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摘要 从实证角度来看，政策切换初期，估值与无风险利率呈现反向变化，政策变量切换后一个月的时间，股票市场均迎来估值的改善，股票指数出现回升。2008年以来，货币政策出现边际变化的窗口主要是三个。分别是2008年9月，2011年11月和2014年4月。相应的，渡过这三个政策边际转化时间点后，股票市场迎来改善窗口，上证综指涨幅分别为28.7%、3.3%和124.3%。 　　银行的政策补短板。与银行融资相比，影子银行更多的承接着资质较差企业的融资。2012年以来，我国经济增长逐渐下行，企业盈利日益恶化，僵尸企业越来越多。但出于稳定性考虑，以中国经济平稳为前提，企业破产重组难度较大，这使得通过影子银行融资的需求迅速膨胀。2016年经济企稳回升，为金融改革提供了空间。4月以来三会监管政策的密集出台，即是为过去几年快速扩张的影子银行补上政策短板。 　　3、5月份后，影子银行收缩明显，金融去杠杆初见成效。一是最新数据显示，2017年5月银行理财余额环比下降1.6万亿，银行表外负债扩张速度明显放缓；二是社会融资总量中的“非标”资产增速转折下行。从经验角度来看，非标的扩张由经腋下有硬块

摘要 商品价格上涨后，之前停产的有很多开始复产，但需要注意的是，这种复产不是无限制的，之前连续多年熊市和去年行政性去产能对部分产能产能了长期影响，这种长期影响的修复需要极高的利润才能带来。 八一钢铁、新钢股份、马钢股份、方大特钢、鞍钢股份、宝钢股份钢铁行业2016年以来的核心变量，也决定钢铁的节奏。我们判断，后续两个季度，钢铁行业将迎来供给端的三大催化剂——6.30地条钢彻底清除、17年供给侧改革、“一带一路”大会限产，测算其影响产能8000+万吨、产量4000+万吨，与2016年11-12月份接近。 　　三友化工、恒逸石化、荣盛石化、花园生物、龙蟒佰利、新安股份、飞凯材料油价下跌给产业链带来压力，预计后期油价将逐步企稳。看好供需格局好转，3季度需求旺季来临，景气度持续提升的涤纶长丝行业。建议关注：桐昆股份，恒逸石化。兴发集团材料行业：江化微、晶瑞股份新纶科技神火股份、云铝股份、中国铝业、南山铝业PMI指标超预期转好，房地产数据并没有预期那么差，流动性有所宽松，三季度的经济预期从之前的悲观逐步发生改变，同时十九大之前维稳的市场的预期腋下有硬块

欧阳佩珊(资料图)据香港媒体报道，艺人欧阳佩珊的死讯来得突然，神隐多年的她退出幕前后便成为气功师傅，加上现年63岁的她不算年纪老迈，所以其离世的消息令人大感愕然。其实今次消息来自一名热心读者爆料，热心读者表示他是从朋友口中得悉该消息。据知该名朋友是欧阳佩珊的徒弟，当该徒弟知道欧阳佩珊身体不适后欲前往医院探望对方，于是联络欧阳佩珊的身边人，怎料身边人告知他，欧阳佩珊已于下午约二时许在养和医院不幸病逝。腋下有硬块

李亚男据香港媒体报道，艺人李亚男于2015年与王祖蓝结婚后，一直非常恩爱，幸福满泻。虽然祖蓝平时工作非常忙碌陪不到亚男，不过亚男没有任何怨言，简直是二十四孝太太。最近李亚男外出旅游在社交网上传一张三点式泳照，向网友大派福利，她说道自己身处于布达佩斯。照片中见到亚男展现其美好身材，不但晒出深长事业线，还大秀纤腰同长腿，网友大赞身材正到爆。腋下有硬块

范冰冰李晨据台湾媒体报道，范冰冰和李晨交往两年多，两人经常公开放闪，好感情让人称羡。两人日前合体上《天天向上》分享两人的相处点滴，还曝光了两人在家里的“甜蜜昵称”，而范冰冰的昵称竟然与爱猫撞名，让人笑翻。在最新一期播出的节目中，范冰冰与李晨一起现身接受访问，两人透露了不少平日的相处点滴，甚至还公开相恋过程。在访谈的过程中，李晨还在节目中公开两人在家的小昵称，“我以前在家里叫她‘多肉妹妹’，后来呢瘦了以后，就叫‘小白妹妹’，因为她有个猫叫小白妹妹，但是她也很白。”随后，范冰冰透露李晨从未追求过自己，站在一旁的李晨一脸疑惑，称自己有追过，她随即摇头还加了一句，是自己“倒追”的。这时候，主持人汪涵立刻跳出帮李晨圆场，教了他一套说法，学到新招数的李晨也随即称，“是范冰冰追我的，因为以我的条件追她追不上！”现学现卖的逗趣模样让现场观众笑翻。小俩口还在节目中进行情侣默契大考验，被问到“第一次约会地点是谁定的”时，两人同一时间举起范冰冰的牌子，范冰冰表示约会的时间、地点都是自己定的，而且还是自己主动邀约对方，主持人立刻笑亏，“事实证明是人家（范冰冰）倒追的你。”腋下有硬块