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摘要 募、投、管、退是创投业务的四大核心环节，其中退出对VC/PE业绩影响最大。此前部分VC/PE投资的项目缺乏退出渠道，多年来退出比例始终维持在较低的水平上，而随着退出渠道快速扩容，IPO、并购重组、新三板并驾齐驱，退出渠道更多元、更顺畅，VC/PE迎来收获期。 　　募、投、管、退是创投业务的四大核心环节，其中退出对VC/PE业绩影响最大。此前部分VC/PE投资的项目缺乏退出渠道，多年来退出比例始终维持在较低的水平上，而随着退出渠道快速扩容，IPO、并购重组、新三板并驾齐驱，退出渠道更多元、更顺畅，VC/PE迎来收获期。　　近年来通过IPO退出已有减缓的趋势。一方面，A股整体估值正在回归正常水平，IPO之后的涨幅正在缩小；另一方面，由于资金涌入创投领域，项目估值和价格水涨船高，导致退出成本升高。同时，在近日减持新规出台之后，今年以来VC/PE行业的持续景气是否会受到影响有待观察。基金公司通过在二级市场上转让所持股份，可以获得超过预期水平的高收益。　　例如2002年9月，摩根士丹利等三家投资公司以4.77亿元投资蒙牛乳业，在香港挂牌上市后获得了约26亿港元的回报骆驼户外

摘要 近日，新三板挂牌的私募机构一季报相继出炉，业绩呈现增长态势。合晟资产的平均净资产收益率高达19.31%，一举夺魁。数据显示，28家在新三板挂牌的私募机构，今年一季度平均净资产收益率最高是合晟资产，ROE为19.31%；苏河汇与菁英时代分列第二、三位，ROE分别为11.53%和4.86%。ROE超过1%的新三板私募机构有13家；ROE为负的新三板私募机构有4家，包括拥湾资产、昌润创投、美世创投和达仁资管。其中，达仁资管一季度的净利润为-1295万元，较去年亏损减少了43.27%，这主要是由于子公司龙电电气利润增加所致。 　　近日，新三板挂牌的私募机构一季报相继出炉，业绩呈现增长态势。合晟资产的平均净资产收益率高达19.31%，一举夺魁。数据显示，28家在新三板挂牌的私募机构，今年一季度平均净资产收益率最高是合晟资产，ROE为19.31%；苏河汇与菁英时代分列第二、三位，ROE分别为11.53%和4.86%。ROE超过1%的新三板私募机构有13家；ROE为负的新三板私募机构有4家，包括拥湾资产、昌润创投、美世创投和达仁资管。其中，达仁资管一季度的净利润为-1295万元，较去年亏损减少了43.27%，这主要骆驼户外

摘要 记者5月31日从中证指数有限公司官网获悉，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布，调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司也同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月12日正式生效。 　　记者5月31日从中证指数有限公司官网获悉，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布，调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司也同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月12日正式生效。 　　据了解，在本次样本调整中，上证50指数更换5只股票，上海银行、江苏银行等进入指数，兴业证券、国金证券等被调出指数；上证180指数更换18只股票，上海银行、江苏银行等股票进入指数，江苏有线、川投能源等股票被调出指数；上证380指数更换38只股票，川投能源、贵阳银行等进入指数，新华传媒、乐凯胶片等被调出指数。沪深300指数更换30只股票，上海银行、江苏银行等股票进入指数，*ST中安、吉祥航空等被调出指数；中证100指数更换7只股票，上海银行、江苏银行等股票进骆驼户外

摘要 【减持新规也救不了次新股】端午节过后的两个交易日，A股市场继续下跌。指数方面，上证综指两个交易日累计下跌了0.24%，深证成指则累计下跌了1.31%，上证50表现强势，二连阳累计上涨了1.02%，沪深300累计上涨了0.50%，中小板指累计下跌了0.89%，创业板则累计下跌了1.77%。从主要指数来看，市场整体抱团取暖的倾向仍然较为明显。（经济参考报） 　　端午节过后的两个交易日，A股市场继续下跌。指数方面，上证综指两个交易日累计下跌了0.24%，深证成指则累计下跌了1.31%，上证50表现强势，二连阳累计上涨了1.02%，沪深300累计上涨了0.50%，中小板指累计下跌了0.89%，创业板则累计下跌了1.77%。从主要指数来看，市场整体抱团取暖的倾向仍然较为明显。 　　市场板块方面，尽管有减持新规在前，但投资者人心涣散，周四两市跳空低开，随后维持低位震荡，盘面没有热点，就连分时反弹都几乎没有出现，A股再现百股跌停。金融股再度开启护盘，沪指不至于跌停得太难看，但个股跌得很惨。板块方面，次新股、高送转大面积跌停。雄安、油气改革概念股跌幅靠前。 　　在政策层面，监管层似有骆驼户外

摘要 自去年以来，多只百亿级PE基金成立。不到一年时间，凭借庞大的规模和后发制人的优势，这些新崛起的PE基金渐次出彩，尤其是“国家队”产业基金，规模更是大为扩张。资金来了，优质项目稀缺的状况却在持续，如何捕获好项目，成为大部分PE机构当下最关心的事。 　　自去年以来，多只百亿级PE基金成立。不到一年时间，凭借庞大的规模和后发制人的优势，这些新崛起的PE基金渐次出彩，尤其是“国家队”产业基金，规模更是大为扩张。资金来了，优质项目稀缺的状况却在持续，如何捕获好项目，成为大部分PE机构当下最关心的事。　　“新基金现在挺多，像‘国家队’的产业基金、传统PE跟一些公募基金的结合体，规模都比较大。”亮马投资创始合伙人杨永民对记者表示。分析师对记者表示。　　在IT桔子发布的一份《2016年独角兽俱乐部》榜单中，以10亿美元为门槛的话，全部71家独角兽中，与BAT有直接或间接股权关系的超过60%，整体总估值接近3000亿美元，占全部独角兽公司估值80%以上，在前十名中独角兽中，除大疆科技外，其他9家公司都与BAT关联，在前二十名独角兽中，有80%公司与BAT有关。　骆驼户外