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完美的高度    画/刘晓亮 习近平总书记出席中国共产党与世界政党高层对话会开幕式，并发表题为《携手建设更加美好的世界》的主旨讲话。美好世界，生活是丰富多彩的，文明是和谐共存的。“不同国家、民族的思想文化各有千秋，只有姹紫嫣红之别，而无高低优劣之分。”借鉴他国之长而非唯我独尊，才能避免封闭僵化。中国不“输入”外国模式，也不“输出”中国模式，不会要求别国“复制”中国的做法。尊重他人不仅是个体素质，也是一个现代文明国家应有的内涵。 勠

12月3日，习近平主席致信祝贺第四届世界互联网大会开幕。贺信强调，尊重网络主权，发扬伙伴精神，共同搭乘互联网和数字经济发展的快车；同时指出中国对外开放的大门不会关闭，只会越开越大。发扬互联网伙伴精神，进一步推动对外开放，充分体现了习近平主席对时代发展趋势的准确把握，对全球互联网发展规律的深刻洞察，对中国同世界各国携手发展互联网和数字经济的真诚愿望。 我国网信事业及其开放发展，符合新时代的发展方向和战略安排。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央，不忘初心，牢记使命，通过互联网提高了国家治理体系和治理能力的现代化水平，积极有为地推动了中华民族的伟大复兴。“五年来的成就是全方位的、开创性的，五年来的变更是深层次的、根本性的。”中国从站起来、富起来走向强起来，中国历史发生了深刻性的变化，大步迈进新时代中国特色社会主义时期。这是我国发展新的历史方位。在习近平总书记的领导下，中央网信办成立，网信改革主体框架基本确立，互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，形成网上网下同心圆。同时，深化互联网和数字经济的国际合作，坚持和平发展道路，推动构建人类命运共同体，为中国同世界各国开展网络合作提勠

　　12月4日，中债金融估值中心有限公司(下称“中债估值中心”)在沪发布上海关键收益率(Shanghai Key Yield)。 　　据介绍，SKY取自中债国债收益率曲线，包含3个月以及1、3、5、7、10年期共6个期限，由中债估值中心在每个银行间债券市场交易日下午5点30分通过中国债券信息网予以发布。 　　中债估值中心在中债国债收益率曲线的基础上发布SKY，有助于更好推动国债收益率曲线发挥定价基准作用，服务宏观经济管理，配合防范金融风险，也有助于对接上海国际金融中心建设战略，进一步提高国债收益率曲线的国际知名度，巩固人民币定价权。 　　目前，SKY_3M、SKY_10Y等收益率被广泛作为市场定价基准，并用于表征市场走势，辅助宏观经济管理。国际上，IMF选取SKY_3M作为人民币代表性利率纳入SDR利率计算；日本央行在“收益率曲线控制”框架中每月确定10年期国债收益率的目标水平，美国财政部、英国央行网站均展示10年期国债收益率；世界大型企业联合会将10年期国债收益率减去联邦基金利率的利差作为美国经济的先行指标。 　　我国人民银行、财政部网站、央行统计序列、货币政策执行报告均展示SKY_10Y以反映市场走势；10年期勠

　　连续两只转债上市首日破发，给可转债打新热潮浇了一盆冷水，可转债“无风险”打新已成为历史。 　　继“久立转2”上市首日一度破发后，12月4日上市的“时达转债”成为上市首日收盘破发的首只转债，收盘价报96.58元，跌幅达3.42%，且全天换手率明显偏低，打新投资者普遍面临浮亏。 　　随着转债市场持续调整，多只转债基金也尽显颓势。同日银华基金公告称，银华中证转债B已跌破不定期份额折算阈值0.450元，成为年内首只触发下折的转债基金。 　　新时达(002527.SZ)发行的可转债时达转债正式上市，开盘后价格迅速下行并跌破发行价，午后随着正股股价下行转债价格加速跳水，收盘价报96.58元，跌幅高达3.42%。 　　中信证券固定收益分析师余经纬对第一财经记者表示，开盘后新时达正股走势疲软，午后临近尾盘突然下挫进一步拖累转债走势，时达转债或成为转债发行以来表现最为惨淡的一只新券。 　　记者注意到，新时达正股今日午后迅速跳水，盘中跌幅一度达到了8.84%。 　　第一财经记者发现，今日盘前，有机构对时达转债发布了明确的看空观点。天风证券固收首席分析师孙彬彬4日发布报告称，新时达正股估值仍待消化。勠

　　中国已经成为继美国和日本之后的第三大债券市场。中央国债登记结算有限责任公司(下称“中债登”)作为债券市场的基础设施之一，其上海总部于2017年12月4日正式揭牌，同时揭牌的还有中债担保业务中心，并发布了上海关键收益率(SKY，shanghai key yield)。　　随着债券市场的不断发展，信用风险、流动性风险也在累积上行，在防范系统性风险，完善市场约束机制的过程中，有效运用担保品管理已经成为重要举措。通过对担保品的监测，在担保品不足时自动追加、增补和置换减少担保品价值波动所产的市场风险，同时，可以以债券这一优质担保品防范流动性风险。　　中国银行司库副总经理罗颖指出，2016年11月，中国银行同中央结算公司担保品中心合作在境外成功发行首笔绿色资产担保债权，作为跨境担保领域的探索，该绿色债券发行选择了债券质押模式进行担保，但该债券的发行面临了一系列挑战。第一个挑战就是如何实现快速质押债券处置，为此创造性地引入了预授权机制。第二个挑战则是该债券发行质权人为境外机构，非银行间债券市场成员，如何准入无先例可循。最终，中央结算公司以现有账户进行直接接受履约款项，进而提高执行效率。勠