灵魂之尘

摘要 美联储公布利率决议，维持0.75%--1%的基准利率不变，符合市场预期。 　　北京时间5月4日(周四)凌晨02:00，美联储公布利率决议，维持0.75%--1%的基准利率不变，符合市场预期。　　本次美联储利率会议既不会公布最新经济预估，也不会举行新闻发布会。　　但是，近期美联储收紧货币政策的声音一直备受关注。包括纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多数FOMC成员近期建议，在今年晚些时候或者明年某个时候开始缩小联储资产负债表的规模，即所谓的“缩表”。　　虽然“缩表”目前还只是“鹰”派的个人主张，但未来最终上升为联储的正式决议几乎没有悬念。　　此外，美国最近的公布的GDP、通胀以及零售销售数据均逊于预期，尽管这强化了第一季经济增长放缓的看法，不过德国商业银行的分析师们表示，他们预期美联储可能不予理会，而把这看作是统计上的异常值。巴克莱预计，美联储5月利率不变，但仍维持政策正常化意向。尽管美联储近一轮数据较为疲软，第一季度GDP低于预期，就业率增长减缓，3月核心CPI也下滑，但美联储仍会保持政策正常化的意向不变。此外，美联储委员灵魂之尘

摘要 2017年4月30日，沪市上市公司2016年年报披露顺利收官，1264家上市公司均已按期对外披露2016年年报。年报信息反映了上市公司全年经营情况，也从多维角度呈现了中国实体经济发展的新进展、新特征。本报告对沪市公司年报相关数据进行了统计分析。总的来看，沪市公司2016年的经营表现可圈可点，在供给侧结构性改革大背景下，不少公司主动调整、主动适应，取得了可喜的成绩，沪市蓝筹主板市场的优势地位继续得到巩固和发展。同时，也需要注意，上市公司作为实体经济的主力部队，仍然存在一些不平衡的因素，需要在持续改革中予以解决。 　　2017年4月30日，沪市上市公司2016年年报披露顺利收官，1264家上市公司均已按期对外披露2016年年报。年报信息反映了上市公司全年经营情况，也从多维角度呈现了中国实体经济发展的新进展、新特征。本报告对沪市公司年报相关数据进行了统计分析。总的来看，沪市公司2016年的经营表现可圈可点，在供给侧结构性改革大背景下，不少公司主动调整、主动适应，取得了可喜的成绩，沪市蓝筹主板市场的优势地位继续得到巩固和发展。同时，也需要注意，上市公灵魂之尘

摘要 受收入持续增长、供给侧改革初见成效、市场有效供给增加等因素的共同作用，今年一季度最终消费对经济增长的贡献率达到77.2%，比上年同期加快了2.2个百分点。居民消费结构趋于优化，商品性消费稳中有增，服务性消费增速加快，生活品质提升，与消费升级相关消费快速增长，新型消费的引领作用日益凸显。 　　受收入持续增长、供给侧改革初见成效、市场有效供给增加等因素的共同作用，今年一季度最终消费对经济增长的贡献率达到77.2%，比上年同期加快了2.2个百分点。居民消费结构趋于优化，商品性消费稳中有增，服务性消费增速加快，生活品质提升，与消费升级相关消费快速增长，新型消费的引领作用日益凸显。　　尽管消费呈现平稳较快增长，但依然存在生产、流通创新转型滞后和消费环境欠佳等问题，主要表现为高房价挤占消费问题突出、供给端低质化和同质化明显、新兴消费行业秩序有待规范和净化等。下一步要大力巩固消费的基础性作用，而加速消费提质升级依然任重道远。　　就目前经济情况看，居民总体消费水平还不高、余地还很大，消费拉动经济增长的潜力还没有完全释放出来，消费灵魂之尘

摘要 从2014年末至2015年，利率出现了显著下行。从2015年中开始到2016年中，银行资金成本和资产收益率之间出现了稳定而显著的利差。基于资金成本持续保持稳定的低利率预期，金融机构开始了加杠杆、期限错配和银行主动创造负债的套利行为，扩大资产负债表及利润。 　　从2014年末至2015年，利率出现了显著下行。从2015年中开始到2016年中，银行资金成本和资产收益率之间出现了稳定而显著的利差。基于资金成本持续保持稳定的低利率预期，金融机构开始了加杠杆、期限错配和银行主动创造负债的套利行为，扩大资产负债表及利润。　　当前，从资产端去杠杆角度来说，杠杆率指标已基本在监管限制之内。由于前期以短期限的存单购买长期限的资产或高点进行委外，产生大量浮亏，导致银行目前仍不得不持续滚动续发同业存单以支撑资产。同业存单是一笔负债而非产品，银行主动负债的“去杠杆”进程很难有量化。　　与2013年相比，预期本轮监管的节奏和效应如下：在前期同业负债杠杆出清过程中，一些资产会面临抛售压力：当同业负债杠杆出清后，只要货币总量不萎缩，对资产的潜在需求没有太大变化，灵魂之尘

摘要 英国首相特雷莎·梅3日批评欧盟部分官员故意破坏英国“脱欧”谈判，企图影响将于6月8日举行的英国大选。 　　英国首相特雷莎·梅3日批评欧盟部分官员故意破坏英国“脱欧”谈判，企图影响将于6月8日举行的英国大选。　　特雷莎·梅是在当日首相府外的讲话中对欧盟提出批评的。她说，在过去几天，虽然一些欧洲国家领导人采取了合理的立场，但布鲁塞尔还是有人不希望“脱欧”谈判成功，不希望英国继续繁荣。她称这些人企图以此影响即将开始的英国大选。　　同一天，英国“脱欧”事务大臣戴维斯强调，英国不会支付高额的“分手费”。　　特雷莎·梅曾于4月30日说，英国与欧盟的“离婚”谈判将充满艰辛。此前一天，欧盟除英国之外的27国领导人在布鲁塞尔举行会议，通过了与英国进行“脱欧”谈判的28点指导方针。指导方针的核心在于分阶段谈判，其中第一阶段的重点是公民权利、英国的“脱欧”账单以及英国与爱尔兰的边界安排。　　分析人士认为，欧盟的分阶段谈判模式意味着英国与欧盟确定未来关系前，需要首先就“分家”问题达成一致，而单是这一点就已十分棘手。英国与欧盟目前就灵魂之尘