梦中的额吉

摘要 近期洗衣机、空调等家电产品纷纷掀起涨价潮。钢铁等原材料价格的上涨，是家电提价潮背后的重要推手。而家电价格的快速上涨也引发了市场对上游向下游传导、后续CPI整体可能上涨的担忧。那么，原材料价格上涨是否会广泛传导至家电、服装等日用工业品，并大幅推高CPI呢？笔者尝试从行业集中度的角度回答这一问题。 　　近期洗衣机、空调等家电产品纷纷掀起涨价潮。根据36个大中城市日用工业消费品价格数据，2017年1月份，波轮式洗衣机价格、抽油烟机价格分别同比上涨7.6%和10.3%。在家电价格上涨的影响下，1月份家用器具CPI同比跌幅由-1.4%收窄0.2个百分点至-1.2%。　　钢铁等原材料价格的上涨，是家电提价潮背后的重要推手。而家电价格的快速上涨也引发了市场对上游向下游传导、后续CPI整体可能上涨的担忧。那么，原材料价格上涨是否会广泛传导至家电、服装等日用工业品，并大幅推高CPI呢？笔者尝试从行业集中度的角度回答这一问题。汽车行业，原材料价格的上涨往往能带来产品价格的提高。近期钢铁等原材料价格的同比上涨就引起了家电和汽车(这里用交通工具CPI来衡量)价格同比增速的上升。然而，面对梦中的额吉

摘要 信贷增速保持平稳，积压居民房贷需求消化缓慢。2月份人民币贷款一定程度上高于市场平均预期水平达1.17万亿元，一方面由于信贷对于实体经济的支持力度加大；另一方面则是前期火爆楼市所积压的居民中长期贷款释放较为缓慢。前2个月企业中长期贷款较去年同期多增5596亿元，中性货币政策下为支撑对实体经济的中长期信贷投放，前2个月票据融资大幅减少6939亿元，这也为满足逐渐企稳的实体经济信贷融资需求腾挪了投放空间。 　　信贷增速保持平稳，积压居民房贷需求消化缓慢。2月份人民币贷款一定程度上高于市场平均预期水平达1.17万亿元，一方面由于信贷对于实体经济的支持力度加大；另一方面则是前期火爆楼市所积压的居民中长期贷款释放较为缓慢。前2个月企业中长期贷款较去年同期多增5596亿元，中性货币政策下为支撑对实体经济的中长期信贷投放，前2个月票据融资大幅减少6939亿元，这也为满足逐渐企稳的实体经济信贷融资需求腾挪了投放空间。13.0%的信贷余额增速表现也较为平稳，相信未来一段时间，尤其是3月份还将面临季末MPA评估考核，信贷增速不会发生较大变化。但考虑到3月份地方债务置换再次启动梦中的额吉

摘要 今年2月份中国贸易数据令人大跌眼镜。不仅出现自2014年2月以来的三年首次贸易逆差91.5亿美元，而且出口与外汇储备数据与1月份趋势出现背离，给理解当前外贸形势与汇率变动增加难度。久违的贸易逆差说明了什么？出口弱而进口强的背后又有何意义？ 　　今年2月份中国贸易数据令人大跌眼镜。不仅出现自2014年2月以来的三年首次贸易逆差91.5亿美元，而且出口与外汇储备数据与1月份趋势出现背离，给理解当前外贸形势与汇率变动增加难度。久违的贸易逆差说明了什么？出口弱而进口强的背后又有何意义？　　在笔者看来，2月份贸易逆差的出现主要与以下两方面因素有关：一方面，中国内需的强劲复苏，尤其是基建投资旺盛，带动进口需求同比大幅改善。可以看到，以美元计价的2月份中国进口同比增速大增至38.1%，比1月份提升21.4个百分点。　　这与今年以来高频数据普遍呈现的国内基建投资加速相互验证。例如，用于机械工程的挖掘机2月份销量同比增长298%，大幅超出市场预期；1月份重型载货车销售增幅达到125.15%，是近6年来新高；1月份全国铁路完成货运量同比增速10.4%，比去年底继续加快；2月份官方与财新制造梦中的额吉

摘要 【证监会亮剑重组乱象 阻断有毒资产流入股市】近日，证监会组织专门执法力量查办了一起涉嫌以虚增收入、虚构银行资产为手段的“忽悠式”重组案件，并拟对该案违法主体九好集团、鞍重股份及主要责任人顶格处罚。（上海证券报） 梦中的额吉

摘要 “不以规矩，不能成方圆”。资本市场的发展，同样离不开法律法规以及各项制度的保障。经过26年的发展，我国资本市场的法律体系建设取得了很大进展，法治化建设的步伐正不断提速。特别是2016年，证监会本着依法监管、从严监管、全面监管理念，扎实推进资本市场法治建设，重点推动建好作为资本市场法律制度基础的“四梁八柱”，完善资本市场顶层制度设计。 　　“不以规矩，不能成方圆”。资本市场的发展，同样离不开法律法规以及各项制度的保障。经过26年的发展，我国资本市场的法律体系建设取得了很大进展，法治化建设的步伐正不断提速。特别是2016年，证监会本着依法监管、从严监管、全面监管理念，扎实推进资本市场法治建设，重点推动建好作为资本市场法律制度基础的“四梁八柱”，完善资本市场顶层制度设计。应该说，在短时间内大范围、高密度地全面深入推进资本市场法律制度建设工作，体现了证监会坚持市场化、法治化、国际化的资本市场发展方向和依法、从严、全面监管的坚强决心。　　“依法监管、从严监管、全面监管”，这是中国证监会主席刘士余上任之初就提出的监管理念。如今，刘士余担任梦中的额吉