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摘要 新周期是理解未来宏观和市场的关键。新周期不是需求U型复苏，而是经济L型下的供给出清，必须重视供给侧。新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复为新产能周期蓄积力量，新5%比旧8%好。 　　CPI仍低，三季度经济数据或继续超预期，延续对经济空头的逼空节奏。 　　新周期是理解未来宏观和市场的关键。新周期不是需求U型复苏，而是经济L型下的供给出清，必须重视供给侧。新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复为新产能周期蓄积力量，新5%比旧8%好。今年股市结构性牛市中的家电、钢铁、煤炭、有色、稀土、化工、造纸、银行、保险等大涨的板块均是供给出清行业集中度提升逻辑。这场由我们发动的关于“新周期”的历史性论战，既然引起了空前的广泛的讨论，说明这是这个时代最需要回应和回答的命题。微观世界已经发生了天翻地覆的变革，做宏观研究不能继续视而不见、闭门造车！ 　　新周期，正在被越来越多的证据检验，从被争议到逐步被认同，越来越爱房网成都

摘要 【早盘内参】银监会表示规范房地产融资，“一对一”盯防高风险机构；证金新晋汤臣倍健、东软载波等多家公司十大股东榜。 　　宏观经济行业动态新增贷款过度集中。“一对一”盯防高风险机构，严密防范流动性风险。　　股市聚焦广发基金。　　大宗交易减持股份不再采用人工受理方式的通知。通知称，近期，相关技术系统改造已完成，并将于7月31日上线。系统上线后，将不再采用人工受理方式办理大宗交易股份减持业务。该通知自2017年7月31日起施行。　　新股申购数据一览沪指7月28日延续震荡攀升态势，小幅收涨0.11%结束一天交易，收报3253.24点。但市场成交量大幅萎缩，合计成交4589亿元，行业板块涨跌互现，煤炭、有色、钢铁三大资源类股与白酒股强势领涨。　　净流入14.65亿元，当日余额115.35亿元；深股通当日净流入9.40亿元，当日余额120.60亿元；北向资金当日净流入24.05亿元。港股通(沪)当日净流入6.25亿元，当日余额98.75亿元；港股通(深)当日净流入5.31亿元，当日余额99.69亿元；南向资金当日净流入11.56亿元。　　融资融券　公司简讯　楼市观察　　国际瞭望GDP年化季环比初爱房网成都

摘要 这两年，IT业在中国是“显贵”行业，IT从业者的财富能力也得到持续的强化。在一些传统的“老、旧”行业度日维艰，裁员不断的情况下，这些IT“新贵”却发展得风生水起，即使还没盈利，正亏损得一塌糊涂，即使还需要股东不断地大把往里砸钱，甚至连盈利模式都不甚了了，这也一点儿没削弱他们“喝令三山五岳开道”，向世界大声宣告“我来了”的汹汹气势。而且这种情况并非中国独有，世界好像都在刮着相同的风。 　　老赵喜欢骑马，去马场的时间长了，就发现一个比较有趣的现象。　　前些年，有两类人特别肯在马场砸下大把金钱和时间，一类是追时髦的“煤老板”，另一类是手里攥着几套房子、以收租或炒房为生的现代“寓公”。最近这两年，情况就有了些变化，这两类人都有点儿豪气不再，或者更准确点儿说，是有了比他们更“豪气”的“新贵”，一是IT从业者，一是大学的教授。有了这些新人的加入，马场里的“土腥气”也似乎不像原来那样刺鼻了。　　这两年，IT业在中国是“显贵”行业，IT从业者的财富能力也得到持续的强化。在一些传统的“老、旧”行业度日维艰，裁员不断的情况下，这爱房网成都

摘要 近期，中金所首次公布股指期货“账户对倒”输送利益的事件，福建证监局和厦门证监局分别处罚、公布了2起私募“老鼠仓”事件。 　　目前对私募基金老鼠仓等违法违规的处罚条款过于仁慈，威慑有限。　　近期，中金所首次公布股指期货“账户对倒”输送利益的事件，福建证监局和厦门证监局分别处罚、公布了2起私募“老鼠仓”事件。　　中金所查明，“富航神舟1号基金”于2017年2月24日至5月12日期间，在沪深300、中证500股指期货远月合约上，利用实际控制关系账户，通过相互成交的方式进行利益输送，损害了相关投资者利益。由于股指期货远月合约交易清淡，投资者委托单较少，这就使得定向利益输送成为可能，私募基金可将一个账户的钱亏给另外一个账户，通过“账户对倒”、可以调整账户的收益率。　　另外，私募基金“老鼠仓”问题也引人关注。比如此前福建证监局处罚了两起涉嫌私募的“老鼠仓”的事件，一起是深圳市恒健远志的总经理胡志平，拿岳母的证券账户进行“老鼠仓”交易，获利539万；另一起是北京喜马拉雅的法人吴刚，给别人的个人账户谋利948.02万元，提取业绩报酬。福建证爱房网成都

摘要 保险机构已成A股市场最大的机构投资者之一，且这一趋势还在延续。保险资金权益投资配置有何特点？下半年投资机会又该如何看待？ 　　保险机构已成A股市场最大的机构投资者之一，且这一趋势还在延续。保险资金权益投资配置有何特点？下半年投资机会又该如何看待？　　中国唯一再保集团中再集团旗下的中再资产，是全国首批四家保险资管公司之一。近日，该公司权益投资团队接受证券时报记者专访时表示，保险资金以追求绝对收益为核心，避免以博弈思维决定投资行为，会选择真正有投资价值的投资组合。资金流动在加大，资产定价不再仅局限于国内资产类别的比较，而是更加国际化的比较。选择具有全球性竞争力的标的公司是我们的投资方向。”胡换录表示，下半年将继续延续上半年的配置思路，以低估值蓝筹股和行业龙头公司为主，配置具有发展潜力的行业龙头公司。　　具体配置思路主要有三点：一是高股息低估值蓝筹公司：尤其是PE(市盈率)在20倍以下，盈利稳定性好的龙头公司；二是处于上升期的产业链投资，包括新能源汽车产业链、航空新材料产业链等；三是具备产业竞争优势的优质龙头公爱房网成都