悠游100年

新闻配图黄蕾上周五，沪指突然变脸，创下今年以来最大单日跌幅，行业板块全线下挫。对于这突如其来的动荡，有这么一支手握巨量资金的机构主力军，非但没有表现出悲观焦虑情绪，相反还冷静地等待着抄底机会的来临。没错，又是保险资金。在今年以来的屡次行情调整中，保险资金均表现出淡定自若的姿态，表示：越跌越买。他们给出的理由也很干脆：一是没有境内外重大突发利空袭击，二是国内整体经济维持向好。这一次让他们再次坚定的理由又是什么呢？“上有顶、下有底”的环境没变首先，对于上周五A股遭遇的大幅下挫，京沪多位主流保险机构投资经理认为，主要是由内外两方面的因素造成。从外部看，欧美股市全线下跌，相应对A股在内的亚洲市场也产生了冲击；从内部看，A股近期领涨板块周期股短期涨幅较大，并且已出现一定分化，部分周期股存在调整空间。虽然在上述背景下，A股短期可能面临承压，但上述投资经理们表示，持续下跌的空间有限。他们背后的逻辑是，市场“上有顶、下有底”的环境未变，故而无需过度担忧。相反，他们认为，在市场调整后，部分行业的配置机会显现。比如仍有望受益于供给侧改革推进和消费升级的板块，以及股价短期下挫的金融股也存在一定配置价值。他们表态悠游100年

加仓停不下来？成交量+融资额三连增，这类股有望成为轮涨主角(附股)姚炯高毅上周上证综指冲高回落，尤其在上周五大跌1.63%创出年内单日最大跌幅，但由于周末基本面较为平静，周一市场出现了大幅反弹。面对市场剧烈震荡，券商研究机构对后市分歧有所加大。海通证券认为，行情从来都不是线性的，而是螺旋式发展。目前来看，自6月初开启的震荡向上波段的三个核心逻辑——相关监管政策趋缓、资金面好转、改革持续推进，并没有被破坏，震荡向上波段并未结束，短期波折只是正常休整；天风证券也认为，目前市场尚未出现系统性风险信号，投资者不必悲观，应当珍惜三季度反弹窗口，调整就是机会；德邦证券认为，上周上证综指已下探5月中旬以来本轮上升通道下轨，短线有望展开超跌反弹走势。而东北证券认为，从缩量整固、回撤幅度、短期触发因素、基本面数据再验证四个方面来看，市场有近忧但无远虑，目前本轮调整行情的结束信号仍未出现，买点仍然需要等待；申万宏源认为，考虑到现阶段市场在经济增长、宏观流动性、汇率和金融监管上的预期都明显好于4月底的悲观时刻，而地缘政治紧张带来的冲击可能只是短期脉冲，因此，市场在阶段性回落后将重回区间震荡格局；安信证券认为，市场已进悠游100年

还能不能愉快地玩耍了？！徐金忠近期，原材料一片涨声，纸张涨涨涨，水泥涨涨涨，稀土涨涨涨、煤炭涨涨涨、钢铁涨涨涨，维生素涨涨涨、钛白粉涨涨涨、染料涨涨涨……上游原材料涨声一片，而传导到下游消费端仍需时日，夹在中间的中游企业却已经深深感到了压力。涨涨涨风潮之下，各企业“几家欢乐几家愁”。近期，“涨价”成为市场的一大关键词。纸张涨价：白卡纸方面，2016年年底拉升之前，价格徘徊于5600元/吨上下，截至2017年7月中旬，已涨到6900元/吨上方，涨幅超过20%；箱板纸方面，目前箱板纸价格较2016年低点涨幅在1000-1500元。水泥涨价：截至8月9日，全国水泥价格指数报收106.31点，同比上涨29.46%，业内人士预计，下半年水泥平均价格预计继续提升。稀土涨价：百川资讯报告显示，稀土报价连续上涨，8月8日到8月9日一日之隔，标志性氧化钆报价到13-14万元/吨，每吨上涨4万元，氧化钬报价到50万元/吨，每吨上涨8万元，而其他稀土产品也一齐上涨。煤炭电力涨价：近期“煤超疯”再度横行，就连特殊商品电力上网价格近期也在国家发改委的统一指导下进行上调，这是继2016年年初上网电价下调之后，电价的最新变动。如此等等，上游原材料涨声一片。原材料涨声一片之中，已经有悠游100年

周期热是否已退潮？ 刘夏村叶斯琦周期股行情又起死回生了吗？今天（8月14日），周期板块股市、期市都较上周五有所回暖。股市方面，在有色板块的带领下，周期股止跌回升，中信一级行业的有色金属指数大涨2.31%，钢铁和煤炭指数也分别上涨0.97%、0.61%； 期市延续上周五夜盘的偏弱态势。而就在上周五，周期股却是大幅回落，盘后龙虎榜数据更是显示，云铝股份、常铝股份、神火股份、云南铜业、黑猫股份等多只个股遭到机构出货。例如云铝股份，卖出前五大席位全部是机构。上面的现象说明，关于周期股行情的红旗还能打多久这个问题，基金经理们也莫衷一是。以下，中国证券报（公众号：xhszzb）记者就将各方基金经理观点做一个汇总，供投资者参考。01继续看好派财通基金：周期股目前整个大逻辑还未被破坏，供给端仍然会在供给侧改革的坚决执行下继续收缩，需求端来看目前观测到的三四线房地产销售数据依旧比较好，虽然会略微弱于上半年，但总体仍较强。卖出周期股的4个信号是供给侧改革实质性调整、货币监管加码、需求快速下行、库存不合理回升，但上述信号均还未出现，在供给侧改革+环保高压持续下，钢铁、电解铝、化工中的细分品种行情有望延续。君茂资本仇晓光：随着去产能供给悠游100年

　　针对美国总统特朗普将签署行政备忘录，对中国发起贸易调查一事，中国外交部发言人华春莹14日回应，中美打贸易战没有前途，没有赢家，只会双输。 　　国内生产总值不到5%，“虽然美国市场对中国出口商而言仍然很重要，但美国市场在促进中国经济增长方面的作用并非像20年前那样了。伴随着中国经济增长模式从出口和投资向更依赖服务和消费转型，美国市场对中国经济增长的相对重要性将继续缩小。”　　“一场严肃的贸易战对中国来说将是一个问题，但是没严重到让中国在压力之下做出收缩的程度。”杜大伟等人指出，从历史上来看，中国一贯对贸易措施采取适当的报复。 　　在价值链问题上，一个美国进口的“中国制造”产品所包含的附加值环节，来自日本和韩国等美国的盟友。如果真正采取惩罚性措施，可以预计跨国企业将大面积抵制这种贸易保护主义措施。 　　“美国企业希望美国政府同中国就市场准入进行谈判，但不想同中国打贸易战。”杜大伟等人在文章中总结，“如果美国真的采取保护主义措施，例如对中国产品全面实行进口关税，那么中国肯定会报复。” 　　中国的选择很多，包括可以在购买飞机、大豆等商品方面转向，悠游100年