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来源：中信建投宏观微信号宏观债券研究黄文涛董敏杰文涛全国金融工作会议对金融监管做了顶层设计，直接针对我国金融体系存在的潜在系统性风险。潜在的系统性金融风险包括银行信贷资产质量与盈利能力的下降，影子银行业务风险，房地产价格较高的相关风险，经济增长与金融发展的失衡等方面。这些问题阻碍了金融服务实体经济功能的进一步发挥。现代金融安全网的三大支柱是最后贷款人、存款保险制度和审慎监管，近年来我国金融监管的主要进展体现在后两个方面。存款保险制度是日常风险监管与风险事件处置的结合，日常监管有利于避免投保机构的道德风险，敦促其稳健经营；风险处置功能旨在提高金融风险处置效率、保障存款人的信心、避免风险事件升级。审慎监管政策的覆盖面较广，包含合理的机构安排、系统性风险的分析与监测以及一系列宏观审慎政策工具的使用。近年来的进展包括金融监管协调、系统性风险监测与评估、宏观审慎评估体系、外汇流动和跨境资金流动宏观审慎政策、系统重要性金融机构监管、房地产市场的逆周期调节等方面。根据今年金融工作会议的部署，功能性金融监管有望得到强化。金融服务实体经济的宗旨同时也是功能性金融监管的理论基础和最终目标。相比分业监管，功桃色论坛

临时禁航通告：海军部队将在黄海海域组织大型军事活动公告通知:海军部队将在青岛至连云港以东海域组织大型军事活动。为确保安全，请各船舶特别注意：2017年7月27日0800至7月29日1800，不得进入下图所示临时禁航区，含91-95、101-105、111-115号、120-123号渔区，并听从外围警戒舰艇指挥，以策安全。——中国人民解放军91208部队桃色论坛

凤凰财经讯 7月25日国家金融与发展实验室联合浙商银行发布了《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》的研究报告，该报告表明，中国的银行理财资金中，超七成投向了实体经济。具体而言，截至2016 年末，银行理财产品资金占比28.40%，在市场中占绝对主导地位，累计29 万亿元，其中有超过70%的资金投向了实体经济。国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰认为，广义货币M2 早已不能反映我国“钱”的全部规模了：2009年，信用总量还只有M2 的88%，而到2016年，信用总量已相当于M2 的1.2 倍。因此有20% 的“钱”不在M2 的统计范畴内。虽然“钱”的来源多样化，但“钱”的流向还是偏好房地产，包括与此直接相关的房地产企业贷款、个人按揭贷款和与此间接相关的基建项目等。此外，殷剑峰指出地方政府是2016 年杠杆上升最快的部门，其风险值得高度关注。“近些年土地出让金占地方本级财政收入的比重稳定地保持在40% 左右，已经成为许多地方政府，尤其是中西部地方政府主要的可支配财力。因此，当地房地产状况对地方政府偿债能力非常关键。”该报告指出，2009 年以来中国金融体系的一个重大变化就是非银行金融机构和非金融债券市场的崛起。尽管这些年桃色论坛

新闻配图英媒称，在中国这样一个从筷子到拖鞋都能设计出熊猫图案的国家中，一家能源公司计划沿着雄心勃勃的“一带一路”倡议的路线建造100座熊猫形状的太阳能电站。据路透社7月25日报道，中国熊猫绿色能源集团有限公司（以下简称“熊猫绿能”）在山西省的首个熊猫发电站已成功并网发电，装机容量约50兆瓦。这被认为是在公共关系领域迈出第一步，凸显了世界第二大经济体可爱的一面。报道称，电站由黑色晶体硅太阳能电池和浅色薄膜太阳能电池组成，从空中俯瞰，电站形状是可爱的卡通大熊猫造型。熊猫绿能的首席执行官李原表示：“一座熊猫电站需要投资3.5亿元人民币（约合5200万美元），建立100座类似电站需要30亿美元的投资（约合202.5亿元人民币——本网注）。”李原没有透露长期投资的来源。总部设在香港的熊猫绿能目前正在与加拿大、澳大利亚、德国和意大利洽谈，以寻求建立更多熊猫电站。报道称，“一带一路”倡议是一项效仿古代丝绸之路的计划，试图利用公路、电力线、港口和能源管道在全球开通新的贸易走廊。熊猫绿能称，一个装机容量100兆瓦的熊猫电站预计将在25年内产生32亿千瓦时的能源，每年可向1万多户家庭供电。熊猫绿能目前正在山西建造第二座熊猫电站。该公司说桃色论坛

7月30日，委内瑞拉将举行令人瞩目的制宪大会的选举。最近一段时间，围绕马杜罗总统提出的制宪大会选举和召开制宪大会，委内瑞拉政府与反对派控制的国会之间的“府院之争”越演越烈。反对派拒绝参加并抵制这一选举。7月16日，在政府举行制宪大会模拟选举的同时，反对派策划了一次非正式的公投，旨在反对这一选举，据反对派称有700多万人参加公投，其中逾630万人反对制宪大会选举。但政府负责人声称，反对派假造了500多万张票，政府不承认这次公投的合法性。新闻配图 马杜罗在公开演讲中说，“我们已经进入了决定委内瑞拉通向和平之路的决定性的一周”，“我们将书写伟大的历史”。委国家选举委员会主席蒂比赛·卢塞纳也在同一天表示，制宪大会选举的准备工作“令人满意”。全国14515个投票站中已有13886个设立完毕，所需投票机也已全部生产完成。技术设备的布置工作完成了92％，只剩首都和米兰达州地区还在部署中。与此同时，反对派领导人弗雷迪·格瓦拉宣布将在未来几天内升级抗议活动，举行48小时大罢工，并于制宪大会选举当天举行名为“占领加拉加斯”的大规模游行活动。马杜罗今年5月1日宣布启动制宪大会，重新制定国家宪法，以维护国家和平、促进国内对话、解决当前政治危桃色论坛