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作者：任泽平，方正证券首席经济学家。本文为作者个人观点，不代表华尔街见闻立场。 继2010年美国经济走向复苏以后，近年欧洲、日本、印度等经济普遍出现加速改善迹象，外围股市纷纷走牛。反观国内，经过2014-2016年的货币宽松和房地产刺激，2016年-2017年1季度经济暂时企稳后，随着2016年下半年以来货币收紧、金融监管加强和房地产调控，经济在4月开始呈二次探底迹象。中国经济和资本市场向何处去？ 1 4月一致指标稳中略降，先行指标下滑，预示经济二次探底，经济L型背景下W型波动筑底。 以工业生产和固投代表的一致指标稳中略降，4月规上工业生产增长6.5%，比上月放缓1.1个百分点，但是考虑4月因“五一”小长假提前而实际工作日比上年同期少一天的因素影响，季调后环比增长0.56%，年化6.7%，比上年全年的6%高0.7个百分点。4月全社会固投、制造业、房地产、基建投资同比增长8.1%、3.2%、17.4%、9.6%，分别比上月变化-1.4、-3.8、0.6、0.2个百分点。 以房地产销售、利率、融资等为代表的先行指标显著变差，1-4月商品房销售面积同比增长15.7%，增速比1-3月份回落3.8个百分点，考虑到销售领先投资半年左右，预计2017年下半年房地产投资回落，但考虑到库存去化充分2980邮箱登录

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随着监管部门密集出台政策规范同业业务，中国银行间同业资金成本持续上涨，且首次超过实体经济贷款参考利率，银行的成本和收益出现倒挂。 市场关注焦点是：未来银行会不会将把压力传导给实体经济，造成实体经济融资成本继续上升，加大经济下行压力？ 1 金融市场利率超过实体经济利率 周一，上海银行间同业拆放利率（Shibor）一年期品种利率报4.3024%，创逾两年以来最高位，且首次高于4.30%的上海银行间市场一年期贷款基础利率（LPR），距央行一年期贷款利率4.35%仅一步之遥。 周二，一年期Shibor报价4.3137%，继续高于一年期贷款基础利率。 简单地说，Shibor利率是银行间同业市场各银行之间资金拆借的参考利率。贷款基础利率（LPR）是贷款市场上银行针对最优质客户给出的贷款参考利率。 过去一个多月，一年期Shibor利率持续上行，累计涨幅达10个bp（基点）。事实上，从去年11月中旬至今，一年期Shibor利率整体呈现大幅攀升，从当时的3.03%上方直至如今的4.3137%。 相比之下，自2015年10月下旬以来，一年期贷款基础利率（LPR）就始终持稳在4.30%。 2 金融去杠杆效果初显，利差还将扩大 上海银行间同业资金成本之所以持续上涨，可能与近期的金融2980邮箱登录

在刚刚过去的上海车展上，各汽车厂商在智能化等技术上的较量让人们对未来的出行方式大开眼界。其中最明显的趋势莫过于智能化的发展：汽车会越来越像科技产品，而生产汽车的厂商也不在是单纯的制造商。作为行业领先者的宝马就明确表示“不再是单纯的制造企业，会逐步向科技企业过渡”；而其在沈阳全新揭幕的新大东工厂则诠释了“工业4.0”下“科技工厂”的雏形。 根据华晨宝马总裁魏岚德博士的介绍，新大东工厂当下的主要生产任务是全新BMW5系Li。这车有点酷的是减重高达130kg，且在轻量化的同时保证了高刚性。什么样的工厂可以实现一次性给汽车减重130kg？本文将通过实地考察进行揭秘。 5月19日揭幕的新大东工厂汇集了当下最热门的科技概念，如大数据、3D打印等都在这里得到了应用。这家一直走在行业前沿的德国企业不仅为“工业4.0”作出了技术性的标杆，同时也为更好地支持人员工作带来了新的启示。一起来看看这家“工业4.0”下最先进的工厂技术吧~ NO.1 数字孪生模型技术，又名“数字双胞胎技术” 数字双胞胎，顾名思义，就是在虚拟环境中将实际生产线先模拟一遍，从而可以提高实际生产中的效率。模拟两个字看似简单，但实际应用中却颇有千秋。 以全2980邮箱登录

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