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原标题：茅台离500元只差4毛钱，但斌如何评他的"液体金山" “杰出的企业廖若晨星，我们希望所投资的企业像皇冠上的明珠。”这是但斌在其2007年所著《时间的玫瑰——但斌投资札记》一书中的重要观点。今年但斌投资的茅台、腾讯、阿里巴巴等价值股的大涨，可谓“皇冠上的明珠”闪亮。 茅台股价到底贵不贵？创业板能不能买？践行价值投资最困难的事情是什么？券商中国记者带着这些问题来到了但斌在深圳NEO大厦38楼的办公室。 一排映入眼帘的茅台酒吸引了记者的视线，但斌介绍，“这是70年代的茅台，这是12生肖茅台，都是我的收藏品。” 但斌展示他收藏的茅台但斌与券商中国记者就国内经济、房价、价值投资等热点话题进行了解读，同时分享他从业25年以来的积累的投资哲学和感悟。 核心观点： 1、中国经济年年难过年年过，年年过得都不错。中国十四亿人对财富的渴望，是中国经济发展的长远动力，对中国经济长远看好。 2、房价主要取决于人口和经济发展情况。一方面，人口是不是净流入；另一方面，取决于所在地区或国家的财富增长情况。 2025年中国将大概率超越美国成为全球最大的经济体，2050年中国经济总量可能会是美国的两倍，房价可能还会有一个合理的涨幅。 3、投资价值股主要广州万国广场

原标题：不仅是负增长，通道业务已到顶！两大业务可打破券商资管天花板通道业务规模到顶了。自2014年以来，券商资产管理业务的总规模每年都以将近50%的速度保持增长，直到今年二季度最新数据出炉，总规模减少6739.66亿元，这是近三年来首次出现负增长。其中，通道业务实质性下降了6193.78亿元。一家具备公募基金资格的券商资管公司总经理表示：“通道业务已经到顶了，按净资本计提特定风险资本准备，每家券商能做多大规模都有上限。未来回归主动管理，将绝对收益带入公募基金，另外资产证券化仍是一片蓝海。”目前，获得公募基金管理资格的12家券商，纷纷发行新基金，已完成发行的券商系公募基金产品规模超过1300亿，近期还有长江优享货币、中银证券瑞丰、财通资管鑫逸等在发行中。制图：券商中国通道业务这几年说起通道业务，最巅峰的时刻过去了。券商资管迈过10万亿大关，是在2015年上半年。当时券商全行业资管规模从2014年末的7.95万亿，增长了28.95%，到2015年二季末总规模就达到了10.25万亿，通道业务的占比达到了87.39%。银信合作受阻，给银证合作腾挪了空间，造就了券商的通道业务，从此券商资管规模一再攀升，连续保持将近50%的增长速度。券商中国记者统计，2015年末广州万国广场

原标题：逾百亿定增基金年内到期，若是出现70%以上净赎回，则可能面临流动性风险！中国基金报记者房佩燕、刘明近日，九泰基金旗下的九泰锐益、九泰锐智两只定增基金因发布中止受限开放申赎业务的公告引发市场关注。在今年5月27日减持新规影响下，定增基金是否会面临到期无法应对赎回的情况？尤其是今年内即将到期的基金们。据统计，今年内将会有7只定增主题基金封闭运作到期，截至二季度末这7只基金的资产净值规模达123.45亿元。基金君统计分析，除了2只基金持有的定增股相对较多之外，其余5只则流动性压力不大。而两只持有定增股较多的信诚鼎利定增与国投瑞银瑞盛二季度末前十大流通受限股（定增股）仓位超过60%，不过到期前都会解禁，但按“527减持新规”，定增股解禁后12个月内减持不得超50%。意味着这两只基金到期后仍会有至少30%的股票仓位无法及时卖出。对于目前持有定增股较多的基金，若是一般性的净赎回，流动性压力也不大；但若是到期出现70%及以上的净赎回，那将产生流动性应对的压力。7只定增基金年内到期规模逾百亿元据统计，今年内将有财通多策略升级、博时睿远定增、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利定增、国泰融丰定增、招商增荣以及博时睿利定增等7只定增主题基金陆续广州万国广场

原标题：这是2017券商分类评价分数线！A类106分，B类102分，102分以下为C，有券商要提前庆祝了令整个证券行业翘首以待的2017年分类评价结果正呼之欲出。券商中国记者从接近监管部门的知情人士处独家获悉，今年证券公司分类评价A、B、C三大类别券商的比例分别为40%、50%、10%，按照“类别分数线取整”、“同分值同类别”的原则：本年度A类券商分数线划为106分（即106分以上为A类，含106分），A类券商共39家。其中，A类AA级券商分数线是109分及以上，共11家。B类券商分数线划为102分（含102分），B类BBB级券商分数线为104分。B类券商共约48家。C类券商分数线划为102分以下（不含102分），C类券商约10家。按照分类监管新规，证监会根据证券公司评价计分的高低，将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E 等5 大类11 个级别。评价方法是：设定正常经营的证券公司基准分为100 分。在基准分的基础上，根据证券公司风险管理能力评价指标与标准、市场竞争力、持续合规状况等方面情况，进行相应加分或扣分以确定证券公司的评价计分。券商中国记者根据评价方法及最新分类评价加分项梳理统计，共有13家券商今年的分类评价加分总数超过了10分，其中，国广州万国广场

中国基金报记者吴君10日，中国证券投资基金业协会在官网公布了最新的私募基金的备案数据。基金君发现，7月份私募基金的管理规模保持强劲增长势头，单月猛增了4900亿元，是年内第二高水平，由此1-7月份私募总规模已经增长2.06万亿元，达到9.95万亿元。其中大部分“功劳”来自股权创投私募基金，单月增长3059亿元。另外，私募管理人数量再度突破2万家！令人欣喜的是，经历数月煎熬之后，证券私募结束了持续规模缩水状态，开始复苏、转正，7月份单月规模增长了809亿元！还有，百亿级私募达到176家再创新高。单月规模猛增4900亿元私募管理人再度超越2万家基金业协会数据显示，截至今年7月底，已登记私募基金管理人20110家，已备案私募基金58734只，管理基金规模9.95万亿元。私募基金管理人员工总人数22.53万人。基金君发现，相比6月底，7月份私募基金的总管理规模单月猛增了4900亿元。这在今年算是增长非常强劲的，仅次于1月份的5100亿元，居于年内第二高增长水平；而2-6月份的单月增长只有1500-2700亿。今年1-7月份，私募总规模增长了2.06万亿元！资料图同时，继基金业协会清理“空壳”私募后，私募基金管理人数量再度突破2万家，达到了20110家，1-7月份私募管理人数量共增加了26广州万国广场