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原标题：A股筹码都被谁拿着？ 国际队增持金融减持消费股 海通证券分析师荀玉根5月10日发布最新研报，数据统计显示，2017年一季度散户、机构持股占比分别下降0.8、0.7个百分点至43.6%、23.7%，法人升2个百分点至25.6%，国家队稳定在5%。另外，国家队一季度未减仓，加金融、减消费。险资大幅加码银行。基金加消费、减TMT。QFII 加食品旅游、减汽车家电。科技股筹码分布显示散户占比明显高，金融股明显偏向法人和机构。 整体持股结构：散户占比继续下降 与2016年底相比，投资者结构最大的变化是散户投资者占比在持续下降，由2016年四季度的44.4%降至2017年 的43.6%。机构投资者（包括基金、保险、社保、私募、券商、R/QFII）占比也略有下降，由2016年四季度季度的24.4%下降至2017年一季度的23.7%（按自由流通市值计）。一般法人的持股比例在上升，由23.6%升至25.6%，这可能与限售股解禁较多有关。2014年以来绝对收益投资规模大幅增长，绝对收益与相对收益资金规模比例从2014年6月的9:10升至2017年一季度的23:10。 国家队：未减仓，加金融、减消费 根据上市公司前十大流通股东统计，国家队在今年一季度持股市值为10778.6亿，绝对值与去年四季度的的10796.7亿基本持平崔大人驾到

原标题：保险股行情“一枝独秀” 行业价值提升推高估值 一直在被“估值低估”围绕的保险股，终于在近期走出了一波“一枝独秀”的行情。 今日(5月10日)，上证综指下跌0.9%，深证成指下跌1.3%，但保险板块却走出了“独立行情”。根据Wind资讯显示的证监会二级行业分类指数行情，保险板块今日涨幅达4.24%，涨幅“秒杀”其他板块。而年初至今，保险板块的涨幅也超过9%，在所有A股行业中名列前茅。 在多名业内人士及行业分析师看来，保险股的“起飞”是因为上市险企的价值转型以及整个行业的需求增长等内在因素驱动。在目前保险股的低估值情况下，今年保险板块的走势被普遍看好。 保险股强势回归 Wind数据显示，包含中国人寿、中国太保、新华保险、中国平安四只传统保险股以及西水股份、天茂集团两家吸入保险资产而产生的新保险股在内的证监会保险指数5月10日涨幅为4.24%，涨幅大幅领先排名第二的银行板块(涨幅为0.29%)，而其他板块同日则均以下跌收盘。 其中，中国平安以4.87%的涨幅收盘，报收39.84元，盘中一度创出40.05元这一近10个月来的价格新高。西水股份、天茂集团今日的涨幅也均超过4%。而新华保险5月10日则报收于48.78元，涨幅为3.88%。值得注意的是，这已经崔大人驾到

原标题：巴菲特教会我们：不考虑风险收益比 就不算是价值投资 巴菲特在股东大会上直言，中国投资者在理财时相对浮躁，美国投资者也有过比较急功近利的阶段，市场投机盛行，但这一切都会过去。“中国过去几年的股灾可能会让投资者从中学习后变得理性起来，慢慢成长，成长的烦恼是必经的。”芒格对此表示认同，此前他尖锐指出，太多中国人相信运气和赌博，这是缺陷所在。 然而，什么才是真正的价值投资，如何在适当时间做出合理投资，如何分散风险，一直是一道难题。平安道远投资管理(上海)有限公司副总经理、首席投资执行官张存相认为，当前大家都热捧价值投资，但价值的定义是和成长密切相关的。“没有成长的价值不叫价值，而不讲合适的估值也构不成成长投资，成长投资和价值投资不是相互对立的两个面，而是统一于风险收益比中。” 理解价值投资 上海银杏资本共同创始人与投资组合经理张峰对第一财经记者表示，资本市场的目的是为了让投资者分享整个社会发展的成就，“随着中国理性投资者、机构投资者的成功，随着监管的加强、泡沫和不合规赚钱情况的逐渐消失，价值投资将逐渐回归正道。” 张峰认为，投资是每个人必须去做的一件事，在投资中对冲社会变革的系统性崔大人驾到

原标题：“股神”巴菲特的两大利器：学无止境与自我反省 5月6日，一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈举行，将近5万名投资者从全球各地赶来“朝圣”。外界传闻，这或许是8月即将年满87岁的“股神”沃伦·巴菲特和他的合伙人——现年93岁的查理·芒格最后一次亲自参加股东大会。 据早前发布的致股东信称，2016年伯克希尔·哈撒韦公司净值大增275亿美元， A级和B级两种股票的每股账面价值涨幅都达到了10.7%。在现有管理层接管公司后的52年间，公司每股账面价值已经从19美元涨至172108美元，复合年增幅达到19%。 财报显示，得益于投资收益的增加，伯克希尔去年四季度利润增长15%。不过，由于保险业务的业绩波动较大，2017年一季度，公司业绩增速放缓，再保险集团和General Re部门均陷入亏损，不包括部分投资利润的营业利润下滑4.8%，至35.6亿美元。 虽然一季度表现略不尽如人意，但巴菲特却显得波澜不惊，他在股东大会上表示，短期内投资回报的波动其实根本不意味着什么，伯克希尔可以承担很多这方面的损失。“我们并不是很执着于短期业绩问题，因为我们更看重内在价值。截至3月31日，公司已拥有超过900亿美元的资金，我希望用这些收益继续进行投资。” 从伯克希尔崔大人驾到

每次听交响乐，总感觉晦涩难懂，听不懂里面高深的含义。 其实，入门交响乐，有一个人人都能用的小诀窍，只是以前我们没有意识到罢了。 下面，就请意公子带你以一种全新的方式，重新感受交响乐。 相信你听完后，一定会有不一样的感动。 意 公 子 意外艺术创始人 脱口秀《艺术很难吗》主讲人 擅长以轻松有趣的方式解读艺术 “ 今天这篇文章 不是用看的，而是用耳朵听的 点开音频，叫醒你的耳朵 重新感受音乐的魅力 ” 如何听懂交响乐？| 意公子 来自意外艺术 00:00 30:00 * 内附完整版 《梁祝》小提琴协奏曲 ▼ 我们常常去听音乐会，听交响乐，都有一个痛点，就是觉得有点晦涩难懂，尤其像我这种刚入门的。 后来我慢慢感觉，其实听不懂不是我们的错，而是因为解读的人故意把一些知识讲得十分复杂，让人觉得望而却步。 其实音乐，就是全然调动你的听觉，我们每个人的耳朵，都是有很强的感受力的，只是我们平常太少专注地、单纯只用它，去感受一个东西，所以会不够敏感。 今天，我邀请你大胆做一个尝试，我们等等会放一首你之前就非常熟悉的音乐旋律，就是《梁祝》，很熟悉吧，但是我保证，今崔大人驾到