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摘要 遇到不少人问我2018年股指会到多少点，或投资风格会否转换，创业板会否有反转机会。我认为，预测市场就像求解一道无解题，搞再多的参数和假设，都无助于提升结论的准确性。 　　钢铁行业为例，2003年A股出现了“五朵金花”行情，那个时候，中国经济处在10%以上的高增长阶段，粗钢产量的增速接近30%，我们当初就推出了《未来蓝筹》一书，认为中国经济进入重化工业化时代，大市值蓝筹股很具有投资价值。如今，粗钢产量的增速基本维持在零附近，钢铁行业的投资负增长。因此，2016年以来的这轮钢铁股行情，其实就是在压缩产能、环保限产背景下钢铁行业存量调整、结构优化、行业集中度提升的结果。 　　从总量的角度看，我发现过去6年来，制造业的投资增速一直在下行，GDP的贡献比例的下行速度，显然慢于投资增速的下行速度，创业板指数的跌幅超过10%。市场的持续调整，使得A股的估值体系趋于合理。 　　随着A股市场的逐渐开放，A股行业定价也存在全球化的趋势，我们对中美的市盈率体系做了详细研究，很多细分行业和龙头个股的估值要低于美股，而整体来看中国的估值水平和个股质量恐怖蜡像馆

　　据美国供应管理协会(ISM)周三(1月3日)公布数据显示，12月ISM制造业指数59.7，高于预期和前值58.2，连续16个月处于50荣枯线上方。分项数据方面，就业指数为57；新订单指数为69.4，创2004年1月以来最高；物价支付指数为69，高于预期。美国12月制造业增长主要受国内商业投资、全球经济改善以及美国家庭消费稳定的拉动，订单分项指数创近14年新高，意味着未来数月制造业产出将继续保持强势增长。 (责任编辑：DF120) 恐怖蜡像馆

　　当地时间1月3日，美联储公布了12月利率决议的会议纪要，会议纪要显示多位联储官员支持继续渐进加息。同时，纪要显示，税改可能提高加息速度。 　　大多数委员支持FOMC继续渐进式地加息。多名委员预计税改将温和刺激投资，由于税改将刺激通胀快速提升可以支持加快加息，官员们多认为通胀将逐步升至2%。数名官员对通胀预期偏低感到担忧。 　　值得注意的是，美联储讨论了加息速率的问题，如果减税政策推动通胀上行，将被视作提高加息速度的一个原因。而若通胀不能回升至2%这一通胀目标，则将是放慢加息的一个理由。部分官员认为2018年需要加息的次数可能多于预期中值暗示的次数，另一部分委员认为12月发布的美联储委员预期中值暗示的2018年加息次数过多。 　　12月会议纪要公布后，芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示，美国联邦基金期货交易市场预计，今年3月美联储会议加息的几率为65%，一天前预计为62%。 　　野村证券(Nomura)北美经济团队认为，12月纪要中关于税收政策影响的辩论更激烈，许多委员预期减税将会在明年适度提振经济增长。野村预测，美联储2018年升息3次，首次升息料在3月。 恐怖蜡像馆

　　据证券日报报道，据统计，在1月3日和1月4日两天，两市即有8家公司发布公告，股东补充质押持有的股权。对于补充质押股权的原因，大多公司语焉不详，不过，也有企业比较“耿直”，坦言是因股价持续下挫。在发布补充质押股权的公告之后，也有公司安慰投资者：不存在平仓风险。 (责任编辑：DF120) 恐怖蜡像馆

微软公司凤凰网科技讯 据CNBC网站北京时间1月4日报道，针对英特尔公司的芯片漏洞问题，微软公司在周三表示，已发布Windows更新防止这一芯片层面的安全漏洞被利用，并且正在为云服务开发更新。微软发言人在一份邮件中表示：“我们已经知道这一影响整个行业的问题，一直在与芯片制造商密切合作开发、测试缓解这一问题的方案，保护我们的用户。我们正在向云服务部署这一方案，并已经发布了安全更新保护Windows用户不会受到漏洞的侵扰，该漏洞影响了英特尔公司、ARM公司以及AMD公司的硬件芯片。”英特尔CEO科再奇(Brian Krzanich)在周三早些时候表示，谷歌公司是第一家向英特尔发出漏洞警告的公司。谷歌随后发布了这一问题的部分细节，但表示还会发布完整报告。在曝光的漏洞中，Meltdown将会影响到英特尔芯片。另一个漏洞Spectre则会影响许多厂商的芯片。亚马逊对其AWS云服务客户表示，这一漏洞已经在英特尔、AMD以及ARM等公司的现代处理器架构中存在了20多年。这些芯片架构覆盖服务器、台式机以及移动设备。亚马逊称，公司已经保护了几乎所有使用定制版Linux的AWS虚拟机，并且会在微软发布Windows补丁后立即打补丁。科再奇表示，尚未接到漏洞被利用的报告。微软发言人称，没有恐怖蜡像馆