新华文轩

摘要 在国新办举办的发布会上，证监会主席刘士余表示，过段时间大家还会看到证监会公布有影响力的的案子来，包括忽悠式重组，忽悠式并购。2014年以来，受政策面鼓励，A股市场并购重组日趋活跃，且2014年-2015年间A股市场曾爆发一轮牛市行情，并购价格也随二级市场估值的提升而水涨船高，一些并购项目估值远高于账面可辨认净资产公允价值，由此产生大量商誉。 　　在国新办举办的发布会上，证监会主席刘士余表示，过段时间大家还会看到证监会公布有影响力的的案子来，包括忽悠式重组，忽悠式并购。2014年以来，受政策面鼓励，A股市场并购重组日趋活跃，且2014年-2015年间A股市场曾爆发一轮牛市行情，并购价格也随二级市场估值的提升而水涨船高，一些并购项目估值远高于账面可辨认净资产公允价值，由此产生大量商誉。统计数据显示，沪深两市A股上市公司商誉余额由2013年末的2131.74亿元上升至2015年末的6487.10亿元，2016年9月末进一步攀升至9260.10亿元。由此估算，2016年商誉规模破万亿几乎板上钉钉。　　巨大的商誉累积也正变为上市公司的风险源头，由此造成的上市公司业绩已经从黑天鹅变成了常态化。近新华文轩

摘要 【大宗交易持续降温 机构大举接盘传媒】2月份A股市场整体震荡上扬，月内上证指数实现了2.61%的涨幅，优于1月份。不过大宗交易市场在1月份成交热情回落后，2月份依然没有升温，月成交金额再度环比呈现回落趋势。（证券市场红周刊） 　　2月份A股市场整体震荡上扬，月内上证指数实现了2.61%的涨幅，优于1月份。不过大宗交易市场在1月份成交热情回落后，2月份依然没有升温，月成交金额再度环比呈现回落趋势。成都路桥1月20日发生的2次交易溢价幅度最高，9.19元的成交价相比前一日8.46元的收盘价溢价10.06%。此外，赛为智能和深圳惠程也实现了10.03%和10.01%的溢价。而观察2月份大宗交易平台溢价最高的交易，2月17日上海临港成交的73万股议价能力相对最强，24.58元的成交价相比前一日收盘价21.59元溢价9.98%。月内仅有巨龙管业、洛阳钼业、海虹控股、永辉超市、皇氏集团、浙大网新等7家公司发生的8次交易实现了以涨停的价格溢价成交。分众传媒最为值得一提，月内即发生了32次交易，累计成交3.54亿股，成交总金额44.1亿元。观察显示，分众传媒月内的买入席位全部来自机构专用席位，卖出席位中，作为传统新华文轩

摘要 如果说2015年一些上市公司因商誉减值、业绩意外大幅下滑，还属于黑天鹅事件的话，2016年上市公司频频因商誉减值而爆出巨额亏损的预亏公告，已经成为A股市场的新常态。数据显示，沪深两市A股上市公司商誉余额由2013年末的2131.74亿元上升至2015年末的6487.10亿元，2016年9月末进一步攀升至9260.10亿元。 　　如果说2015年一些上市公司因商誉减值、业绩意外大幅下滑，还属于黑天鹅事件的话，2016年上市公司频频因商誉减值而爆出巨额亏损的预亏公告，已经成为A股市场的新常态。数据显示，沪深两市A股上市公司商誉余额由2013年末的2131.74亿元上升至2015年末的6487.10亿元，2016年9月末进一步攀升至9260.10亿元。　　吉艾科技巨额亏损之谜》(红刊财经微信公众号名为《股价走牛，业绩巨亏，吉艾科技鸡年首秀“泪奔”有大秘密》)，吉艾科技1月24日发布公告称，预计2016年度亏损52500万元–53000万元。分析表明，对商誉计提巨额减值准备很可能是其大幅亏损的主要原因，其账面商誉主要是由于2015年高溢价收购安埔胜利所产生的。　　吉艾科技并非个案，因商誉计提减值导致上市公司业绩变脸，近期因业绩变脸而新华文轩

摘要 除了《红周刊》近期关注的上市公司吉艾科技，宝馨科技和英飞拓也成为商誉减值的典型样本。这些公司中，还多存在高调并购、低调减持的行为，在商誉减值风险爆发前，实控人一路减持，将“地雷”抛给了二级市场。这里面也暴露出中介机构独立性缺失的现状。 　　除了《红周刊》近期关注的上市公司吉艾科技，宝馨科技和英飞拓也成为商誉减值的典型样本。这些公司中，还多存在高调并购、低调减持的行为，在商誉减值风险爆发前，实控人一路减持，将“地雷”抛给了二级市场。这里面也暴露出中介机构独立性缺失的现状。大宗交易及协议转让的方式减持其所有股份，占总股本28.99%。至此，两人套现达10亿元左右，持股从占总股本59.30%下降到现在的38.37%。在3季度减持完毕后，4季度公司立马变脸。　　此外，英飞拓实控人也在2016年多次减持，继在9-11月减持套现占总股本5%的股份后，套现超过3亿元，实控人还称将在2016年12月后的6个月内再度减持5.5%的股份。　　中信证券投行部的一位人士向《红周刊》记者说，2014年、2015年是定增大年，一些公司通过外延式并购将股价拉到高位后套现，现在熊市中大额商誉减值计新华文轩

原标题：【解局】中国军费将破万亿？不多呀每年两会期间，外媒记者对中国的军费问题总是百问不厌。今天全国人大的新闻发布会，发言人傅莹透露：2017年中国国防费增长的幅度是7%左右。这是个什么概念呢？2016年中国国防预算为9543.54亿元，照7%的增长幅度，2017年中国的国防费用极有可能首次超过一万亿元人民币。多乎哉？关注军事的岛友都清楚，关于中国的军费话题已经形成了一个“套路”：中国公布军费——外界一些国家质疑中国要搞军事扩张——中国进行“解释”——指责中国的人依然故我。虽然近现代以来，我们从来没有侵略过一个国家，中国的国防力量也主要以防御为主，但对中国这么个大国崛起的忌惮，始终让一些国家和媒体难以摘下有色眼镜。岛叔今天在和几位军事专家讨论这个话题时，就提出，随着中国军费达到万亿级别，是时候结束这个“套路”了，就算一些国家习惯于对中国军费问题指手划脚，我们也不用频繁进行回应和解释了。作为一个成长中的大国的标配，中国有权利为自己寻找更安全的发展环境。每年都要就这点军费渲染“中国威胁论”，一些国家和媒体实在有点无礼了。我们可以看一个图表。这是英国《简式防务周刊》去年年底发布的世界各大国的军费开始排名。2016年，新华文轩