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⊙记者梁敏王文嫣○编辑林坚随着春节假期结束，各行各业开工季也将来临。正月初七，上班第一天，中共山东省委和省政府召开山东省全面展开新旧动能转换重大工程动员大会，点燃了开工“一把火”。今年山东将启动建设新旧动能转换综合试验区，而山东省发改委此前透露，概算总投资4万亿元的900个重大项目已筹划就绪。此外，河南、江西、湖北、福建、贵州、河北等地今年重大项目计划投资总规模均超过万亿元。分析人士认为，随着开工季的到来，周期品种也打开想象空间，今年上半年钢铁、煤炭价格有望得到支撑。重大工程驱动 山东新旧动能转换2月22日，中共山东省委和省政府召开山东省全面展开新旧动能转换重大工程动员大会。省委书记刘家义在大会上表示，将着力在做优做强做大“十强”产业上实现新突破。“十强”产业中，新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、智慧海洋、医养健康等五个产业属于新兴产业，绿色化工、现代高效农业、文化创意、精品旅游、现代金融等五个产业属于传统改造升级形成的产业。刘家义说：“要积极探索存量变革和增强崛起并举的转型升级路径，瞄准这些产业，跟进配套政策，努力把每个产业做成万亿级以上体量、全国一流乃至世界有影响的产业集群。”当天网站外链建设

专家认为不会出现债务违约潮应坚持打破刚性兑付 数据显示，2018年以来已经出现6只信用债违约。专家指出，在当前利率上行和非标渠道受限背景下，融资环境从紧，企业再融资成本抬升。整体来看，虽然2018年部分信用债风险或逐步暴露，但不至于形成大规模债务违约潮。对于监管部门来说，应坚持打破刚性兑付，完善违约后续处理机制。 6只信用债现违约 Wind数据显示，2018年以来已有6只信用债出现违约，涉及大连机床集团、丹东港集团、亿阳集团和四川省煤炭产业集团四家发行人。 其中，大连机床由于在2017年11月10日被大连中院依法裁定进入重整程序，目前重整工作仍在进行中，旗下“16大机床MTN001”和“15机床PPN001”两期债券不能按期足额兑付利息，构成实质性违约。 丹东港发布公告称，1月27日（逢节假日顺延至1月29日）为“16丹港01”付息日，由于公司资金紧张，未能按期支付该期债债券利息1.1亿元。公司正积极筹措偿债资金，争取尽早完成兑付。而此前“15丹东港PPN001”应于1月13日付息及兑付本金，截至公告日未能筹集足额偿付资金，构成实质性违约。 尽管今年以来6只信用债出现违约在时间上相对密集，但在新时代证券首席经济学家潘向东看来，发行人相关风险一定程网站外链建设

天风策略分析师徐彪分析师徐彪分析师徐彪城市化背景下血脉相连却彼此割裂的三代人——从一个家族三代人微观视角的观察天风策略刘晨明，徐彪，肖超虎联系人许向真具体报告内容和数据交流请联系：肖超虎/18621939592本文根据天风策略研究团队一名分析师家族三代人的教育、城镇化、户籍、住房、汽车、职业等多个维度进行统计、比较和预测，研究结论涉及投资机会和政策建议。在研究和思考的过程中，笔者深感家族三代人之间有着血脉亲情，春节就是维系这种亲情的纽带。但在日常生活中，由于城乡、地理等阻隔彼此之间却存在巨大的鸿沟。如果考虑到教育、户籍、职业、精神等方面的分割，鸿沟就变得愈加深刻。考虑到选取的样本量不足、样本分散度不足，本文中基于家族计算的统计数据不具有代表性，更不适合直接与官方统计数据进行比较。相关数据仅供参考。1.从家族情况观察，城镇化水平已经较高，青壮劳动力几乎全部都已城镇化，未来城镇化提升的空间比较有限。2.第一产业就业比例已经很低，未来传统农业可能面临后继无人的风险。粮价有可能在5-10年内受到冲击，随后农业现代化的大潮将迅速推进。3.老龄化人口将主要在农村养老，因此应在农村发展养老设施。4.下一代教育仍然面临城乡二网站外链建设

陈晓刚 华尔街有一句古老的格言——“牛市会被高利率所扼杀”。不断飙升的美国国债收益率正在成为股市投资者头顶上的“达摩克利斯之剑”。2018年初以来，美国国债收益率特别是长债收益率持续走高，2月22日美国10年期国债收益率达到2.95%以上水平，创2014年1月以来的新高。目前众多权威机构普遍预期，美国10年期国债收益率“破三”几无悬念，甚至有可能在本周发生。从2009年春季开启的9年美股牛市难道会命丧高利率之手？对我们大A股在内的新兴市场有什么影响？且听中证君为您分析一个究竟。美国国债收益率为啥走高由于财政收支前景恶化，美国政府将被迫“海量”发债，本周发行规模达到创纪录水平后，未来的发行规模料继续增长。国债供应量剧增是近期美国国债价格走低，收益率飙升的重要原因。另外，美联储紧缩预期也拉高了美债收益率。自2017年9月7日，10年期美债收益率从2.039%水平反弹以来，该收益率5个月已上涨逾40%，今年以来更表现出加速态势。21日发布的最新美联储货币政策例会纪要显示，美联储决策者对美国经济和通胀增长走势的判断较之前明显偏于乐观，有望支持美联储进一步缓慢收紧货币政策。业界目前的共识是，美联储紧缩步伐渐渐加快，美债收益率未来也会“水涨船高网站外链建设

新闻配图 金嘉捷 春节后首个交易日，央行给市场送上一个大大的“开工红包”。22日，为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，央行开展3500亿元逆回购操作，7天、28天和63天品种搭配。由于当日无逆回购到期，实现全额净投放。这是央行连续16个交易日暂停逆回购之后的再度重启，给开年市场奉上了一份流动性大礼。 随着临时准备金动用安排（CRA）在节后陆续到期，叠加缴税缴准效应，会否对市场流动性带来压力？业内人士认为，当前资金面不会出现过度紧张局势。央行节后首日公开市场操作也兑现了节前承诺，将灵活动用货币工具维稳市场流动性。 CRA到期影响几何 CRA是指现金投放占比较高的全国性商业银行，在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。 1月中旬以来，金融机构开始有序动用CRA，以补充临时流动性需求。按照30天期限，这部分额外支取的现金将陆续于2月中下旬到期。对此，多位业内人士在接受记者采访时表示，这不会是影响近期流动性的主要因素。 首先，从量上来看，到期压力不大。虽然此前央行公开市场业务操作室负责人表示，CRA累计释放流动性近2万亿元。不过，在交通银行金融研究中心高网站外链建设