气缸原理

摘要 12月首日，央行未开展公开市场操作，到期回购自然净回笼，这是11月下旬以来的首次净回笼。资金面平稳实现跨月，月初各类扰动因素不多，短期流动性较充裕，为央行停做逆回购创造条件。但考虑到临近年末，各类因素使得资金面仍存在波动风险，近期同业存单利率走高亦传递出负债端和各类考核的压力，预计央行仍会积极开展预调微调，资金面出现异常波动的风险有限。 　　12月首日，央行未开展公开市场操作，到期回购自然净回笼，这是11月下旬以来的首次净回笼。资金面平稳实现跨月，月初各类扰动因素不多，短期流动性较充裕，为央行停做逆回购创造条件。但考虑到临近年末，各类因素使得资金面仍存在波动风险，近期同业存单利率走高亦传递出负债端和各类考核的压力，预计央行仍会积极开展预调微调，资金面出现异常波动的风险有限。　　回头看，11月市场资金面持续平稳，税期和月末期间均未出现太明显的波动，这可能是下半年以来资金面最波澜不惊的一个月。　　究其原因，这是因为当前外汇因素对流动性的影响基本消退，财政收支变化、政府债发行缴款、监管考核等成为影响流动性边际波动气缸原理

摘要 本周五注定是一个不平凡之夜。美国参议院接近通过税收法案，而美国华盛顿政局再度掀起一个特大风波。 　　本周五注定是一个不平凡之夜。美国参议院接近通过税收法案，而美国华盛顿政局再度掀起一个特大风波。 　　通俄门关键人物弗林向FBI认罪，这是通俄门调查至今以来对特朗普的最大威胁。一石激起千层浪，该消息公布后，全球金融市场瞬间被惊呆了，美国股市开启下跌模式，美元指数下挫50点，黄金短线飙升15美元，美元/日元短线下挫超100点…… 　　不过，不多久美国股市开始反弹，道琼斯指数再上24100关口，美元指数短时图也走出W底形态，黄金下挫8美元接近1280美元关口。这主要是因为，美国参议院税收法案似乎即将通过，这让市场信心上涨，冲淡了突发的政治风险事件带来的影响。 　　《纽约时报》指出，目前共和党已得到党内50票支持，在民主党参议员无人支持情况下，如果到投票前最后一刻，没有共和党参议员意外改变立场，副总统彭斯当然也会投赞成票，参议院就能通过共和党的税改案。 　　周四周五，多位共和党顽固派开始动摇，包括共和党参议院大佬约翰·麦凯恩、气缸原理

摘要 伦敦证券交易所集团首席执行官罗睿铎(Xavier Rolet)迫于董事会压力于11月29日宣布辞职并立即生效，此举将为其近9年的任期画上句号。目前伦敦证交所并没有任命正式的接任者，意味这家世界领先的证券交易市场面临管理权空置。这引发业界对于伦交所内部问题的争议，也使伦交所在激烈的同行竞争中面临一定潜在危机。 　　伦敦证券交易所集团首席执行官罗睿铎(Xavier Rolet)迫于董事会压力于11月29日宣布辞职并立即生效，此举将为其近9年的任期画上句号。目前伦敦证交所并没有任命正式的接任者，意味这家世界领先的证券交易市场面临管理权空置。这引发业界对于伦交所内部问题的争议，也使伦交所在激烈的同行竞争中面临一定潜在危机。　　罗睿铎在任职期间为伦交所业绩成长做出了重要贡献，但其强势的管理风格也引发争议，伦交所集团董事会主席唐纳德·布莱登要求罗睿铎辞职。伦敦证交所10月宣布，罗睿铎将于明年离任。这一结果受到伦交所股东之一投资基金管理公司TCI的反对，该公司要求在12月举行的董事会上投票决定罗睿铎的去留。作为罗睿铎的坚定支持者，TCI力图通过此举使罗睿铎气缸原理

摘要 刚过去的两个月，信用债走出了从“抗跌”到“补跌”的行情，再一次印证“信用债调整只会迟到不会缺席”的论断。11月份信用债何以会加速下跌？违约个案接连出现对市场影响多大？监管压力下信用利差会否继续上行？围绕市场关心的这些热点问题，中国证券报邀请中信证券固定收益首席分析师明明和联讯证券首席宏观研究员、董事总经理李奇霖进行探讨。 　　刚过去的两个月，信用债走出了从“抗跌”到“补跌”的行情，再一次印证“信用债调整只会迟到不会缺席”的论断。11月份信用债何以会加速下跌？违约个案接连出现对市场影响多大？监管压力下信用利差会否继续上行？围绕市场关心的这些热点问题，中国证券报邀请中信证券固定收益首席分析师明明和联讯证券首席宏观研究员、董事总经理李奇霖进行探讨。利率变动主导而非信用风险主导，体现为信用债收益率随着利率债收益率上行而上行，由于流动性的差异，调整有所滞后。　　10月份信用利差抗跌主要有三点原因：一是信用债收益率较高，有一定的利差保护；二是信用债流动性相对较差，在这轮债市大跌中，机构先抛售流动性较好的利率债，向信气缸原理

摘要 证监会新闻发言人高莉昨日表示，时值2017年年末，证监会再次提醒投资者，对于“高送转”等概念，应理性分析，警惕“高送转”游戏陷阱。证监会将持续对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势，加大对上市公司推出“高送转”方案的问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动，加强对“高送转”上市公司的现场检查，尤其对其中长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管。 　　证监会新闻发言人高莉昨日表示，时值2017年年末，证监会再次提醒投资者，对于“高送转”等概念，应理性分析，警惕“高送转”游戏陷阱。证监会将持续对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势，加大对上市公司推出“高送转”方案的问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动，加强对“高送转”上市公司的现场检查，尤其对其中长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管。　　高莉指出，“送转股”本身是公司根据自身状况实施的自主行为。但是，部分公司将“高送转”作为掩护限售股解禁、大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为，不仅严重损害了中小投资者的合法权益，还破坏了资本市气缸原理