金色盾牌热血铸就

摘要 8月美国、欧元区制造业PMI分别创新高，在外需向好、内需偏稳背景下，因人民币明显升值，8月出口略降、进口上升。 　　PMI分别创新高，在外需向好、内需偏稳背景下，因人民币明显升值，8月出口略降、进口上升。分出口经济体看，对欧美等大部分主要经济体出口均有不同程度下降，对东盟韩国有所回升；其中对欧美出口增速为连续两个月下滑，但对欧出口下滑为非汇率因素。分出口产品类别看，劳动密集型产品出口明显下滑，高新技术产品和机电产品出口受益欧美日设备投资周期启动延续复苏。人民币强势带动结汇意愿回升、利于外汇占款改善。成品油273万吨，同比增长35.1%，上升22.6个点；进口钢材99万吨，同比下降-10.8%，上升2.5个点；进口大豆数量845万吨，较7月的1008万吨大幅下滑，同比增长10.2%，下滑19.7个点。 　　从价格看，进口铁矿石、原油、钢材、大豆均价较7月上升，成品油均价较7月下降；从价格同比涨幅看，进口铁矿石、原油、成品油均价同比涨幅分别为14.6%、6.2%、10.4%，较7月分别上升12.1、6.2、4.7个百分点，进口钢材均价同比涨幅为19.6%，较7月下降3.6个百分点，进金色盾牌热血铸就

摘要 截止7月末，国有企业资产负债率为65.75%，负债总额同比增长11.3%，再结合17Q2非金融A股资产负债率不降反升的情况来看，债转股主题获得支持力度或将进一步加大。 　　我们在8月中的推荐中强调　　数据来源：天风证券研究所　　本周我们再一次梳理、更新三大政策主线的相关动态，献上跟踪报道，具体动态包括：　　数据来源：天风证券研究所　　从具体动态来看，部分地方国企的债转股落地速度进一步加快，如山西国资委、建设银行、潞安集团、晋煤集团签署了总规模200亿元的市场化债转股合作框架协议；广东省明确要求推动广晟资产经营有限公司150亿元和广东省交通集团有限公司200亿元的债转股工作；安徽淮南矿业市场化债转股首期40亿元9月圆满落地，在债转股从顶层设计向具体落实发展、从央企去杠杆向地方扩围的进程中，地方能源行业国企龙头有望直接受益。　　顺丰控股表示，将会认真研究并积极参与中国铁路总公司的改革。此前中铁总党组也曾在关于巡视整改情况的通报中表示，将有序实施铁路企业混合所有制改革和资产资本化；以年内基本完成全民所有制企业公司制改革为目标。　　自金色盾牌热血铸就

摘要 根据央行9月7日公布的数据，8月外汇储备余额环比上升108亿美元，连续第七个月出现回升。这个回升的规模基本可以用汇率折算因素、资产价格变动因素和外汇储备自身增值因素来解释，表明央行未干预外汇市场，人民币汇率的升值来自市场自身的力量。 　　外汇储备余额环比上升108亿美元，这表明其上升主要来自于汇率折算因素和自身的投资收益，而并非来自央行对外汇市场的干预。据此，我们认为三个市场关注的谜题有望揭晓答案：一是，人民币汇率8月以来的快速升值很可能是外汇市场供求自身变化，存量外汇踩踏式结汇的结果，并非来自央行的市场操作；二是央行实现清洁浮动，让汇率随市场供求波动并进而对供求发挥调节作用的目的非常明确；三是，央行如果不干预，外汇占款显著回升的必要条件就不具备，推测8月外汇占款余额的变化应该是在0左右。 　　根据央行9月7日公布的数据，8月外汇储备余额环比上升108亿美元，连续第七个月出现回升。这个回升的规模基本可以用汇率折算因素、资产价格变动因素和外汇储备自身增值因素来解释，表明央行未干预外汇市场，人民币汇率的升值来自市场自身金色盾牌热血铸就

摘要 8月进口在一般贸易的带动下，表现超预期，反映了国内较为稳健的内需改善，大宗商品进口量价回升，则进一步验证了投资需求的回暖。出口略不及预期，或与去年较高基数有关，欧美经济持续复苏及周边国家出口表现良好，都表明外需毋须过于担忧。 　　PMI等数据一致，反映了当前经济景气度高。一般贸易中大宗商品量价齐升，进一步反映了投资需求的回暖。 　　8月出口不及预期，但依然稳健，与基数效应有关。应注意到，欧美经济持续维持较高景气度，周边国家如韩国8月出口表现良好，外贸先导指数也维持高位，由此外需毋须过于担忧。 　　此外，机电产品和高新技术产品对出口继续维持正向拉动作用，而服装类产品拖累出口增速，出口结构正持续改善。 　　我们维持之前的判断——全球正处在新一轮朱格拉(资本开支)周期的起点，这将为我国出口改善和制造业结构性复苏提供动力和支持，我国设备更新周期将会逐渐显现，中国将迎来制造业强国时代。年内，我们认为难以看到经济景气下行的拐点。 　　　　资料来源：国泰君安证券研究 　　资料来源：国泰君安证券研究 　　　　资料来金色盾牌热血铸就

周杰伦与昆凌凤凰网娱乐讯 周杰伦才开通Instagram账号不到一个月，又一次秀恩爱了！周杰伦这次他晒出的是和爱妻昆凌的背影合影，让人不得不感叹：“你这秀恩爱技能真的厉害！”据悉，9月9日周杰伦“地表最强”演唱会将在台州开唱，今天凌晨周董刚刚从美国飞回国。刚刚回国他就更新了Instagram，配文也是：“才刚回来就开始想念在布鲁克林桥下草地野餐的感觉…”ins截图据悉，自从开通了Instagram账号以后，周杰伦就被粉丝调侃“活跃得像个高仿”，恨不得一天更新好几条。也有粉丝感慨：“你十几年不开私人社交账号的高冷现在全没了！”“周董可以说很放飞自我了。”早前，周杰伦与昆凌刚抵达纽约的时候，就在机场喂了大家一嘴狗粮，当时俩个人走出机场大厅后，昆凌迫不及待挽住周杰伦的胳膊，直接在机场开虐，连背影都是甜蜜100分。金色盾牌热血铸就