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摘要 【中金：房地产市场上居民负债或杠杆率仍处非常低水平】中国的经济复苏很可能仍处于早期阶段，未来有望持续。在下一阶段的经济复苏中，企业利润回升将扩大至更多中下游行业，以及石油天然气等相对滞后的上游行业，进而推动资本开支和工资的上升。此外，世界主要经济体已出现资本开支同步回升的迹象，或将进一步促进全球贸易增长。（微信公众号中金点睛） 　　2016年初，市场普遍担心中国很快会出现信贷危机、人民币将大幅贬值、经济增速将明显下滑。事后看，这样的预期明显过于悲观：2016年4季度中国实际GDP增速为6.8%，略高于前一个季度，为2014年底之后首次回升。尽管如此，在去年年底，市场仍然预期中国2017年的实际GDP增速将进一步放缓至6.5%以下，且人民币汇率将贬值到7(美元对人民币)以上；但实际数据再次显示这种预测过于悲观：今年中国经济增长不仅企稳回升，而且在消费需求、出口和(部分行业)的资本开支等方面开始重现活力。　　中国的经济复苏能否持续？从市场的一致预期来看，答案似乎是否定的：截至今年10月，主要金融机构对2018年中国经济增速的平均预测为6.4%，且洛克王国神圣玄武

摘要 继续战略看多经济和A股结构性牛市，债市短期以配置为主，商品高位震荡分化。价值投资回归，做时间的朋友。 　　一个新时代正在到来，政经新周期正在发生一系列全新的重大变化：美欧经济先后从金融危机走出低谷走向复苏，QE和低利率正逐步退出，国内政策从“政令不出中南海”到“政令畅通”，社会主要矛盾从物质文化需要到美好生活需要，工作重心从以经济增长为中心到追求高质量发展，市场自发力量叠加供给侧改革推动从产能过剩到产能出清，房地产开始建立长效机制。这对大类资产产生了系统而深远的影响，作为2017年最早最坚定最旗帜鲜明提出“新周期”的团队，我们继续战略看多经济和A股结构性牛市，债市短期以配置为主，商品高位震荡分化。价值投资回归，做时间的朋友。　　摘要　　国际经济：美欧经济持续复苏，欧央行削减QE规模，美元走强美债历史新低。上周欧美公布多项超预期好转经济数据，显示欧美经济复苏共振持续加强。美国公布三季度GDP，环比3%，高于预期2.6%；10月Markit综合PMI55.7，创1月份以来新高。欧央行决定维持零利率政策不变，明年1月起削减债券购买规模至300洛克王国神圣玄武

摘要 建议重点把握以下两条投资主线：1)主线一：传统制造业绿色改造。一方面建议关注与供给侧改革叠加的产能过剩领域，另一方面建议重点关注工业环保装备制造.2)主线二：新兴产业绿色升级。建议重点关注新能源制造、储能等领域。 　　　　工业增加值用水还高于不少发达国家、效率较低；　　　　钢铁行业平均水平与国际水平相比落后约6%-7%，建材落后10%左右，石化化工落后约10%-20%。　　绿色制造强调资源消耗低、环境污染少，一方面能促使绿色生产标准提升，另一方面可优化整体生产效益。因此，　　　　　　　　　　机构看好制造业>>> (原标题：【广发策略】绿色制造，制造强国战略下的新动能——一周“主题说”10月第4期) (责任编辑：DF078) 洛克王国神圣玄武

摘要 自去年英国“脱欧”公投以来，英镑大幅下跌，导致进口成本增长，通胀水平不断攀升；企业投资也被迫处于观望状态，影响生产效率提升，这些不仅导致民众实际收入缩水，生活成本上升，也使零售商感受到前所未有的压力。英国行业组织表示，零售业已跌至金融危机以来的最低水平。 　　自去年英国“脱欧”公投以来，英镑大幅下跌，导致进口成本增长，通胀水平不断攀升；企业投资也被迫处于观望状态，影响生产效率提升，这些不仅导致民众实际收入缩水，生活成本上升，也使零售商感受到前所未有的压力。英国行业组织表示，零售业已跌至金融危机以来的最低水平。　　英国工业联合会26日表示，在民众生活成本增长至5年高点的形势下，零售商开始从通货膨胀中“感受到压力”。根据该机构最新调查数据，英国零售业已呈现出2008全球金融危机以来的最差表现。　　英国国家统计局10月19日发布统计数据显示，今年9月英国零售业环比下降0.8%，一改此前的上升趋势。今年三季度零售业增长幅度仅为1.5%，是自2013年第二季度以来的最差水平。　　英国工业联合会对106家企业(包括49家零售商)的分销业务调洛克王国神圣玄武

摘要 近来，关于传统能源车将成为历史的探讨愈演愈烈。在全球一些发达国家已宣布传统能源车停产停售时间表的背景下，日前中国方面也宣布已启动相关研究，此举很快便引发全球汽车业界震动。 　　内燃机作为交通工具动力来源的历史使命将被终结，这是当前新一轮产业变革和技术革命所带来的必然结果。　　近来，关于传统能源车将成为历史的探讨愈演愈烈。在全球一些发达国家已宣布传统能源车停产停售时间表的背景下，日前中国方面也宣布已启动相关研究，此举很快便引发全球汽车业界震动。　　2017年9月23日，中国工信部副部长辛国斌公开表示，全球汽车产业正加速向智能化、电动化方向转变。为抢占新一轮制高点，把握产业发展趋势和机遇，中国已启动传统能源车停产停售时间表研究。当前，中国汽车行业年销量已突破2800万辆，连续八年位居世界第一。因此这一表态立即引起世界各国媒体和汽车业界的密切关注。　　禁售燃油车，不仅仅是因为环保问题，更重要的是经济问题。对一些经济较为发达的国家而言，大量的石油资源被控制在一些欠发达国家和中东某些国家手上，直接影响了整个国家的综合生洛克王国神圣玄武