至暗之时

新闻配图11月29日，凤凰国际iMarkets编译自英国《金融时报》，美国已经恢复充分就业且收入增长更为强劲，但是问题依然存在。周三珍内特-耶伦在国会演讲，这可能是她最后一次以美联储主席的身份这么做了。她对经济做出了乐观评估。在担任美联储主席的过去四年时间里，耶伦令美国经济恢复充分就业，实际收入增幅有所提高，她还在不引发金融市场骚动的情况下，采取了刺激措施。其接班人杰-鲍威尔周二在参议院现身的时候承认了这些良性的“遗产”，预期今年和明年的经济增长率有望达到2.5%。然而，恢复仍不完全，正如鲍威尔暗示得那样，美国面临的许多挥之不去的问题可能在美联储的解决能力之外。图11、整体失业率为4.1%，这是自21世纪初以来的最低水平，远低于危机期间曾达到的顶峰水平10%。但是劳动力市场的改善并不局限在失业率指标上。某项衡量劳动力市场状况被称为U-6的指标已经恢复到了萧条前水平。这包括了依附劳动力市场的人数和享受兼职工作的人数。一些美联储官员相信这些指标表明美国已经处于甚至超越充分就业，建议继续收紧货币政策。2、耶伦的货币政策收紧措施的一个悖论是它并没有令金融市场状况收紧。确实，诸如高盛金融状况指数等指标都比开始上调利率的时候更为至暗之时

新闻配图凤凰iMarkets编译自ZeroHedge网站，高盛首席股票策略师戴维·科斯廷（David Kostin）预计未来三年的股市将是“理性繁荣”的牛市，其将2018年标准普尔指数的目标点位从2500点上调至2850点，并认为到2020年时将达到3100点，并声称如果繁荣变得“非理性”，标普可能到2020年底时上涨至5300点。而另一位高盛策略师穆勒-格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）更愿意扮演白脸，认为投资者应该做好万全准备。因此，在本周二公布的报告《平衡的熊市——第1部分:较低的回报和潜在的下跌风险》中，持悲观态度的格里斯曼警告称，从中期来看，可能出现两种情景：1.低收益和高估值的“慢痛”通缩情景。只要宏观经济保持稳定，这种情况就会持续下去。但估值上升带来的暴利收益和股票出售将减少，从而导致各类资产的回报可能降低；或2.“快痛”的下跌情景。在该情景下，有可能出现“经济的严重负增长或通货膨胀/利率冲击，或两者同时出现，从而使60/40投资组合亏损。那些感到困惑的人不用担心。虽然高盛只是预测了“中期”(未来三年里)的低价值股票，并且预测不会出现衰退和两位数的股票上涨，但与此同时，高盛也预测了“慢”痛或“快”痛的情景。虽然是两种不同的情景，但它们至暗之时

新闻配图11月30日，凤凰国际iMarkets编译自CNBC，虽然美国国会和白宫推动了一项改革法案，其中包括大约1.5万亿美元的减税，但有趣的是，在2017年，最令人满意的国家并不是税收较低的国家。事实上，情况正好相反：世界上最幸福的国家缴纳的税款是世界上最高的。根据哥伦比亚广播公司报道的联合国最新的幸福指数报告，世界幸福指数前十的国家如下：1，挪威2，丹麦3，冰岛4，瑞士5，芬兰6，荷兰7，加拿大8，新西兰9，澳大利亚10，瑞典报告的作者之一、同时也是可持续发展解决方案网络（Sustainable Development Solutions Network）主任的杰弗里•萨克斯（Jeffrey Sachs）告诉哥伦比亚广播公司，“幸福是建立强大的社会基础的结果”，如果其他国家将“社会信任”和“健康生活”置于优先位置，他们也会发现本国的公民变得更加满足。世界上最幸福的三个国家，挪威、丹麦和冰岛，都是经济合作与发展组织（OECD）中税收最高的国家，其GDP中相当一部分都是来自税收。居民们享受着广泛享有的社会福利是以高税收作为交换，如全民医保、接受教育和享受补贴的产假等，这可能与萨克斯宣扬的“强大的社会基础”有关。事实上，公民的满足感与他们从所缴的税收中获得的东西有关，萨克至暗之时

新闻配图据彭博社报道，高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie表示，比特币是一种与黄金有很多相似之处的大宗商品，而引发投资者关切的大幅波动主要原因是其缺乏流动性。 Currie在接受彭博电视采访时表示：“我不明白为什么会有那么多敌意。”比特币与“黄金并没有太大的区别”，因为它并没有通过定义所赋予的偿付责任。这种加密货币今年飙升将近11倍，达到11000美元，而黄金同期则攀升大约12%。投资者对于比特币的态度可谓泾渭分明，诸如沃伦·巴菲特称之为“真正的泡沫”，而亿万富翁风险投资家Peter Thiel则认为批评者低估了它。诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，“比特币的成功只是因为它的规避潜力，缺乏监管”，应该予以取缔。比特币大涨Currie表示，大多数交易比特币的人并不认为该种货币与黄金是可以互换的，并且觉得两者之间有重要区别。“你可以看到，地上黄金总储量达到8.3万亿美元--这是真正的流动性，”他表示，“中央银行控制着大量的黄金供应，因此比特币和黄金之间还不能完全替代。”周三比特币在触及10,000美元里程碑的仅仅几个小时之后就超越11,000美元。因买家未理会有关这个最大数字货币是资产泡沫的警告。新闻配图“缺乏流动性是造成这至暗之时

摘要 【收盘播报】沪指反弹乏力，收盘小幅下挫，盘中下探至3306.28点，再度考验3300点支撑。从月线上看，沪指创出今年以来最大单月跌幅，走出一波“三连阴”。 　　沪指今日反弹乏力，收盘小幅下挫0.62%，收报3317.19点，盘中最低下探至3306.28点，再度考验3300点支撑位。两市合计成交4029亿元，行业板块多数收跌。　　从月线上看，沪指本月累计下跌2.24%，创出今年以来最大单月跌幅。算上10月份的一根“假阴线”，月线已经走出一波“三连阴”。　　值得注意的是，成份B指今日收盘重挫4.43%，收报6088.34点。　　马上进入12月，又到了券商发布下一年度A股投资策略的高峰期。　　上证指数全年较年初有10~15%的上行空间。2018年驱动今年业绩回升的投资和供给侧改革因素弱化，由于基数较高，企业盈利增速回落的概率较大。预计金融板块盈利增速回升至8%附近，非金融板块整体增速回落至16%。全部A股上市公司盈利增速回落至12%。　　东北证券：市场具备震荡上行支撑，上证综指有望在2018年上探4000点，配置结构从上游向中下游行业延伸，由新兴领域向制造强国的产业化方向聚焦。A股市场呈现大至暗之时