，其中表外融资(信托和委托贷款)的增量，从14年开始大幅减少。而随着经济基本面的下滑和融资需求的萎缩，利率也重新进入下行通道，债券市场从14年开始进入了长达3年的牛市。 　　在13年去杠杆的过程中，利率整体呈现“短升长降”。短期来免费企业名录

摘要 注册制再向后推迟两年，并不意味着我国政府会动摇推进资本市场注册制改革的决心，毕竟这是我国资本市场生态优化的必要途径。 　　全国人大常委会审议通过《关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定期限的决定(草案)》，拟将注册制相关授权再延长2年，这意味着上一次人大常委会作出的2018年2月28日到期的授权决定，将进一步延长至2020年2月29日。　　注册制再向后推迟两年，并不意味着我国政府会动摇推进资本市场注册制改革的决心，毕竟这是我国资本市场生态优化的必要途径。我国资本市场核准制虽然在一定程度上保障了上市公司的品质，提高了上市准入门槛，起到了把好第一道关口的作用，但同时也带来了核准成本高、效率偏低等问题，甚至在某些时段被迫中止新股发行，造成新股发行“堰塞湖”等问题。　　注册制是资本市场向新的历史发展阶段的必然产物，是不以任何人的意志为转移的客观经济规律使然。从这一点看，广大民众无需怀疑我国政府推进注册制改革的坚定决心，更不用担心注册制会中途流产。注册制突然向后推迟两年，原因很明免费企业名录

摘要 【人民日报海外版：注册制改革关键在“稳中求进”】人民日报海外版文章称，日前，全国人大常委会决定，将授予国务院的股票发行注册制改革期限延长2年至2020年2月29日。这一决定公布后引发海内外高度关注。专家指出，股票发行注册制是促进金融服务实体经济、拓宽居民财产性收入来源的重要改革方向，关乎资本市场长期健康发展以及国家金融稳定。因此，推动注册制改革既不能逡巡不前，又不能急躁冒进，而是应该结合交易主体、企业质量、制度规范、外部风险、市场承受力等方面情况通盘考虑、稳中求进。只有这样，才能实现改革对中国经济社会发展的最大价值。（人民日报海外版） 　　日前，全国人大常委会决定，为了稳步推进实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，将授予国务院的股票发行注册制改革期限延长2年至2020年2月29日。这一决定公布后引发海内外高度关注，市场各方纷纷预测其对中国资本市场的影响。专家指出，股票发行注册制是促进金融服务实体经济、拓宽居民财产性收入来源的重要改革方向，关乎资本市场长期健康发展以及国家金融稳定。因此，免费企业名录

何炅泳池照2月26日晚，何炅晒泳池自拍照，并称：“你，从假期状态调整过来了吗？失败自拍，为什么不是我想象的畅快淋漓的感觉？”照片中，何炅裸露上身，湿漉漉的头发，飞溅的水花挡住他的脸。网友纷纷留言称：“你有本事发泳照，你有本事站起来啊！”、“为什么不尝试着跳起来一点？”、“是真人还是雕像？”还有粉丝强烈要求九宫格自拍：“如果想继续使用您的手机，请上传九张想高清清晰自拍照，谢谢合作，爱你。”免费企业名录