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摘要 近年来有研究认为中国经济正处于“L型”增长，确实中国经济毫无疑问已是中速增长。今年7月，笔者基于名义GDP增长的10年移动平均线(简称“10年增长均线”)对中国经济周期进行了分析；鉴于今年前三季度名义GDP(下同)增逾11%，明显高于2015年。本文通过对全球前四大经济体的历史比较分析，试图进一步厘清中国经济的中长期发展趋势。 　　近年来有研究认为中国经济正处于“L型”增长，确实中国经济毫无疑问已是中速增长。今年7月，笔者基于名义GDP增长的10年移动平均线(简称“10年增长均线”)对中国经济周期进行了分析；鉴于今年前三季度名义GDP(下同)增逾11%，明显高于2015年。本文通过对全球前四大经济体的历史比较分析，试图进一步厘清中国经济的中长期发展趋势。高速公路”那样的巨大推动力。有理由相信，在革命性的科技创新出现前，全球主要经济体的增速仍将不温不火，否则很难解释当前美国的低失业率、低增长、低通胀的格局(至少过去70年未出现过)。笔者仍然认为，如果我们能够在未来10-15年保持名义GDP在8%-10%的增长，那就非常了不起。如果国际大环境允许，那么不妨把额外得临安天气

摘要 当前金融去杠杆正有条不紊地推进，居民部门的杠杆率高企引发各界高度关注。国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰近日在接受中国证券报记者专访时表示，我国居民部门的借贷过度、杠杆率高企应引起有关部门重视。在金融监管从严叠加美联储加息的预期下，今年四季度一直到明年春节前，市场的流动性都难言宽松。而化解流动性问题，根本办法还是降准，但目前尚难判断具体时点。 　　当前金融去杠杆正有条不紊地推进，居民部门的杠杆率高企引发各界高度关注。国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰近日在接受中国证券报记者专访时表示，我国居民部门的借贷过度、杠杆率高企应引起有关部门重视。在金融监管从严叠加美联储加息的预期下，今年四季度一直到明年春节前，市场的流动性都难言宽松。而化解流动性问题，根本办法还是降准，但目前尚难判断具体时点。 　　中国证券报：未来一段时间，在我国经济金融领域中，哪些潜在风险需要警惕？　　殷剑峰：就目前来看，我国不太可能发生类似其他经济体危机式的风险。但居民部门借贷过度问题，可能是潜临安天气

摘要 全球经济复苏为结构性改革创造外部环境 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家 章俊 　□摩根士丹利华鑫证券首席经济学家 章俊 　 　今年截至前三季度中国GDP增速为6.9%，目前来看全年增速应该毫无悬念地报在6.8%，相较于年初政府制定的6.5%的增长目标，显然属于超额完成任务。基于今年中国经济超预期的表现，目前市场对明年中国经济的预测普遍较乐观，大部分都落在6.5%-6.9%区间之内。全球经济复苏拉动出口增长、供给侧改革催生的工业品补库存，以及棚改货币化引致的房地产销售和投资增长，是市场普遍认同中国经济在2017年超预期的主要因素。而从数据层面看，出口拉动因素最为重要。2017年前三季度净出口对GDP增长的贡献是0.2个百分点，而去年同期是负的0.5个百分点。明年工业品补库存需求和房地产投资大概率回落的背景下，全球经济复苏的可持续性将成为明年中国经济是否能稳定在6.5%以上的关键性因素。 　回看过去20多年，中国经济起起伏伏，除了GDP增速高低之外，还有很多其他指标来界定中国经济的好坏。如果我们简单地以当年中国经济增速是否完成 　　今年截至临安天气

摘要 富达国际多元资产基金经理尼克·皮特斯12日表示，预计明年美国固定收益资产收益率可能上升。 　　富达国际多元资产基金经理尼克·皮特斯12日表示，预计明年美国固定收益资产收益率可能上升。　　他分析指出，目前市场反映美联储本周加息的几率高达98%，但当前投资者应把眼光放长一点，重点关注和讨论明年美联储会加息几次。去年这个时候，市场反映美联储今年加息三次的几率仅为17%，而大部分投资者则认为美联储将只加息一或两次。一年之后，市场旧调重弹。市场预期美联储在明年年底前加息三次的几率不足20%，但有约60%的机会将加息一或两次。　　他强调，核心通胀走弱可能是导致市场持怀疑态度的原因之一，加上新任美联储主席鲍威尔近期发表评论，指劳工市场参与度偏低，意味着市场在工资加速增长并推升通胀之前仍有好转的空间。若美国通胀水平出乎市场意料，当工人开始要求加薪，则市场波动可能将显著加剧，最终固定收益资产的收益率可能上升。 (原标题：富达基金经理预计：美国固收资产收益率上升) (责任编辑：DF309) 临安天气

原标题：让美国再次伟大【环球时报综合报道】“让美国再次伟大——在太空？”“任性”的特朗普11日又宣布一项重大决定——“重返月球”。这是他竞选期间承诺过的，看来他打算再实现一个承诺。但他没有给出时间表，也没有回答最关键的问题：钱从哪儿来？而这是美国舆论及外界最大的质疑点。“重返月球”并非终极目的，但特朗普在声明中将其作为重点词强调，并突出美国的“开拓精神”。“让美国再次伟大——在太空？”据美国“政治”网站11日报道，乔治·华盛顿大学太空政策研究所创始人约翰·罗格斯登表示：“特朗普视太空为关乎美国领袖地位的象征性领域，用一个老套做法来让美国再次伟大。”德国《明镜》周刊称，特朗普目前在国内面临政治压力，他选在11日宣布这个决定是刻意为之，这个相对无冲突的项目可以展示他的理想。中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣12日对《环球时报》记者表示，特朗普此时宣布“重返月球”，主要是为了提振人气，这是他的直接目的。根据美国媒体的最新民调，特朗普的支持率仅为32%左右。美国《华盛顿邮报》11日称，特朗普是连续第三个誓言重返月球的共和党总统，此前老布什和小布什都就太空探索高谈阔论过，但因资金捉襟见肘，加上没有明确和持临安天气