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　　从本月起我们将陆续发布大类资产配置系列报告，包括不定期的方法论系列报告和定期的月度报告。方法论系列报告着眼于探究大类资产配置各主要环节的理论研究，定期月报着眼于大类资产配置中的战术资产配置环节，跟踪宏观、政策及市场的变化并预判各大类资产的短期表现。　　报告摘要　　定投资目标、战略资产配置、战术资产配置、再平衡和绩效回顾与调整等共五个主要环节。房地产、商品等主要大类资产几乎全线下跌，大类资产配置并没有起到分散风险的作用。　　核心假设风险：某类资产长期牛市或各大类资产相关性提高时大类资产配置会表现不佳。　　报告正文　　　　　　战略资产配置的具体步骤包括：　　①在投资限制下根据投资目标，选取恰当的大类资产种类，并初步设定各大类资产的上下限比例。需要重点考虑的投资限制有监管规则、投资期限和流动性要求等。　　②选取合适的资产配置模型。不同的模型背后蕴含的思想不同，即使是输入参数完全一致，模型不同输出结果也往往会大相径庭。比较常见的模型有均值方差模型、BL模型、风险平价模型、固定投资比例模型等。　　③分析测算各大类资产的收益、风险和相关性等特征。该步魔兽世界喊话宏

　　数据　　1、4月CPI继续小幅回升至1.2%，环比好于过去三年同期表现，主因食品类跌幅同期比较跌幅收窄的同时，非食品类环比涨幅较好。其中食品类的下跌主因蔬菜和猪肉的环比继续下滑，不过跌幅较上月收窄。非食品价格的上涨主要来自于节假日效应影响，特别是五一节假日错位下旅游价格上涨明显，而交通工具用燃料受原油价格调整影响，仍然拖累非食品价格表现。具体来看(1)食品类中蔬菜(-5.0%)和猪肉(-2.0%)价格继续下跌，但跌幅开始收窄，水产品(1.5%)和鲜果(1.9%)价格环比由跌转升，奶制品和粮食价格持续上涨。而非食品中，衣着(0.2%)、居住(0.1%)、医疗保健(0.7%)以及旅游(1.5%)类价格上涨明显，而交通工具用燃料(-1.5%)持续下跌。　　2、PPI超预期回落至6.4%，环比涨幅连续三个月收窄后开始转跌，而扣除翘尾因素后新涨价放缓为1.3个点(前值1.8%)。生产资料价格跌幅超生活资料表现，生产资料中上游跌幅超中下游跌幅，体现出了上游企业的库存周期开始由主动补库存转向被动补库存阶段，工业生产短期内的动能在放缓。行业层面上看，非金属矿物制品业、有色金属矿采选业以及纺织业等持续上涨的同时，石油链条价格则跌幅扩大。煤魔兽世界喊话宏

林志颖凤凰网娱乐讯 5月11日大清早，林志颖就发博：“老司机上路了,有顺路要接的吗？”微博截图配图中林志颖戴着墨镜，坐在驾驶座上，身边放着一只小书包，车后座露出了Kimi宝贝的一截小臂，原来是一大早送儿子去上学，真是负责任的好爸爸！网友们纷纷留言：“父爱如山！”“顺路来接我吧~男神”魔兽世界喊话宏

迈克尔·帕克斯在《红色之州》的剧照据来自国外娱乐媒体的报道称，美国男星迈克尔·帕克斯已经去世，享年77岁。对于迈克尔·帕克斯去世的消息，美国著名导演凯文·史密斯在社交媒体上确认：“我很难过的告诉大家，我的电影‘缪斯’迈克尔·帕克斯去世了，他将会永远活在我的心中，他是我见过的最棒的演员。我为他写过《红色之州》（RedState）和《长牙》（Tusk）这两部电影，我非常痴迷他的表演，他是最令人难以置信的演员。”迈克尔·帕克斯，1940年4月24日出生于美国加利福尼亚州，演员、导演、制片人，多次跟昆汀·塔伦蒂诺、罗伯特·罗德里格斯和凯文·史密斯这些导演合作，曾参演过塔伦蒂诺执导的、《被解救的姜戈》，以及本·阿弗莱克执导的奥斯卡获奖影片《逃离德黑兰》等。目前外界还不确定迈克尔·帕克斯的死因。魔兽世界喊话宏

摘要 2014年以来，随着资本流出压力加大，国家外汇储备下跌，外汇储备与广义货币供应(M2)之比不断下降，引发了市场对于中国外汇储备充足性的担忧。 　　2014年以来，随着资本流出压力加大，国家外汇储备下跌，外汇储备与广义货币供应(M2)之比不断下降(见图1)，引发了市场对于中国外汇储备充足性的担忧。然而，以外汇储备/M2衡量外汇储备是否够用，不论从理论还是实证来看，可能都值得商榷。　　亚洲金融危机期间，中国政府承诺人民币不贬值，但并未动用外汇储备支持人民币汇率稳定，所以，期间从来没有人讨论过中国1400亿外汇储备够不够用的问题。这一次，应对资本持续净流出，消耗储备、稳定汇率是一个重要的手段和工具。自2014年6月底外汇储备见顶回落以来，到2017年3月底，中国外汇储备累计减少了9841亿美元(见图1)，其中65%是2015年“8.11”汇改以后发生的。因此，尽管中国依然坐拥约三万亿外汇储备，海内外依然热议中国的外汇储备够不够用。　　虽然从进口支付能力和短债偿付能力等传统预警指标看，中国的外汇储备依然较为充足，但现在市场运用国际货币基金组织的新标准，即外汇魔兽世界喊话宏