南方医药经济研究所

摘要 美国经济二季度增速按年率计算反弹至2.6%，但上半年1.9%的增速仍低于去年同期的2.2%。分析指出，美国经济仍延续金融危机之后的温和复苏态势，这同时也意味着特朗普政府刺激经济更快增长的承诺被证明更多是政治噱头，难以转化为经济现实。 　　分析称，特朗普经济政策落实预期进一步下降 　　美国经济二季度增速按年率计算反弹至2.6%，但上半年1.9%的增速仍低于去年同期的2.2%。分析指出，美国经济仍延续金融危机之后的温和复苏态势，这同时也意味着特朗普政府刺激经济更快增长的承诺被证明更多是政治噱头，难以转化为经济现实。　　经历了疲软的一季度之后，美国经济二季度增速出现反弹，基本符合市场预期。根据美国商务部28日公布的初步统计数据，具体来看，个人消费和企业投资是美国第二季度经济增长的最大推动力。消费作为美国经济的主引擎表现颇佳，二季度个人消费开支增速高达2.8%，远高于一季度的1.9%。同时，二季度企业设备投资增速达8.2%，创下2015年三季度以来最快增速。　　不过，二季度数据中也出现了两大令人担忧的迹象。其一是个人可支配收入增速从一季度的5.1%降南方医药经济研究所

摘要 2017年，上证指数一直在3200点附近徘徊，结构性行情凸显，券商IPO是你方唱罢我登场。6月30日，中信建投和长城证券在证监会网站上披露了招股书申报稿。7月14日，红塔证券也预披露了招股说明书。短短半个月时间有三家券商披露招股说明书，券商行业IPO进程明显加快。 　　2017年，上证指数一直在3200点附近徘徊，结构性行情凸显，券商IPO是你方唱罢我登场。6月30日，中信建投和长城证券在证监会网站上披露了招股书申报稿。7月14日，红塔证券也预披露了招股说明书。短短半个月时间有三家券商披露招股说明书，券商行业IPO进程明显加快。 　　《每日经济新闻》记者发现，目前天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、华西证券、华林证券等6家券商都已进入“已反馈”阶段，A股券商军团有望向40家迈进。值得一提的是，现在拟上市的一些券商净资本规模不算大，且以区域券商为主。这一轮小券商融资潮，引起许多业内人士关注。 中信证券，净资本为105.78亿元。那时，申万宏源还是申银万国和宏源证券，中泰证券还是齐鲁证券。这次拟上市的红塔证券净资本当时有18.94亿元，行业排名第15位南方医药经济研究所

摘要 没有资本金就没有未来。为了能够在激烈的竞争中不被淘汰，各家券商近年来在融资方面可谓“八仙过海各显神通”，中小券商更是想尽了方法。 　　没有资本金就没有未来。为了能够在激烈的竞争中不被淘汰，各家券商近年来在融资方面可谓“八仙过海各显神通”，中小券商更是想尽了方法。 　　《每日经济新闻》记者通过研究，归纳出中小券商股权融资的几大“法宝”：第一种，A股IPO是首选，已经在A股上市的就搞增发或配股；第二种，先谋求去港交所上市；第三种，先借道新三板；第四种，未上市的找到“金主”进行定增。 华安证券、中原证券、中国银河和浙商证券先后在A股上市。除了中国银河为净资本规模排名前十的老牌央企外，其余三家均为区域性券商——华安证券老家在安徽合肥，中原证券在河南郑州，浙商证券在浙江杭州。另外，目前还有财通证券已经过会，拟在上交所发行不超过10亿股，占发行后总股本不超过23.64%。湘财证券、南京证券、中泰证券、国联证券、华林证券、天风证券、华西证券、红塔证券等也在排队冲刺。 　　说到A股IPO对自己的影响，每家券商的语句几乎如出一辙。南方医药经济研究所

摘要 在A股市场上，已经有了31只券商股，但相比整个行业百余家券商，它们只占约三成比例。 　　在A股市场上，已经有了31只券商股，但相比整个行业百余家券商，它们只占约三成比例。 　　随着近年来业务条线的丰富，券商对资本金的渴求日益强烈。如今，大券商基本都已经完成了上市，中小券商开始成为IPO主力。 　　7月14日，证监会官网上挂出了红塔证券招股书申报稿，报送时间为6月22日。市场再次开始关注区域性券商的融资行动。 太平洋证券在一条街上。根据中国证券业协会数据统计，2016年年底，红塔证券净资产为109.79亿元，行业排名第39位。太平洋则排名第36位，净资产为117.61亿元。 　　从规模来看，红塔证券位居行业中游。但2016年的盈利状况则相对排名靠后——2016年公司实现营业收入9.75亿元，行业排名第72位；实现净利润3.47亿元，行业排名第63位。2016年净利润较上年减少68.08%，高于市场平均49.57%的降幅(根据中国证券业协会年初公布的2016年行业整体未经审计净利润计算). 　　从收入结构来看，经纪业务、投资业务和信用交易业务三项业务是公司主要收入来源。2014南方医药经济研究所

摘要 近日，前海开源基金子公司前海开源资管披露了旗下产品的二季度管理报告，其中一只名为“中联前海开源-昆明共职业技术学院资产支持专项计划”的报告吸引了《每日经济新闻》记者的注意。因为其收入来源并不是股票或者债券的投资收益，而是民办高级院校的学费收入。 　　近日，前海开源基金子公司前海开源资管披露了旗下产品的二季度管理报告，其中一只名为“中联前海开源-昆明共职业技术学院资产支持专项计划”的报告吸引了《每日经济新闻》记者的注意。因为其收入来源并不是股票或者债券的投资收益，而是民办高级院校的学费收入。 　　记者了解到，这个看起来十分新颖的资管产品，实质上是一个教育资产支持专项计划，也称为教育ABS，是将教育院校未来的学费收入作为基础资产来发行资产支持证券的投资方式。目前在大力发展ABS的券商资管中已有先例，但却是首次出现在基金子公司的产品中。 债券基金备案资格的中证联合投资控股有限公司，作为私募基金的基金备案管理人。 　　其次，学院在专项计划之外未经计划管理人事先同意，另外进行了大额融资，违反专项计划的相关约定。管南方医药经济研究所